Trái phiếu đô thị: khái niệm, các loại, lợi suất, ưu điểm và nhược điểm

2024 Tác giả: Howard Calhoun | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-17 10:44

Các cơ quan chính phủ đang thực hiện chính sách kinh tế nhằm nâng cao mức sống của người dân. Việc bù đắp thâm hụt tài chính dành cho việc thực hiện các chương trình của nhà nước được thực hiện bằng cách thu hút các khoản vay. Một trong những cách để lấp đầy ngân sách địa phương là bán trái phiếu địa phương.

Khái niệm

Đây là chứng khoán do các cơ quan tự quản địa phương phát hành. Đó là các nghĩa vụ nợ, cho biết thời hạn hoàn trả của khoản vay, đảm bảo cho người sở hữu chúng nhận được một khoản thù lao nhất định - thu nhập chiết khấu hoặc phiếu giảm giá. Các tổ chức phát hành trong trường hợp này là các tiểu bang, tỉnh, chính quyền thành phố, đường thu phí thuộc sở hữu nhà nước.

Các nhà đầu tư có cơ hội mua các chứng khoán đó trong thời gian họ đặt trên thị trường chứng khoán, cũng như mua chúng trên thị trường thứ cấp từ những người nắm giữ.

Bổ sungSức hấp dẫn của trái phiếu địa phương là thu nhập từ phiếu mua hàng được miễn thuế địa phương và tiểu bang.

Bạn có thể mua trái phiếu loại này trên thị trường chứng khoán Nga, và theo trạng thái của chúng, chúng ngang bằng với trái phiếu chính phủ. Việc thực hiện các nghĩa vụ theo chứng khoán đó được đảm bảo bằng cách thu thuế địa phương, thu nhập từ các dự án đầu tư, nhà ở, cầu, đường.

Trái phiếu đô thị khác với trái phiếu chính phủ ở mức độ an toàn và đối tượng phát hành. Việc cung cấp các chứng khoán đó không được bảo đảm bởi chính phủ các nước, trừ khi một điều kiện như vậy được quy định riêng. Đó là lý do tại sao chúng được coi là một khoản đầu tư rủi ro hơn, nơi khoản nợ hoàn vốn được đảm bảo bởi danh tiếng của thành phố hoặc tài sản thế chấp.

Tính năng

Trái phiếu đô thị là hướng đầu tư sinh lời cho những ai có nhu cầu mua chứng khoán. Họ viết ra các điều khoản cụ thể để trả nợ, tỷ lệ thu nhập được chỉ định trước. Quyết định về phát thải do chính quyền địa phương đưa ra.

Lượt xem

Chứng khoán, tùy theo có cầm cố hay không, được chia thành không có bảo đảm và có bảo đảm.

Chúng ta hãy xem xét kỹ hơn các loại trái phiếu địa phương.

Các chuyên gia phân loại chúng như sau:

1. Với mức phí bảo hiểm và được bán theo mệnh giá.
2. Không lãi suất, không tính lãi suất.
3. Phiếu giảm giá miễn phí, phiếu giảm giá.
4. Đặc biệt, được nhắm mục tiêu.

Các khoản cho vay được phân loại theocác tính năng sau:

1. Thị trường, phi thị trường.
2. Bên ngoài, bên trong.
3. Đến ngày hết hạn.

Ngoài ra, trái phiếu địa phương có thể có các mục đích khác nhau:

1. Phát triển hạ tầng khu vực.
2. Ổn định dự án (bảo vệ dự toán khỏi tình trạng thiếu vốn).
3. Xóa bỏ thâm hụt ngân sách.

Ví dụ

Trái phiếu dưới liên bang (thành phố) phổ biến nhất ở Mỹ. Khoảng một nửa số chứng khoán chính phủ là chứng khoán đô thị. Đỉnh cao của thị trường này là vào năm 2010, khi giá trị của tất cả các chứng khoán đã phát hành là khoảng 3,8 nghìn tỷ đô la, lần lượt vượt quá một nửa GDP của cả nước.

Trái phiếu đô thị xuất hiện lần đầu tiên ở Mỹ vào thế kỷ 19. Bằng cách gây quỹ, có thể xây dựng Kênh đào Erie ở New York, cũng như Cảng New Orleans. Sau khi kết thúc cuộc nội chiến, việc xây dựng các tuyến đường sắt trên khắp lục địa được bắt đầu. Những tác phẩm này được trả bằng chi phí gây quỹ bằng cách phát hành trái phiếu.

Sự phát triển của thị trường trái phiếu địa phương ở Nga bắt đầu vào năm 1992, và đến đầu những năm 2000, khoảng 100 đợt phát hành chứng khoán đã được thực hiện. Sau đó, các chỉ số ổn định xung quanh con số này.

Một số tổ chức của Nga vẫn đang tích cực sử dụng trái phiếu để huy động vốn cho vay phát triển. Trong số các khu vực hàng đầu trên thị trường của các tổ chức thành phố là St. Petersburg,Vùng Tomsk, Moscow.

Ví dụ: trong năm 2018, trái phiếu do khu vực Tomsk phát hành ước tính khoảng 10 tỷ rúp.

Độ tin cậy

Trái phiếu đô thị có độ tin cậy cao. Kể từ năm 2003, chỉ có một đợt phát hành chứng khoán như vậy bị vỡ nợ. Chính phủ đảm bảo rằng các khoản thanh toán ổn định, cố gắng giúp đỡ những người vay có vấn đề. Chỉ có trái phiếu chính phủ là đáng tin cậy hơn trái phiếu thành phố. Do tính ổn định cao của trái phiếu địa phương, lợi tức của chúng thấp hơn trái phiếu doanh nghiệp, nhưng cao hơn so với tiền gửi ngân hàng. Ngoài ra, các ngân hàng thường bị mất giấy phép và tất cả các khoản tiền vượt quá 1,4 triệu rúp có thể bị mất. Không có rủi ro như vậy với trái phiếu địa phương.

Thanh khoản

Tính thanh khoản của loại chứng khoán này có tầm quan trọng không nhỏ. Chúng luôn được giao dịch trên sàn chứng khoán và người nắm giữ có thể bán hoặc mua chúng bất cứ lúc nào.

Việc bán hàng đòi hỏi nhận được thu nhập từ phiếu thưởng tích lũy. Ví dụ: nếu 100 rúp được thanh toán sáu tháng một lần, thì một lần bán hàng sau 3 tháng sẽ cho phép bạn nhận được 500 rúp thu nhập tích lũy trong 3 tháng. Việc bán trái phiếu có thể gặp khó khăn nếu không có nhu cầu về trái phiếu vào thời điểm đó. Trong trường hợp này, việc bán sẽ phải được thực hiện với mức chiết khấu hoặc vẫn là người nắm giữ chứng khoán cho đến khi đáo hạn.

Ngoài ra, có khả năng thay đổi lãi suất trongnền kinh tế, tương ứng, và chi phí của tất cả các chứng khoán nợ sẽ thay đổi. Nếu lãi suất tăng, trái phiếu địa phương trở nên kém hấp dẫn hơn. Điều này là do thực tế là bạn có thể gửi tiền vào một khoản tiền gửi ngân hàng, nơi phần trăm thu nhập sẽ cao hơn. Tình trạng này dẫn đến giảm giá trị của trái phiếu. Điều này quan trọng cần xem xét nếu chủ sở hữu của trái phiếu không có kế hoạch giữ chúng cho đến khi đáo hạn.

Đã bán và mua trái phiếu địa phương của Liên bang Nga trên sàn giao dịch mà các cá nhân không có quyền truy cập. Điều này sẽ yêu cầu một nhà môi giới - một người trung gian giao dịch.

Nhược điểm và ưu điểm

Như vậy, chúng ta có thể nêu ra những ưu điểm và nhược điểm của những loại giấy tờ đó. Trong số các ưu điểm, có mức độ tin cậy cao, cũng như lợi tức của trái phiếu địa phương, không có thuế đối với thu nhập từ phiếu mua hàng, tính thanh khoản và mức độ rủi ro mất vốn thấp. Trong số những bất lợi là phải trả thuế đối với khoản chênh lệch (nếu việc bán được thực hiện với giá cao hơn giá mua), không thể mua và bán độc lập trên sàn giao dịch (điều này sẽ yêu cầu dịch vụ của nhà môi giới), cũng như cần phải giảm giá nếu bạn muốn bán trái phiếu và không có nhu cầu về chúng.

Đánh giá tất cả những ưu và nhược điểm của trái phiếu địa phương, chúng tôi có thể kết luận rằng những chứng khoán này là một công cụ đầu tư tốt, đặc biệt nếu khoản đóng góp được thực hiện trong thời gian ngắn.