Đánh giá giá trị doanh nghiệp. Phương pháp và nguyên tắc xác định giá trị doanh nghiệp

2024 Tác giả: Howard Calhoun | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-17 10:44

Phân tích việc xác định giá trị doanh nghiệp bao gồm một quá trình nhất định, khá tốn công sức giúp chủ sở hữu xác định giá trị của một công ty, doanh nghiệp hay một doanh nghiệp nào đó. Nó có thể được yêu cầu trong các tình huống khác nhau. Việc đánh giá giá trị thị trường của doanh nghiệp có thể được yêu cầu trong trường hợp này hay trường hợp khác, vì người quản lý phải biết chỉ số này để đưa ra các quyết định liên quan đến việc bán hoặc mua các quyền tài sản. Có thể nói rằng đánh giá như vậy là kết quả của công việc mà công ty thực hiện trong suốt quá trình tồn tại.

Tính năng

Định giá doanh nghiệp là khái niệm dùng để chỉ việc thực hiện các nhiệm vụ nhất định.

Ban đầu, nó bao gồm việc phân tích cổ phần kiểm soát trong một doanh nghiệp hoặc công ty. Giải quyết vấn đề này cho phép bạn nhận được chính xác và chính xác nhấtý tưởng về giá của toàn bộ doanh nghiệp.

Sau đó, việc đánh giá khối cổ phần, được gọi là thiểu số, được thực hiện. Sự phức tạp của tài sản cũng được đánh giá. Trong trường hợp này, tài sản kinh doanh được quan tâm đặc biệt. Như vậy, có rất nhiều tòa nhà, cấu trúc, mạng lưới, phương tiện, đất đai, thiết bị. Ngoài tài sản, các tuyến tài chính của công ty cũng được đánh giá. Ngoài tất cả những điều trên, điều kiện thị trường cũng được xác định, cũng như trạng thái giảm giá. Quá trình này được gọi là định giá cổ phiếu của công ty được niêm yết trên thị trường.

Kinh doanh như một mặt hàng

Ước tính giá trị của một doanh nghiệp được thực hiện và tùy thuộc vào nhận thức của nó như một loại hàng hóa. Khi mở công ty, một số vốn nhất định được đầu tư vào đó, số vốn này phải được hoàn lại trong tương lai. Hơn nữa, đối tượng xác định giá trị doanh nghiệp, dù là công ty, doanh nghiệp thuộc bất kỳ lĩnh vực hoạt động nào cũng phải tạo ra lợi nhuận, nếu không thì không có ích lợi gì khi thành lập. Ban đầu, người ta không biết thu nhập sẽ nhận được là bao nhiêu, vì vậy việc mở một cơ sở kinh doanh nào cũng là một việc làm đầy rủi ro. Tuy nhiên, các phương pháp định giá doanh nghiệp hiện đại cho phép bạn biết trước thông tin về khả năng sinh lời trong tương lai, sau đó bạn có thể đưa ra quyết định cuối cùng.

Tự nó, một doanh nghiệp đại diện cho một hệ thống nhất định có thể được thực hiện trong khuôn khổ thị trường như một phần tử riêng biệt, một tổ hợp toàn bộ hoặc một hệ thống con. Một sản phẩm có thể được gọi là toàn bộ doanh nghiệp hoặc các yếu tố riêng lẻ của nó. Khối lượng các yếu tố bên ngoài và bên trong ảnh hưởng đến mức lợi nhuận và nhu cầutrường hợp cụ thể.

Tình hình kinh tế trong nước không ổn định thường được gọi là bên ngoài xảy ra khá thường xuyên. Điều này gây ra sự bất ổn nhất định của doanh nghiệp. Nhà nước có nghĩa vụ phải tính đến điều này trong việc quy định các quy trình kinh doanh. Thông thường, một doanh nghiệp có thể ảnh hưởng đến ngành thị trường hoặc toàn bộ thị trường. Do đó, anh ấy có thể ảnh hưởng đến tình hình kinh tế của đất nước.

Tầm quan trọng của hoạt động đánh giá

Định giá doanh nghiệp là một thủ tục cần thiết và hữu ích. Điều này có thể được chứng minh bằng một số ví dụ về những gì quy trình này mang lại:

• với sự trợ giúp của nó, việc quản lý kinh doanh có thể trở nên hiệu quả hơn nhiều;
• giúp bạn dễ dàng đưa ra các quyết định đầu tư nhất định;
• đánh giá có thể dẫn đến một kế hoạch kinh doanh hiệu quả;
• thông qua đánh giá kinh doanh, bạn có thể dễ dàng chuyển sang việc tổ chức lại công ty;
• nó có thể được sử dụng để xác định mức độ uy tín của một công ty;
• đánh giá cho phép tối ưu hóa thuế của doanh nghiệp.

Phương pháp ước tính giá trị của một doanh nghiệp bao gồm nhiều giai đoạn. Để bắt đầu, tài liệu được thu thập cung cấp thông tin cần thiết về công ty hoặc xí nghiệp. Tiếp theo, phân tích và nghiên cứu đầy đủ về thị trường dựa trên các hoạt động của công ty được thực hiện. Ở giai đoạn tiếp theo, đó là thời gian cho các hoạt động giải quyết. Tiếp theo, bạn cần phải phê duyệt kết quả thu được do kết quả của quy trình trước đó. Và ở bước cuối cùng, một báo cáo được tạo,đóng vai trò định giá doanh nghiệp.

Kỹ thuật cơ bản

Một doanh nghiệp hoặc công ty được định giá bằng ba cách tiếp cận: thu nhập, chi phí và so sánh. Bạn có thể mô tả từng thuật ngữ chung và sau đó xem xét chi tiết hơn.

Phương pháp tiếp cận chi phí liên quan đến việc ước tính chi phí phát sinh của doanh nghiệp. Thông thường, giá trị ghi sổ của tài sản không tương ứng với giá thị trường. Trong trường hợp này, việc xác định giá trị doanh nghiệp là việc đánh giá lại một cách toàn diện và chi tiết. Phương pháp này có một ưu điểm - nó dựa trên tài sản thực.

Phân tích so sánh liên quan đến việc so sánh doanh nghiệp được đánh giá cao với một doanh nghiệp hoặc công ty tương tự hiện có trên thị trường. Thông tin được sử dụng từ các giao dịch liên quan đến tài sản, thị trường chứng khoán và thị trường tiếp quản.

Ngoài ra còn có một cách tiếp cận thu nhập. Việc xác định giá trị doanh nghiệp trong trường hợp này được thực hiện sau khi tính toán thu nhập dự kiến từ hoạt động của doanh nghiệp. Yếu tố chính quyết định việc định giá doanh nghiệp ở mức độ lớn là khả năng sinh lời của công ty. Hóa ra lợi nhuận càng cao thì đánh giá cuối cùng về giá trị của doanh nghiệp càng cao.

Một chút lịch sử

Đánh giá giá trị hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp có thể khá hữu ích không chỉ cho người bán mà còn cho cả người mua. Có một số thông tin khá thú vị liên quan đến thực tế này. Điều này áp dụng cho những khoảnh khắc mà trước đây ít người biết đến. Đó là lý do tại sao nên đi sâu vào lịch sử một chút.

Khá khóxác định thời điểm chính xác các dịch vụ định giá trong lĩnh vực này xuất hiện, cũng như ai là người cung cấp chúng lần đầu tiên. Tuy nhiên, các phương pháp tiếp cận hiện đại để xác định giá trị doanh nghiệp đã được đặt ra từ những năm 20 của thế kỷ trước ở Mỹ. Đó là thời điểm Hoa Kỳ ra lệnh cấm các sản phẩm có cồn, điều này ai cũng biết, điều này đã khiến thị trường đồ uống có cồn bị sụp đổ. Vào thời điểm đó, dường như việc định giá một doanh nghiệp chẳng có ích lợi gì, nhưng nền kinh tế sẽ không thể trở thành nền kinh tế thị trường nếu những người tham gia nó không tìm kiếm những cách thay thế.

Cần phải đánh giá giá trị của ngành kinh doanh rượu khá sớm sau khi “rượu và vodka” sụp đổ. Nhiều nhà máy sản xuất đồ uống có cồn đã được nhà nước giảm thuế vào năm 1920 vì những thiệt hại gây ra cho họ. Tất nhiên, tất cả các công ty đều có quy mô khác nhau, do đó, số tiền phúc lợi được yêu cầu cũng khác nhau, đồng thời mọi thứ phải được công minh bởi luật pháp để không khiến bất cứ ai bị xúc phạm. Chính lúc này cần phải đánh giá giá trị hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Sau đó, các thuật ngữ ra đời vẫn được sử dụng tích cực, chẳng hạn như “lợi thế thương mại” hoặc chi phí lợi thế thương mại, ngụ ý việc định giá tài sản vô hình.

Các nguyên tắc định giá doanh nghiệp này tính đến toàn bộ các yếu tố đưa ra ý tưởng về sự gia tăng lợi nhuận của một công ty cụ thể trong tương lai so với hiệu suất trung bình của các công ty tương tự. Định giá doanh nghiệp nhất thiết phải tính đến những điểm quan trọng như danh tiếng của công ty, sự nhận diện thương hiệu, vị trí thuận lợi và những điểm khác. Ngay cả bây giờhầu hết tin rằng một nghiên cứu như vậy dựa trên các khái niệm cơ bản như nợ và tài sản.

Nhưng chúng ta đã quen với việc định giá thường được trình bày dưới nhiều hình thức khác nhau, trong đó đáng chú ý nhất là các phép đo lượng tiền và thu nhập nhận được thông qua hoạt động kinh doanh này, nhận được tại thời điểm và dự kiến trong tương lai. Tuy nhiên, khi nói đến giá trị của danh tiếng doanh nghiệp, các chuyên gia cố gắng tính đến những yếu tố như sự ổn định của lực lượng lao động, thương hiệu, cũng như các yếu tố quan trọng không kém khác có thể ảnh hưởng lớn đến kết quả cuối cùng mà việc định giá doanh nghiệp mang lại..

Họ bắt đầu đếm như thế nào?

Tất cả những kết luận và đổi mới này đã trở thành cơ sở cho một bản ghi nhớ được ban hành ở Mỹ vào những năm 20, trong đó đề ra những ý tưởng mới về cơ bản trong việc định giá doanh nghiệp. Họ cũng xử lý giá trị vô hình. Hóa ra các nguyên tắc hiện đại về định giá doanh nghiệp đã được đặt ra cách đây một thế kỷ, và hóa ra chúng hợp lý đến mức phổ biến trên toàn thế giới, thu hút được nhiều người hâm mộ, sửa đổi, cải tiến, đổi mới và phát triển. Nó chỉ ra rằng đánh giá của chuyên gia về một doanh nghiệp hiện đang là một điểm quan trọng đối với các doanh nghiệp quan tâm đến lợi nhuận của các hoạt động của họ.

Vì vậy, đây là một ví dụ về định giá doanh nghiệp để hiểu rõ hơn ý nghĩa của quá trình này. Giả sử bạn trở thành chủ sở hữu cổ phần của một công ty lớn A. Tất nhiên, bạnquan tâm đến giá trị cổ phần của bạn. Để làm được điều này, bạn sẽ đọc báo, tìm hiểu thông tin trên Internet để tìm hiểu về giá trị cổ phiếu, giá trị phù hợp để hỏi xem bạn có muốn bán chứng khoán hay không. Trong trường hợp này, không có đánh giá nào về hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.

Bên cạnh đó, nếu chúng ta đang nói về một công ty tư nhân, thì các luật hoàn toàn khác sẽ được áp dụng, đối với một thẩm định viên vô đạo đức hoặc thiếu kinh nghiệm. Do đó, thường có sự nhầm lẫn trong chính quá trình xác định giá trị doanh nghiệp, cũng như các sai sót cụ thể trong quá trình này. Có thể liệt kê một số huyền thoại phổ biến nhất trong lĩnh vực này.

Thần thoại một

Việc ước tính giá trị cơ sở kinh doanh của doanh nghiệp chỉ nên được thực hiện khi nó đã sẵn sàng để bán, hoặc chủ nợ phải thực hiện thủ tục này trước khi thu giữ tài sản để đảm bảo khoản nợ. Tất nhiên, lý do này là phổ biến và quan trọng nhất. Nếu cho đến thời điểm đó mà vẫn chưa hề có đánh giá nào về giá trị của doanh nghiệp, thì bạn có thể hoàn toàn chắc chắn rằng chủ sở hữu của nó không quan tâm đến các vấn đề liên quan đến việc giảm thiểu chi phí tài sản, quy hoạch sở hữu đất đai và những vấn đề khác. Nếu doanh nghiệp là để tạo ra thu nhập trong tương lai, thì chủ sở hữu nên quan tâm đến việc định giá nó.

Thần thoại hai

Chủ doanh nghiệp biết rằng giá trị của việc kinh doanh trong ngành này bằng hai lần thu nhập hàng năm của công ty. Do đó, ông tin rằng không cần phải thuê người ngoài để thực hiện việc định giá doanh nghiệp. Tất nhiên, tương tựcác chỉ số tồn tại và chúng đặc biệt phổ biến đối với các nhà môi giới, nhà quan sát kinh tế và các chuyên gia khác, những người đã quen với việc lập danh sách trung bình, bám sát các chỉ số trung gian ngay cả trong những vấn đề tế nhị như vậy.

Nhưng bạn cũng nên quyết định xem "mức trung bình" ẩn bên dưới là gì? Thuật ngữ này ngụ ý rằng một số doanh nghiệp ở dưới mức này, và một số doanh nghiệp ở trên. Hóa ra dữ liệu thống kê tổng quát là các chỉ số để xác định các kết quả nhất định, nhưng chúng không thể cho biết về một giao dịch cụ thể.

Mỗi doanh nghiệp cá nhân là khác nhau, do đó, việc định giá phải được điều chỉnh cho phù hợp với trường hợp cụ thể đó, sử dụng một dự án cụ thể, chứ không phải theo một số khuôn mẫu. Nếu không, khả năng cao xảy ra tranh chấp, thiếu sót và không chính xác.

Huyền thoại3

Đối thủ đã bán doanh nghiệp của mình 6 tháng trước với giá bằng ba lần thu nhập hàng năm của công ty. Do đó, công việc kinh doanh của bạn không tệ hơn, do đó, bạn chưa sẵn sàng đặt một mức giá thấp hơn cho nó. Huyền thoại này cũng cần được xóa bỏ. Đương nhiên, bạn cần phải tự tin vào bản thân và công việc kinh doanh của mình, nhưng những gì đã xảy ra cách đây sáu tháng không thể phù hợp vào lúc này.

Ước tính và quản lý giá trị của một doanh nghiệp yêu cầu trả lời một số câu hỏi:

1. Lợi nhuận hiện tại là bao nhiêu?
2. Kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai là gì?
3. ROI được mong đợi bởi những người mua tiềm năng đã mua doanh nghiệp của bạn là bao nhiêu?

Trong quá trình đánh giá, điều rất quan trọng là phải nhận thức được không chỉ về lỗ và lãi nội bộ của công ty mà còn về tình hình kinh tế chung, cả trong nước và toàn thế giới. Nó chỉ ra rằng việc đánh giá và quản lý giá trị của một doanh nghiệp bao gồm việc xem xét không chỉ các chỉ số địa phương và thông tin từ bộ phận kế toán, không chỉ dữ liệu về các đối thủ cạnh tranh gần nhất mà còn phải xem xét các dữ kiện toàn cầu và toàn diện hơn.

Huyền thoại thứ tư

Người ta tin rằng giá trị của một doanh nghiệp phụ thuộc trực tiếp vào mục đích định giá của nó. Đương nhiên, có vô số lời bàn tán về một số kiểu đánh giá phiến diện và thiên lệch. Điều gì mang lại nhiều lợi nhuận cho người bán hóa ra lại bất lợi cho người mua và ngược lại.

Mục đích của việc xác định giá trị doanh nghiệp không phải là mang lại lợi ích gì cho một người cụ thể, mà là để thực hiện mọi thứ một cách khách quan. Lý tưởng nhất là khi thực hiện đánh giá định tính, bạn sẽ nhận được cái gọi là giá trị thị trường của doanh nghiệp. Chi phí có thể được gọi là hợp lý chỉ khi người mua và người bán có thông tin về tất cả các điều kiện của giao dịch, và biết những gì và như thế nào hiện đang diễn ra trên thị trường. Đồng thời, không bên nào phải ký kết một thỏa thuận bị ép buộc.

Chỉ trong trường hợp này, việc định giá hoạt động kinh doanh của công ty sẽ cho phép cả hai bên biết mọi thứ họ cần. Tất cả các lý do phải phù hợp với tình hình hiện tại, vì ý kiến của chuyên gia này sẽ không còn được chuyển tiếp bởi bất kỳ ai.

Huyền thoại5

Nếu một doanh nghiệp làm ăn thua lỗ, thì việc định giá nó chẳng có ích gì. Trên thực tế riêng tưcác công ty được coi là đại chúng có thể không mang lại nhiều lợi nhuận so với các đối tác của họ. Khi đánh giá, một nghiên cứu về tất cả các chuyển động vốn của công ty được thực hiện, điều này cho phép bạn tìm ra không chỉ số lượng lợi nhuận, mà còn cả tỷ lệ hoàn vốn đầu tư. Thuật ngữ này dùng để chỉ tỷ lệ giữa thu nhập hoạt động ròng trên tổng số vốn bình quân được đầu tư vào một doanh nghiệp hoặc một loại hoạt động nhất định, nghĩa là thương số của thu nhập hoạt động ròng chia cho số tiền đầu tư. Đây là một câu hỏi khó, lời giải mà không phải doanh nhân nào cũng nắm vững được. Chính vì mục đích này mà việc đánh giá giá trị đầu tư của một doanh nghiệp thường được thực hiện bởi các công ty bên thứ ba đã chuyên về lĩnh vực này hơn một năm.

Người bán, thông qua việc đánh giá hoạt động kinh doanh của công ty, sẽ có thể thuyết phục người mua về tính hợp pháp và hiểu biết pháp lý của giao dịch, cũng như biện minh cho mức giá mà họ đang yêu cầu. Đừng quên rằng những sự kiện này nên được thực hiện lặp đi lặp lại.

Mục tiêu định giá doanh nghiệp

Trong trường hợp này, có một số điểm quan trọng nhất. Thông qua đánh giá này, giá trị của doanh nghiệp có thể được xác định. Nhiều doanh nhân không biết doanh nghiệp của họ có thể có chi phí thực tế là bao nhiêu. Các công ty thẩm định có thể giúp giải quyết vấn đề này.

Những điều cơ bản của định giá doanh nghiệp là nó cho phép một công ty tìm thấy thị trường ngách mà nó sẽ định hướng tốt. Mọi doanh nhân cần biết mọi thứ như thế nàokinh doanh trên thị trường, cũng như cách thức hoạt động của đồng nghiệp và đối thủ cạnh tranh, những gì người tiêu dùng yêu cầu. Đó là việc gửi thông tin về tình hình hiện tại là một trong những nhiệm vụ của các công ty tham gia vào việc xác định giá trị doanh nghiệp.

Ước tính và quản lý giá trị doanh nghiệp là cần thiết để xác định tình hình tài chính hiện tại của công ty, để đưa ra một số loại chẩn đoán nội bộ, cần được lắng nghe mà không thất bại để sử dụng các phương pháp điều trị hoặc phòng ngừa chính xác.

Một doanh nhân có lương tâm quan tâm đến việc tổ chức các sự kiện như vậy, vì chúng không chỉ giúp mở rộng tầm nhìn của một người mà còn đưa ra ý tưởng về tình hình hiện tại trong giới thương mại. Một chuyên gia định giá sẽ cung cấp cho bạn thông tin đầy đủ về tình hình trong nước và thế giới đang thay đổi như thế nào, trong ngành của bạn, cũng như những thay đổi mà công ty của bạn đang trải qua, ngay cả khi nó rất thận trọng. Bạn có thể được xem trước một ví dụ về định giá doanh nghiệp.

Thông tin thu được trong các hoạt động này không thể thiếu để sử dụng tại các tòa án, cũng như trong việc quy định các vấn đề liên quan đến thuế hoặc tài chính. Đánh giá được thực hiện có thể trở thành nhân chứng đáng tin cậy của bạn hoặc một trợ lý-tư vấn không thể thiếu. Cách tiếp cận thu nhập có thể được sử dụng cho việc này.

Định giá doanh nghiệp, nếu được tiến hành thường xuyên, rất hữu ích trong trường hợp cần phải có quyết định khẩn cấp để mua, bán hoặc sáp nhập công ty. Đôi khi, tất cả thông tin này được yêu cầu ở đây và bây giờ, nếu không thì giao dịchcó thể phá vỡ, vì vậy đơn giản là không còn thời gian để gọi thẩm định viên và thực hiện công việc của họ. Nếu bạn có tài liệu chứa thông tin về đánh giá hiện tại, thì việc sử dụng chúng sẽ khá đơn giản, bạn chỉ cần thực hiện một số sửa đổi nhất định đối với chúng.

Kết luận

Kinh doanh không phải là một hiện tượng đơn giản mà chúng ta phải đối mặt hàng ngày. Doanh nghiệp riêng là một doanh nghiệp không chỉ đòi hỏi tài chính mà còn tạm thời, cung cấp hiện tại và tương lai cho bạn và gia đình bạn. Do đó, điều quan trọng là phải thường xuyên thực hiện bất kỳ hoạt động đánh giá nào, sử dụng các nguồn lực chuyên môn cho việc này, từ đó đặt ra các nhiệm vụ cần thiết cho chính họ.

Định giá doanh nghiệp bởi các chuyên gia thực sự cung cấp thông tin quan trọng và hữu ích sẽ có ích trong các tình huống khác nhau. Đây có thể là nhu cầu ký kết một thỏa thuận, bán công ty, tranh chấp với cơ quan thuế hoặc tìm kiếm các nhà đầu tư hữu ích khi biết rằng doanh nghiệp của bạn có thể tăng vốn của họ và ở đây, các phương pháp tiếp cận khác nhau được sử dụng để đánh giá giá trị của một doanh nghiệp.