Tỷ giá hối đoái của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga, trên Forex và trên MICEX được hình thành như thế nào?

2024 Tác giả: Howard Calhoun | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2024-01-07 21:02

Tỷ giá hối đoái thường xuyên trong trạng thái biến động, do đó, để tránh rủi ro có tính chất kinh tế tài chính, cần hiểu rõ cơ chế dự báo và cơ chế giải thích cách thức hình thành tỷ giá hối đoái.

Vấn đề này đặc biệt có liên quan ngày nay, khi Nga tìm cách thoát khỏi sự phụ thuộc vào đồng đô la bằng cách theo đuổi một chính sách độc lập. Để hiểu được một số khó khăn nảy sinh trên con đường đầy chông gai này, cần phải hiểu cách tỷ giá hối đoái được hình thành ở Nga và trên toàn thế giới.

Một chút lịch sử

Cho đến những năm ba mươi của thế kỷ trước, cái gọi là bản vị vàng hoạt động ở hầu hết các quốc gia. Theo ông, hàm lượng vàng được xác lập trên tiền tệ. Các chính phủ được yêu cầu đổi tiền của họ lấy vàng. Để hỗ trợ hệ thống, một mối tương quan chặt chẽ đã được đưa ra giữa cung tiền trong nước và dự trữ vàng của nó. Theo nội dung vàng, các khóa học của họ đã được hình thành. Ví dụ, một đô la Mỹ có hai mươi ba và hai mươi hai phần trăm một hạt vàng, và mộtBảng Anh - một trăm mười ba hạt, tức là gấp bốn phẩy tám mươi bảy phần trăm lần. Theo các tính toán này, tỷ giá hối đoái đã được xác định, trong đó một bảng Anh bằng 4,87 đô la.

Hệ thống tiền tệ vàng

Sau những năm 1930 và cuộc Đại suy thoái ở Mỹ, hầu hết các quốc gia đã thiết lập hệ thống trao đổi vàng, nơi mà tỷ giá hối đoái đã được hình thành với chi phí của đồng tiền dự trữ, đó là đồng đô la. Quỹ Tiền tệ Quốc tế, được thành lập vào năm 1944, đã góp phần duy trì tỷ giá hối đoái ổn định. Do đóng góp từ đó, các khoản vay đã được phân bổ cho các bang gặp khó khăn về tài chính.

Hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi

Tỷ giá hối đoái được hình thành như thế nào? Trong những năm 1970, hệ thống trao đổi vàng được thay thế bằng hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi. Ý nghĩa của nó nằm ở việc hình thành tỷ giá hối đoái do quan hệ cung cầu, giống như chứng khoán trên sàn chứng khoán. Tuy nhiên, tỷ giá hối đoái đã không trở nên hoàn toàn tự do. Khi đạt đến một giới hạn nhất định, nhà nước có sự ngang giá (như kể từ năm 1979 ở Châu Âu), và Ngân hàng Trung ương của đất nước, phối hợp hành động với các nước khác, chính thức thay đổi lộ trình. Nếu sự thay đổi giảm xuống, thì có một sự đánh giá lại, và một sự gia tăng - phá giá. Đã đạt đến giới hạn khi thay đổi vài phần trăm, nhưng vào những năm chín mươi, nó đã tăng lên mười lăm phần trăm.

Định giá lại và phá giá không phải là cách duy nhất mà nhà nước can thiệp vào quá trình giải thích tỷ giá hối đoái được hình thành như thế nào. Để tránh biến động mạnhhọ giới thiệu cái gọi là các biện pháp can thiệp ngoại hối, trong đó, nếu tỷ giá hối đoái giảm, họ mua nó, và nếu ngược lại, họ bán nó.

Cơ chế này không phải lúc nào cũng thành công, vì các chủ sở hữu tiền tệ quốc gia, ở nước ngoài, không tuân theo chỉ thị của chính phủ của họ. Ví dụ: nếu Hoa Kỳ tăng lãi suất cho một khoản vay, thì lãi suất cho vay của các đơn vị tiền tệ bên ngoài Hoa Kỳ vẫn giữ nguyên, điều này khiến chúng trở nên hấp dẫn hơn.

Các yếu tố chung ảnh hưởng đến việc hình thành tỷ giá hối đoái

Tỷ giá hối đoái được hình thành trên thị trường chứng khoán, ngân hàng và các bang nói chung như thế nào.

1. Xuất và nhập. Giá càng cao so với nước ngoài trong nước thì nhập khẩu càng lớn. Do đó, giá ngoại hối sẽ cao.

   Khi thu nhập tăng, nhu cầu nhập khẩu sẽ tăng, khiến đồng tiền quốc gia mất giá.

   Mặt khác, với thu nhập quốc dân cao ở nước ngoài, giá ngoại hối giảm.

2. Sự dịch chuyển của vốn. Nếu nhà đầu tư muốn nhận thêm tiền mặt, tiền gửi, cổ phiếu, trái phiếu và nợ phải trả, thì giá ngoại tệ sẽ tăng.

   Mặt khác, các khoản thanh toán cho chính phủ củng cố đồng tiền của họ.

3. Xuất dữ liệu và chờ xuất dữ liệu. Những dữ liệu đó bao gồm: công bố các chỉ số kinh tế của các nước sở tại, tuyên bố về những thay đổi trong lãi suất, đánh giá kinh tế và hơn thế nữa.
4. Hoạt động của các quỹ. sức mạnh tuyệt vời,ảnh hưởng đến sự di chuyển của tỷ giá hối đoái, các quỹ đi vay khi chúng được đầu tư vào một số loại tiền tệ nhất định. Họ có những phương tiện tuyệt vời để làm cho khóa học di chuyển theo bất kỳ hướng nào.
5. Hoạt động của nhà xuất khẩu và nhà nhập khẩu. Họ là những người sử dụng thị trường ngoại hối, những người quan tâm đến việc mua và bán ngoại tệ. Tuy nhiên, tác động này là không đáng kể và trong ngắn hạn, vì khối lượng giao dịch ngoại thương của họ là không đáng kể so với tổng khối lượng giao dịch trên thị trường ngoại hối.

6. Tuyên bố của các chính trị gia. Tại nhiều cuộc họp, hội nghị thượng đỉnh, họp báo, v.v., những bài phát biểu như vậy được theo dõi chặt chẽ trực tuyến, sau đó thị trường ngoại hối ngay lập tức phản ứng tùy thuộc vào sức mạnh của các tuyên bố.

   Mọi người đều nhớ vào cuối năm 2014, khi Tổng thống Nga V. V. Putin ngay lập tức ổn định tỷ giá hối đoái đồng rúp (“tỷ giá hối đoái đã nói lên”) bằng một trong những bài phát biểu của ông, do đó ngăn chặn đà giảm nhanh chóng.

7. Hoạt động của các ngân hàng trung ương. Cơ chế ảnh hưởng của nó được mô tả bên dưới.

Ngân hàng Trung ương

Hãy xem xét tỷ giá hối đoái của Ngân hàng Trung ương được hình thành như thế nào.

Ảnh hưởng của các quốc gia trên thị trường ngoại hối được thực hiện thông qua các ngân hàng trung ương. Như đã nói, rất hiếm khi nhà nước không can thiệp vào hoạt động trao đổi tiền tệ (trạng thái thả nổi tự do). Theo quy luật, chúng ảnh hưởng đến khóa học (tình trạng nổi bẩn) theo thời gian, do đó ảnh hưởng đến cáchtỷ giá hối đoái của Ngân hàng Trung ương được hình thành.

Vì lợi ích của sản xuất và tiêu dùng, nhà nước thực hiện điều tiết trực tiếp và gián tiếp. Điều tiết trực tiếp diễn ra trong chính sách chiết khấu và các biện pháp can thiệp ngoại hối. Điều tiết gián tiếp được thực hiện thông qua mức độ lạm phát, lượng tiền lưu thông và hơn thế nữa.

CBR

Tìm hiểu thêm về cách hình thành tỷ giá hối đoái của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga.

Hàng ngày, ngoại trừ các ngày cuối tuần, Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga đặt tỷ giá cho hầu hết các loại tiền tệ so với đồng rúp. Đồng đô la so với đồng rúp được xác định dựa trên cách thức cuộc đấu giá diễn ra một ngày trước đó trên Sở giao dịch tiền tệ liên ngân hàng Moscow. Điều tương tự cũng áp dụng cho đồng euro. Các loại tiền tệ còn lại được hình thành thông qua tỷ giá chéo, tức là tỷ lệ giữa đồng rúp và một loại tiền tệ khác, dựa trên tỷ lệ với đồng đô la.

Cách hình thành tỷ giá hối đoái của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga cũng chịu ảnh hưởng của xuất nhập khẩu. Nếu bán được nhiều hàng hơn mua thì đồng tiền quốc gia sẽ tốt hơn giảm giá và ngược lại.

Ngân hàng Trung ương ấn định tỷ giá cho hơn ba mươi loại tiền tệ. Đây là đô la, euro, nhân dân tệ, franc, yên, hryvnia và các loại khác.

Kể từ năm 2005, Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga chuyển sang rổ tiền tệ hai đô la-euro. Người ta tin rằng bằng cách này, một quy định linh hoạt hơn sẽ đạt được và sự gia tăng biến động được thực hiện. Tỷ giá được tính từ tỷ lệ của cặp tiền tệ đô la-euro trên thị trường ngoại hối và giá đồng rúp so với đồng euro trên MICEX.

Ngân hàng

Tỷ giá hối đoái được hình thành như thế nàotrong các ngân hàng? Các ngân hàng khác có thể tự do thiết lập tỷ giá của riêng họ. Về cơ bản, họ đề nghị mua tiền tệ với chi phí thấp hơn và bán nó với giá cao hơn giá mà Ngân hàng Trung ương đưa ra.

MICEX

Tỷ giá hối đoái được hình thành như thế nào trên MICEX cũng là một câu hỏi thú vị.

Giao dịch ngoại tệ trên Sở giao dịch tiền tệ liên ngân hàng Moscow được quy định bởi Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga, thực hiện các chức năng của mình trên cơ sở luật liên bang về mua sắm công, luật liên bang về quản lý và kiểm soát tiền tệ.

Ngoại hối

Người thiếu hiểu biết sẽ khó hiểu được cách hình thành tỷ giá hối đoái.

Trong thị trường Forex quốc tế, giá được xác định bởi sự đấu tranh của người mua (hoặc phe bò) và người bán (hoặc phe gấu). Các cá nhân không thể ảnh hưởng đến tình hình trên thị trường này. Chỉ có Quỹ Tiền tệ Quốc tế và các ngân hàng trung ương mới có thể ảnh hưởng đến biến động giá cả và sau đó chỉ trong ngắn hạn.

Các mô hình giải thích cách tỷ giá hối đoái được hình thành ở đây như sau:

• Khi nhu cầu về một loại tiền tệ tăng, giá của nó cũng tăng, và khi nhu cầu giảm, giá cũng giảm theo.
• Khi cung ứng một loại tiền tệ tăng lên, giá trị của nó giảm xuống, và khi nguồn cung giảm, ngược lại, giá sẽ tăng lên.