REPO giao dịch. REPO giao dịch với chứng khoán

2024 Tác giả: Howard Calhoun | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-17 10:44

REPO giao dịch có thể được gọi là một giai đoạn mới trong sự phát triển của cho vay. Chúng là một phiên bản tiện lợi và đáng tin cậy hơn. Chứng khoán thường là đối tượng của các giao dịch kiểu này, vì chúng có tính thanh khoản cao và một số ưu điểm khác. Trong một số trường hợp, đối tượng của giao dịch có thể là bất động sản hoặc tài sản khác. Ngoài ra, các giao dịch REPO có thể được sử dụng tích cực trong quá trình giao dịch hối đoái.

Cần lưu ý rằng các sửa đổi cần thiết đã được thực hiện đối với luật chứng khoán ("Trên Thị trường Chứng khoán", Luật Liên bang), quy định việc tiến hành các hoạt động đó. Điều này càng làm cho chúng trở nên đáng tin cậy hơn và loại bỏ khả năng xảy ra các tình huống xung đột giữa các bên.

Định nghĩa

Giao dịchREPO là các thủ tục trong đó việc bán bất kỳ vật có giá trị nào được thực hiện, kèm theo việc mua lại chúng sau một khoảng thời gian nhất định với mức giá cố định tại thời điểm giao dịch. Việc mua ngược là bắt buộc, đại diện cho giai đoạn cuối cùng (thứ hai) của giao dịch.

Chi phígiá trị mà các bên dựa vào trong giai đoạn đầu tiên của giao dịch thường khác với giá trị mà giai đoạn thứ hai sẽ diễn ra. Sự khác biệt có thể có cả lên và xuống. Sự khác biệt này, được biểu thị bằng phần trăm, được gọi là tỷ lệ REPO. Trong mọi trường hợp, cả hai giá đều cố định khi kết thúc giao dịch và không thay đổi sau đó.

Đơn

Phạm vi giao dịch REPO rất rộng. Được sử dụng lần đầu tiên vào đầu thế kỷ 20, chúng hiện đã được ký kết bởi một số lượng lớn các cá nhân và tổ chức ở khắp mọi nơi. Chúng đã trở nên rất phổ biến ở cấp độ liên ngân hàng và cũng có thể được các tổ chức khác nhau ký kết với các ngân hàng hoặc các tổ chức khác.

Có các ví dụ trong đó các giao dịch REPO đã được thực hiện cho các mục đích khác. Cụ thể, để có được một khoản vay, các nghĩa vụ không liên quan đến nợ tín dụng và không được thêm vào đó ở cấp độ chứng từ. Có nghĩa là, bằng cách kết thúc một số giao dịch như vậy, một tổ chức có thể nhận được một số tiền đáng kể theo ý của mình, nhưng không có khoản nợ vay (theo các tài liệu).

Đang cho vay

Cho vay là mục đích chính của các giao dịch REPO. Các thủ tục như vậy là một sự thay thế thuận tiện cho các chương trình cho vay thông thường. Trên thực tế, người bán lấy tiền của người mua để sử dụng tạm thời bằng cách bán cho anh ta những vật có giá trị. Ở giai đoạn thứ hai của giao dịch, sau một thời gian nhất định, người bán mua lại những vật có giá trị tương tự, lấy lại quyền sở hữu chúng và người mua - tiền của anh ta.

Nếunếu người bán không có đủ số tiền cần thiết để mua lại các vật có giá trị, chúng sẽ vẫn là tài sản của người mua. Đó là lý do tại sao các thủ tục như vậy được coi là lựa chọn cho vay đáng tin cậy nhất. Lợi thế bổ sung của họ là giá cố định, được đặt tại thời điểm giao dịch và tại đó người bán sẽ phải mua lại các vật có giá trị ở giai đoạn thứ hai.

Trong kho

Trong khi giao dịch trao đổi, một số người tham gia đôi khi phải đối mặt với nhu cầu bán tài sản mà họ không có sẵn. Trong trường hợp này, một giao dịch REPO có thể được ký kết với một người có tài sản cần thiết theo ý của mình. Một người đấu giá mua những tài sản này từ anh ta và bán lại chúng theo ý mình, mở ra một vị thế "bán khống". Khi thời gian trôi qua, vị thế "bán" được đóng lại, khiến các giá trị trả lại cho nhà giao dịch, người này sẽ trả lại cho chủ sở hữu ban đầu, hoàn thành repo.

Chủ sở hữu ban đầu thường là môi giới chứng khoán. Bản thân các giao dịch REPO ban đầu chỉ được thực hiện với chứng khoán, nhưng giờ đây chúng có thể được thực hiện liên quan đến hàng hóa và chứng khoán, vì các hoạt động như vậy là cách thuận tiện nhất để các nhà môi giới cung cấp cho các nhà giao dịch cơ hội mở các vị thế "bán khống".

Lượt xem

Có nhiều lựa chọn cho thủ tục này. Đối với từng nhóm trường hợp, các bên có thể lựa chọn các điều khoản giao dịch phù hợp nhất. Các điều kiện chính theo đóphân biệt các loại giao dịch khác nhau như thời gian và hướng.

Điều khoản có nghĩa là thời gian mà sau đó các nghĩa vụ của giai đoạn thứ hai của giao dịch sẽ phải được hoàn thành. Dưới sự chỉ đạo - bản chất của các hành động của mỗi bên ở giai đoạn đầu tiên và giai đoạn thứ hai của quy trình.

Đến hướng

Theo hướng, các hoạt động như vậy có thể được coi là trực tiếp hoặc ngược lại. Nó phụ thuộc vào vai trò của mỗi bên trong giai đoạn đầu tiên của giao dịch. Có nghĩa là, đối với một trong các bên, giao dịch là trực tiếp và đối với bên kia, nó ngược lại.

• Giao dịch REPO trực tiếp: bên đóng vai trò là người bán cam kết mua lại tài sản đang được bán tiếp theo.
• Giao dịch mua lại ngược: bên đóng vai trò là người mua, từ đó người bán cam kết mua lại các vật có giá trị trong giai đoạn thứ hai.

Theo hạn chót

Ngày đến hạn là khoảng thời gian mà các nghĩa vụ của giai đoạn thứ hai phải được hoàn thành. Trên cơ sở này, các giao dịch như vậy có thể là trong ngày, khẩn cấp hoặc mở cửa.

• Mở cửa: chúng khác nhau ở chỗ không đặt thời hạn, chỉ đặt giá cố định tại đó các vật có giá trị phải được đổi.
• Khẩn cấp: có ngày đến hạn của giai đoạn thứ hai hơn một ngày, trước ngày hết hạn được coi là hợp lệ.
• Intraday: Các vật có giá trị phải được đổi vào ngày hôm sau.

Tính năng

Một trong những điểm đặc biệt là cách hạch toán các giao dịch REPO. Mặc dù thực tế là trong quá trình hai lầnmột giao dịch bán được thực hiện (đầu tiên bởi người bán cho người mua, sau đó quay lại), chỉ lợi nhuận mà một trong các bên nhận được bị đánh thuế do chênh lệch về số tiền thanh toán cho cùng một tài sản ở giai đoạn đầu tiên và giai đoạn thứ hai của giao dịch.

Bên cạnh đó, trước đó có một số điểm không rõ ràng mà các bên cần lưu ý. Sau đó, Đạo luật Chứng khoán đã được sửa đổi hợp lệ để loại bỏ những điều không rõ ràng như vậy.

Lợi ích

Ưu điểm chính là rủi ro tối thiểu. Nếu một trong các bên không hoàn thành nghĩa vụ của mình ở giai đoạn thứ hai, thì tiền mặt hoặc các vật có giá trị khác với cùng số tiền sẽ vẫn thuộc quyền định đoạt của bên kia. Nguồn nguy hiểm duy nhất có thể là động thái thay đổi quá mức trong giá trị của các giá trị này. Tùy thuộc vào tình hình, yếu tố này có thể mang lại cả một số lợi nhuận bổ sung và một số tổn thất nhất định.

Ngoài ra, trong số những lợi thế mà giao dịch repo có là sự linh hoạt của các điều kiện. Các bên có thể chọn thời hạn phù hợp với mình và thỏa thuận mức giá có thể chấp nhận được cho mỗi bên.

Dành cho người mua

Đối với bên đóng vai trò là người mua ở giai đoạn đầu tiên, lợi thế là khả năng sử dụng các giá trị thu được cho các mục đích riêng của họ, trước giai đoạn thứ hai. Quá trình này đôi khi được gọi là đi vay chứng khoán. Nhờ lợi thế này,REPO giao dịch với chứng khoán và các tài sản khác rất phổ biến trong kinh doanh trao đổi.

Nếu mục đích của hoạt động là phát hành một khoản vay tiền mặt, thì người mua đóng vai trò là chủ nợ. Việc những vật có giá trị trở thành tài sản của anh ta dùng để bảo hiểm trong trường hợp người đi vay không thực hiện nghĩa vụ của mình.

Dành cho người bán

Đối với bên thực hiện việc bán các vật có giá trị ở giai đoạn đầu tiên, lợi thế là khả năng sử dụng số tiền nhận được theo quyết định của họ, trước giai đoạn thứ hai của hoạt động. Nhờ ưu điểm này, các thủ tục kiểu này đã trở thành một giải pháp thay thế tuyệt vời cho hình thức cho vay cổ điển.

Khi phát hành một khoản vay bằng chứng khoán, người bán sẽ là người cho vay. Việc chuyển tiền theo quyền của anh ấy sẽ được coi là bảo hiểm trong trường hợp người mua không trả lại các vật có giá trị.