Tùy chọn trao đổi: chúng là gì và làm thế nào để kiếm tiền từ chúng?

2024 Tác giả: Howard Calhoun | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-17 10:44

Quyền chọn hối đoái là một hợp đồng cho phép mua hoặc bán một tài sản nhất định. Quyền chọn có thể được mua hoặc bán trên thị trường tài chính kỳ hạn. Sự khác biệt chính của nó so với loại chứng khoán này là không có nghĩa vụ mua hoặc bán tài sản sau khi hết hạn hợp đồng. Đừng nhầm lẫn giữa quyền chọn cổ phiếu với quyền chọn nhị phân. Quyền chọn nhị phân có đặc điểm là đặt cược, trong đó nhiệm vụ chính của nhà giao dịch là đoán hướng của thị trường trong một khoảng thời gian nhất định.

Nói một cách dễ hiểu là option là gì, nó có thể được so sánh với

Cách dễ nhất để giải thích quyền chọn mua cổ phiếu là gì, chúng là gì và cách kiếm tiền trên chúng là bằng một ví dụ cụ thể được lấy từ thực tế cuộc sống. Ví dụ, một người nào đó, chẳng hạn như Yura, đang bán một ngôi nhà (tài sản) với giá 1 triệu rúp, và Vasya muốn mua căn nhà này từ anh ta, nhưng Vasya sẽ có đủ số tiền cần thiết chỉ sau sáu tháng. Vasya đồng ý với Yura rằng anh ấy sẽ đợi và giữ căn nhà, và để lại 100 nghìn rúp làm tiền đặt cọc.

Nhưng sau 4 tháng, Vasya không thể trả 1 triệu rúp cho căn nhà hoặc đổi ý mua nó. Đồng thời, trong sáu tháng, giá thị trường của ngôi nhà đã tăng lên 1,1 triệu rúp. Và Vasya, để không mất tiền đặt cọc, quyết địnhnhường quyền mua một căn nhà với giá 1 triệu rúp của bạn cho Petya, người có đủ số tiền cần thiết hoặc sẽ có nó vào ngày yêu cầu. Vasya nhận 50 nghìn rúp để chuyển nhượng ngôi nhà (tài sản) với giá thấp hơn giá thị trường từ Petya.

Kết quả là: Petya sẽ mua được nhà với giá thấp hơn giá thị trường, Yura sẽ nhanh chóng bán nhà và nhận được 1 triệu rúp, Vasya sẽ trả lại tiền cọc và trên đó là 50 nghìn nữa rúp thu nhập từ giao dịch. Nếu Vasya không bán lại quyền mua nhà (tài sản) với giá cố định, anh ta sẽ mất tiền đặt cọc, nhưng dù sao anh ta cũng kiếm được tiền rất tốt. Nếu Vasya không đồng ý với Yura thì Petya đã không thể mua một căn nhà với giá 1 triệu rúp tại thời điểm mua, vì giá thị trường của nó là 1,1 triệu rúp. Đồng thời, Yura cũng liều lĩnh không kém. Nếu giá căn nhà giảm xuống còn 900 nghìn rúp, anh ta sẽ không thể có được số tiền như mong muốn hoặc không thể bán được. Đồng thời, Vasya không bán căn nhà cho Petya, mà là quyền (tùy chọn) để mua nó với giá hời.

Mặc dù ví dụ này không liên quan gì đến việc trao đổi và giao dịch trên sàn giao dịch, nhưng nó cho thấy cách người mua quyền chọn và thời điểm anh ta nhận được thu nhập. Mua hoặc bán một tài sản ở một mức giá xác định trước giúp giảm rủi ro mất mát do biến động giá thị trường ngẫu nhiên. Giá bất động sản, đặc biệt là ở Nga, không thay đổi nhanh chóng (hơn nữa, theo hai hướng) như trong ví dụ trên. Tuy nhiên, trên thị trường tài chính, biến động mạnh, lên xuống thất thường là điều thường thấy. Những người tham gia thị trường chứng khoán hoặc tiền tệ không bao giờ biết chính xác giá của một tài sản cụ thể trong một tuần hoặc một tháng.

Các loại quyền chọn cổ phiếu

Thông thường chúng được chia thành hai loại: hợp đồng mua tài sản (call) và hợp đồng bán tài sản (put). Việc lựa chọn mua một hay một tùy chọn khác tùy thuộc vào tình hình thị trường và phần thưởng (lỗ) có thể xảy ra cho rủi ro đã thực hiện.

Tùy chọn cuộc gọi

Chúng được sử dụng khi nhà đầu tư khi giao dịch trên sàn chứng khoán sợ giá tăng mạnh và muốn chốt lời ở một mức nhất định trong một khoảng thời gian nhất định (ngày, tháng, năm). Để làm điều này, anh ta có được một hợp đồng rằng tài sản sẽ được mua với giá cố định và trả một khoản tiền đặt cọc (phí bảo hiểm). Ngay cả khi giá nhảy vọt, nhà đầu tư không có gì để mất, vì anh ta sẽ có thể mua tài sản theo giá hợp đồng, chứ không phải theo giá thị trường. Nếu giá giảm, thì anh ta có thể đơn giản là không thực hiện hợp đồng mà mua tài sản đã giảm giá, trong khi chỉ mất tài sản thế chấp hoặc hoàn toàn không mua được.

Đặt tùy chọn

Các tùy chọn này được sử dụng khi nhà đầu tư muốn phòng ngừa rủi ro khi giá giảm. Nguyên tắc của bảo hiểm rủi ro cũng giống như đối với quyền chọn mua, điểm khác biệt duy nhất là quyền chọn bán được mua để giảm tổn thất trong trường hợp giá giảm.

Ngoài ra còn có một số công cụ phái sinh khác nhau, được gọi là quyền chọn: nhị phân, châu Á, rào cản, v.v. Về cơ bản, chúng đại diện cho một loại công cụ tài chính hoàn toàn khác, do đó, bài viết này không được xem xét, vì các hoạt động với chúng là bản chất chơi game. Các tùy chọn như vậy không thực hiện chức năng chính, vìnhững lựa chọn cổ phiếu nào đã được tạo - bảo hiểm.

Nơi họ bán

Giao dịch quyền chọn là mua các vật có thời hạn sử dụng và bán chúng trong một khoảng thời gian giới hạn. Do đó, chúng được bán và mua trên thị trường kỳ hạn. Có nghĩa là, chúng được giao dịch trên các trang web riêng biệt bằng phần mềm được thiết kế đặc biệt cho các giao dịch tài chính như vậy.

Theo nơi bán, các hợp đồng được chia thành các lựa chọn trao đổi và mua bán không cần kê đơn, tùy chọn sau có thể được mua hoặc bán trên Internet hoặc trực tiếp. Ví dụ: khi chuyển một tài sản cho ban quản lý ủy thác với việc bán hoặc trao đổi tiếp theo để lấy một tài sản khác. Các phương tiện giao tiếp hiện đại cho phép giao dịch trên các trang độc lập trên Internet. Thị trường quyền chọn mua không cần kê đơn rất phát triển ở Mỹ. Theo một số báo cáo, khối lượng giao dịch tự do ở đó đạt 60% tổng khối lượng. Sự phổ biến của phương pháp giao dịch này là do thực tế là không có hoặc rất thấp hoa hồng cho các giao dịch trên các trang OTC. Ở Nga, các quyền chọn có thể được giao dịch trên Sở giao dịch Moscow. Quyền chọn hối đoái trên sàn giao dịch chứng khoán Nga được bán và mua bằng hệ thống FORT được thiết kế đặc biệt cho việc này.

Bạn có thể hưởng lợi như thế nào

Bạn có thể hưởng lợi từ các giao dịch tài chính với quyền chọn cổ phiếu bằng cách bán chúng với giá ưu đãi trên thị trường phái sinh. Nhà đầu cơ nên lưu ý rằng quyền chọn là một sản phẩm dễ hư hỏng, nếu anh ta không bán nó đúng hạn, anh ta sẽ mất tất cả số tiền đã đầu tư, và nếu tình huốngthị trường sẽ diễn biến theo chiều hướng bất lợi và giá sẽ bắt đầu giảm, nhưng nếu nhà giao dịch bán được hợp đồng, anh ta sẽ chỉ có thể trả lại một phần tiền.

Các nhà đầu tư sử dụng quyền chọn như bảo hiểm và các nhà đầu cơ sử dụng chúng như một đối tượng để bán lại sau đó. Một quyền chọn cũng được niêm yết trên thị trường chứng khoán và có giá riêng, giá này thay đổi dưới ảnh hưởng của cung và cầu. Do những biến động thị trường này, nhà đầu cơ có thể kiếm lời.

Ai là người mua các quyền chọn chính

Quyền chọn được sử dụng bởi các nhà đầu tư, các công ty tham gia thương mại quốc tế (khi mua / bán ngoại tệ), các nhà đầu cơ. Các nhà đầu tư và công ty là những người mua quyền chọn chính. Họ mua chúng để giảm thiểu thiệt hại từ những biến động ngẫu nhiên của tài sản mà họ mua hoặc bán. Ví dụ, một công ty Ý cung cấp đồ nội thất cho Hoa Kỳ. Để bảo vệ bản thân khỏi những biến động tiền tệ ngẫu nhiên, cô ấy mua một hợp đồng bán 1 triệu đô la mỗi euro trong bốn tháng với một tỷ lệ nhất định, chẳng hạn, vào ngày ký hợp đồng. Nếu không làm như vậy, nó có nguy cơ mất một số khoản thu nhập tiền mặt tính bằng đồng euro nếu giá đồng euro tăng trong thời gian này.

Các chiến lược giao dịch quyền chọn cơ bản

Các chiến lược khác nhau được sử dụng để giao dịch quyền chọn. Thông thường, họ lấy một thứ làm sẵn do người khác phát triển làm cơ sở và sau một số thay đổi, họ sẽ sử dụng nó. Dưới đây là một số chiến lược để giao dịch quyền chọn cổ phiếu.

Chiến lược lấy từ giáo trình "Giao dịch quyền chọn" của M. Tommerset. Các nhà đầu tư và nhà giao dịch mới làm quen có thể sử dụng chúng, nhưng họ nên nhớ rằng các ví dụ được đưa ra có thể không phù hợp với họ do đặc điểm cá nhân, chẳng hạn như ham thích rủi ro, tính khí, mức độ thông minh, v.v.

• Trải dọc. Điểm mấu chốt là sử dụng các dao động hài hòa trong sự thay đổi giá của tài sản cơ bản. Giá, theo cách này hay cách khác, luôn luôn di chuyển xung quanh một giá trị nhất định và định kỳ quay trở lại mức trước đó. Điều chính khi áp dụng chiến lược như vậy là tính toán chính xác phạm vi thời gian.
• Bull lây lan. Đây là một chiến lược khá đơn giản. Một nhà đầu tư mua một quyền chọn mua đối với một tài sản đang phát triển và bán nó sau một khoảng thời gian nhất định. Lợi nhuận được tạo ra bởi sự chênh lệch giữa giá mua tài sản và bán tài sản đó.
• Làm_đẹp lan toả. Một nhà đầu tư mua một quyền chọn bán trong một thị trường giảm giá. Giá cổ phiếu giảm càng thấp, giá quyền chọn hối đoái càng cao.
• Hộp lan. Điểm mấu chốt là mua quyền chọn mua và quyền chọn trên cùng một tài sản. Một chiến lược như vậy được coi là đôi bên cùng có lợi, bởi vì bất kể giá của tài sản cơ bản đi theo hướng nào, lợi nhuận từ việc bán một quyền chọn chiến thắng sẽ nhiều hơn là bù đắp khoản lỗ từ một lựa chọn không thắng.
• Lịch (thời gian) trải dài. Một nhà đầu tư mua các quyền chọn có ngày hết hạn khác nhau trên cùng một tài sản. Nếu hợp đồng đầu tiên vào thời điểm hiện tại không thể ký được, thì có thể hợp đồng tiếp theo sẽ trở thành chiến thắng, vì sớm hay muộn giá sẽ quay theo hướng khác.

Như đã thấy từtrong số các chiến lược này, trong công việc của họ, các nhà giao dịch sẽ tính đến các yếu tố như thời gian (khoảng thời gian), giá của tài sản cơ bản, giá mua của quyền chọn và những thay đổi của chúng.

Cách xác định lợi ích

Lợi ích từ việc thực hiện quyền chọn hối đoái được xác định bởi hai tham số - tỷ lệ giữa giá mua và giá bán, hoặc lợi ích (tiết kiệm) mà việc mua hoặc bán tài sản theo hợp đồng mang lại, và không theo giá thị trường. Trong trường hợp đầu tiên, nhà giao dịch có lợi khi bán quyền chọn mua ở mức giá cao hơn giá mua, trong khi trong trường hợp thứ hai, lợi ích có thể thu được bằng cách ấn định lãi (lỗ) ở một mức nhất định hoặc mua tài sản ở mức giá thấp hơn giá thị trường hoặc bán với giá cao hơn giá thị trường.

Ví dụ

Nhà đầu tư đã mua 1.000 cổ phiếu PJSC “…” với giá 120 rúp / cổ phiếu, và một tháng sau, cổ phiếu đã được định giá 140 rúp / cổ phiếu. Anh ấy muốn tự bảo hiểm và chốt lời đề phòng. Để làm được điều này, anh ta đã có được một hợp đồng với giá 12 nghìn rúp, theo đó anh ta sẽ có thể bán cổ phiếu với giá này trong 2 năm. Nếu giá giảm, anh ta sẽ không mất 20 rúp lợi nhuận, vì anh ta có hợp đồng. Nếu giá tăng, anh ta sẽ có thể bán cổ phiếu với giá tốt hơn, vì anh ta không có nghĩa vụ phải thực hiện các điều khoản của hợp đồng. Trong trường hợp này, anh ta sẽ chỉ mất phí cho hợp đồng - 12 nghìn rúp.

Hậu quả của việc không thực hiện hợp đồng

Quyền chọn hối đoái là một công cụ tài chính hiệu quả giúp tiết kiệm lợi nhuận trước những biến động mạnh trên thị trường. Nếu nhà đầu tư không sử dụng công cụ này thì rủi rokhông được mặc quần nếu thị trường thay đổi hướng. Đồng thời, nếu anh ta, sử dụng quyền chọn mua cổ phiếu, không áp dụng nó, tức là không có được tài sản cơ bản theo hợp đồng, anh ta có nguy cơ chỉ mất khoản tiền ký quỹ còn lại và không còn nữa.

Ưu điểm của quyền chọn như một công cụ tài chính

Ưu điểm chính của việc sử dụng quyền chọn cổ phiếu là giảm thiểu rủi ro. Trên thực tế, giao dịch với một quyền chọn tạo ra một điều kiện cho giao dịch trao đổi gần như không có rủi ro, vì các khoản lỗ được cố định một cách nghiêm ngặt. Tuy nhiên, những nhà giao dịch không biết cách kiếm tiền từ quyền chọn cổ phiếu bằng cách thực hiện các giao dịch đầu cơ có thể mất tiền vào chúng. Đánh giá sai hướng thị trường và thường xuyên mất tài sản thế chấp (phí bảo hiểm) cuối cùng có thể hủy hoại nhà đầu tư. Điều này có nghĩa là anh ta không nên dựa vào quyền chọn để thay thế phân tích thị trường.

Để giao dịch quyền chọn thành công và thu được lợi nhuận từ giao dịch đó, nhà giao dịch sẽ phải theo dõi hai thị trường cùng một lúc: sự thay đổi giá của tài sản cơ bản và sự thay đổi giá của quyền chọn để bán kịp thời, do đó giảm thiểu tổn thất có thể xảy ra trong giao dịch. Và nếu đối với một nhà đầu tư, một quyền chọn là một cách hiệu quả để giảm thiểu rủi ro, thì đối với một nhà đầu cơ chứng khoán, nó là một công cụ tài chính rất phức tạp với tỷ lệ lợi nhuận cao.