Sự tăng trưởng của đồng euro (2014) ở Nga

2024 Tác giả: Howard Calhoun | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-17 10:44

Trong vài tháng đầu năm 2014, đồng rúp suy yếu so với các đồng tiền hàng đầu thế giới, bao gồm cả đồng euro. Đồng tiền châu Âu duy nhất sẽ hoạt động như thế nào so với đồng tiền của Nga trong tương lai? Chúng ta có nên kỳ vọng rằng sự tăng trưởng của đồng euro sẽ tiếp tục? Tất cả phụ thuộc vào nhiều yếu tố có tính chất kinh tế và chính trị.

Bộ điều chỉnh và hành lang

Những gì chúng ta thấy trên màn hình của các văn phòng hối đoái là kết quả của giao dịch tiền tệ được thực hiện với sự tham gia của Ngân hàng Trung ương. Giá trị của các số liệu hiển thị là tổng hợp tác động của một số lượng lớn các cơ chế tài chính, bao gồm cả những cơ chế được sử dụng bởi các tổ chức kinh tế toàn cầu, bao gồm cả Ngân hàng Trung ương. Một trong những công cụ ảnh hưởng của ngân hàng chính Nga trên thị trường là hành lang tiền tệ có thể chấp nhận được. Nếu tỷ giá hối đoái của đồng rúp bị đánh giá thấp hơn đáng kể hoặc bị đánh giá quá cao, thì Ngân hàng Trung ương bắt đầu mua hoặc bán tiền để giữ các giá trị cần thiết. Việc can thiệp ngoại hối đang diễn ra để ngăn đồng rúp mất giá quá nhiều.

Sau khi khối lượng của nó vượt quá 350 triệu đô la, hành lang trong ranh giới của nó dịch chuyển lên 5 kopecks. Những động thái như vậy của Ngân hàng Trung ương là lẽ thường tình của nền kinh tế, nhưng những tháng đầu năm 2014 diễn biến đó chủ yếu mang tính phiến diện. Hành lang tiền tệđã thay đổi, báo hiệu sự suy yếu ổn định của đồng rúp. Các số liệu rất hùng hồn: so với giá trị của năm trước, tỷ giá hối đoái của đồng "gỗ" Nga so với các đồng tiền chính trên thế giới đã giảm 10%. Dự báo về sự tăng trưởng của đồng euro và đồng đô la có vẻ rõ ràng.

Yếu tố tăng trưởng

Trong những năm gần đây, đồng rúp, như một quy luật, đã tăng và giảm quy mô tiền tệ gần như tương quan trực tiếp với giá dầu. Tuy nhiên, bây giờ tỷ lệ của nó phụ thuộc vào các chỉ số vĩ mô khác. Trước hết, đó là tốc độ tăng trưởng kinh tế. Mặc dù giá một thùng dầu ổn định ở mức 100 USD trở lên, nhưng GDP của Nga vẫn tăng trưởng rất chậm. Dự báo cho năm 2014 là tăng trưởng khoảng 1,5%, thấp hơn mức trung bình toàn cầu.

Tỷ giá thấp chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái của đồng rúp so với các đồng tiền hàng đầu. Do đó, tăng trưởng của đồng euro trong năm 2014 so với tiền giấy của Nga, có thể vẫn là khoảng 10%. Đồng thời, ý nghĩa thực tế của tỷ giá hối đoái của đồng rúp so với đồng euro đối với công dân Nga bình thường, theo các chuyên gia, là thấp: giá của hầu hết hàng hóa được thể hiện bằng tiền tệ quốc gia. Ngược lại, ví dụ: từ những năm 90, khi thẻ giá trong một số lượng lớn các cửa hàng ở “y. e.”. Có khả năng chỉ hàng nhập khẩu mới tăng giá nhưng không quá 10%.

Các nhà chức trách vẫn lạc quan

Tuy nhiên, nhà nước, đại diện là Bộ Tài chính, không mong đợi bất kỳ vấn đề nào từ sự sụt giá rõ rệt của đồng rúp trên thị trường ngoại hối trong năm 2014. Theo các quan chức của Sở này, vì nghiêm túckhông có cơ sở kinh tế đặc biệt nào cho sự biến động của tỷ giá hối đoái và các giá trị có thể có của nó, bằng cách này hay cách khác, sẽ vẫn nằm trong hành lang do Ngân hàng Trung ương thiết lập. Đồng thời, Bộ Tài chính tránh nói về triển vọng cho một xu hướng ngược lại: sẽ có sự mạnh lên của đồng rúp thay vì sự tăng trưởng của đồng euro và đồng đô la.

Một số chuyên gia tin rằng thị trường ngoại hối Nga đã đạt được sự ổn định trong những năm gần đây. Về vấn đề này, kể từ năm 2015, Ngân hàng Trung ương có kế hoạch từ bỏ giám sát tỷ giá đồng rúp và chuyển sang lạm phát mục tiêu - điều chỉnh nền kinh tế theo các chỉ số kế hoạch về tăng trưởng giá tiêu dùng. Trên thực tế, điều này có nghĩa là để tiền tệ quốc gia tự do trôi nổi, nhưng với xu hướng tích cực trong những năm gần đây, những biến động mạnh của nó sẽ không xảy ra, theo kỳ vọng của các nhà tài chính.

Kinh doanh cẩn thận

Ngược lại với tâm trạng phổ biến ở các tổ chức nhà nước, các tập đoàn tư nhân, và đặc biệt là các ngân hàng, không thích lạc quan như vậy. Theo một số chuyên gia không liên quan đến cơ cấu của Bộ Tài chính, sự suy yếu của đồng rúp là một hiện tượng mang tính hệ thống. Nó bắt đầu không chỉ bây giờ, mà là một vài tháng trước. Trong khi đó, giá dầu không có tác động trực tiếp đến tỷ giá đồng rúp. Có một điều là khác biệt: nhu cầu đối với tiền tệ quốc gia của các nước đang phát triển đang giảm xuống, và ngược lại, sự phổ biến của đồng đô la cũng như đồng euro tăng lên.

Nhân tiện, ở Nga, cấu trúc của hầu hết các lĩnh vực của nền kinh tế cho phép chúng tôi quy quốc gia vào loại được chú ý. Đâyxu hướng toàn cầu và gắn liền với khủng hoảng toàn cầu, sau đó các nền kinh tế đang phát triển không phát triển tích cực. Ngoài ra, tình hình còn phức tạp bởi các nhà đầu tư, ngay khi thị trường bắt đầu “nhảy”, ngay lập tức bán đồng rúp trên sàn chứng khoán. Do đó, tỷ giá hối đoái của đồng tiền quốc gia Nga chịu ảnh hưởng của yếu tố tâm lý. Các nhà đầu tư theo truyền thống coi đồng rúp không ổn định và đầu tư vào nó rất rủi ro.

Nhưng tốt hơn là tiết kiệm bằng đồng rúp

Bất chấp xu hướng tiêu cực trên thị trường ngoại hối, các chuyên gia không khuyên người Nga tiết kiệm bằng đô la và euro. Thực tế là các ngân hàng của chúng tôi vẫn cung cấp lãi suất tiền gửi bằng đồng rúp cao - khoảng 10% mỗi năm. Đối với ngoại tệ, những giá trị như vậy đã không xảy ra trong một thời gian dài. Ví dụ, nếu chúng tôi giả định rằng đồng rúp giảm giá thêm 10% nữa, thì người gửi tiền sẽ không mất gì cả. Liên quan đến tỷ lệ lạm phát hiện tại, khoản tiền gửi như vậy trong mọi trường hợp sẽ chứng minh là một lựa chọn chiến thắng để lưu trữ tiền.

Một số phần trăm số tiền tiết kiệm cũng sẽ bị mất khi chuyển đổi. Tuy nhiên, "toán học" này không hoàn toàn công bằng nếu một người sẽ ra nước ngoài sinh sống hoặc nhận mức lương phụ thuộc vào tỷ giá hối đoái của ngoại tệ. Xét rằng tỷ giá hối đoái đồng euro sẽ tăng, năm 2014 có vẻ khá hấp dẫn đối với việc tiết kiệm tiền bằng đồng tiền này để chuyển ra nước ngoài.

Đó là từ của người Châu Âu

Nếu tỷ giá hối đoái của đồng rúp phần lớn phụ thuộc vào chính sách của cơ quan quản lý quốc gia - Ngân hàng Trung ương Nga, thì đến lượt nó, sự tăng trưởng của đồng euro,phần lớn được xác định bởi công việc của Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Giờ đây, tổ chức tài chính này thích một cách tiếp cận tương đối mềm mại đối với quy định thị trường và không hướng tới các phương pháp tác động bất thường đến tỷ giá hối đoái đồng euro. Chính sách này được thúc đẩy bởi một số cải thiện trong nền kinh tế của các nước Khu vực đồng tiền chung châu Âu vào đầu năm 2014. Nếu xu hướng này tiếp tục, thì tỷ giá của đồng tiền này so với các loại tiền giấy khác trên thế giới rất có thể sẽ tăng lên.

Về vị trí tương đối của đồng euro và đồng rúp, yếu tố đô la Mỹ sẽ đóng một vai trò nhất định ở đây. Tỷ giá hối đoái của đồng tiền Nga trực tiếp phụ thuộc vào hai đồng tiền kia, hiện có ý nghĩa toàn cầu hơn. Tỷ giá hối đoái của đồng euro so với đồng đô la trong năm 2014 khó có khả năng lệch mạnh khỏi giá trị 1,4 điểm (Ngân hàng Trung ương quản lý sẽ không cho phép biến động mạnh hơn). Do đó, nếu đơn vị tiền tệ của Mỹ đạt tới, ví dụ: 36 rúp, thì giá của đồng tiền châu Âu sẽ không vượt quá 50.

Dự báo

Một số chuyên gia của thị trường ngân hàng dự đoán đồng rúp sẽ mạnh lên vào cuối năm 2014, và do đó tốt hơn hết là người dân không nên tham gia vào việc mua vội đô la và euro. Lý do cho sự lạc quan rõ ràng như vậy nằm ở chính sách của Ngân hàng Trung ương. Xu hướng tiêu cực đã tích tụ trong năm 2013 nên sẽ chuyển hướng vào giữa năm 2014. Trong số các con số dự đoán - 33 rúp mỗi đô la, 43,5 - mỗi euro. Điều này cũng là do các yếu tố kinh tế vĩ mô: ở các nước EU phát triển, mức cầu đối với hàng hóa sản xuất tại Nga, cũng như nhu cầu về dầu mỏ, dự kiến sẽ tăng lên. Tuy nhiên, câu hỏi về việc liệu đồng euro sẽ có sự gia tăng rõ rệt hay không,dự báo cho năm 2014 không bị ảnh hưởng.

Cũng có một phiên bản mà trong tình hình kinh tế hiện tại không cần phải phá giá đồng rúp (ví dụ như đã xảy ra vào năm 2008). Sau đó là sự sụt giảm đáng kể trong GDP, tỷ lệ thất nghiệp tăng mạnh, và do đó phá giá đã trở thành cứu cánh cho nhiều lĩnh vực của nền kinh tế Nga (đặc biệt là đối với những lĩnh vực hướng đến xuất khẩu). Ngoài ra, các chuyên gia tin rằng vào thời điểm đó Ngân hàng Trung ương đã chi khoảng 200 tỷ đô la cho việc phá giá, và ngày nay sẽ tốt hơn nếu sử dụng các khoản tiền có sẵn cho các mục đích khác.

Địa chính trị

Như bạn biết, "tiền thích sự im lặng." Do đó, bất kỳ xu hướng nào trong nền kinh tế toàn cầu đều gắn liền với các sự kiện chính trị. Hôm nay, chủ đề trung tâm trên toàn thế giới là tình hình xung quanh Ukraine. Nếu căng thẳng trong quan hệ giữa Nga, Châu Âu và Hoa Kỳ giảm xuống, thì tỷ giá của các đồng tiền quốc gia sẽ quay trở lại giá trị của tháng Giêng-tháng Hai. Đồng thời, ngay cả trong trường hợp này, người ta không nên mong đợi sự tăng giá mạnh của đồng rúp so với các đồng tiền thế giới, vì ngoài yếu tố chính trị, ảnh hưởng của các xu hướng kinh tế vẫn đáng kể, đồng đô la có thể mạnh lên và đồng euro có thể tăng giá.. Năm 2014 có thể xác định phần lớn các vectơ chính của địa chính trị trong tương lai gần.

Điều chính là thị trường chuyển động

Tình huống khó chịu nhất trên bất kỳ sàn giao dịch tiền tệ nào là tình trạng đình trệ. Các biến động trên thị trường, cho dù đó là sự tăng trưởng của đồng euro hay sự giảm giá của đồng rúp, đều đưa ra tín hiệu cho các nhà đầu tư phải làm gì đó, đưa ra bất kỳ quyết định nào. Tuy nhiên, theo các chuyên gia, để xây dựngdự báo dài hạn về tỷ giá hối đoái là một nhiệm vụ vô ích. Khả năng không đoán được phương hướng là rất cao, phụ thuộc rất nhiều vào các yếu tố, hành động mà rất khó đoán định. Điều quan trọng là những người tham gia thị trường cũng có quyền truy cập thông tin đáng tin cậy về các quá trình diễn ra trong nền kinh tế.