Phân tích cổ phiếu: phương pháp tiến hành, lựa chọn phương pháp phân tích, mẹo và thủ thuật

2024 Tác giả: Howard Calhoun | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-17 10:44

Đầu tư hiệu quả vào cổ phiếu hoặc kinh doanh cổ phiếu thành công là không thể nếu không có phân tích thị trường và cổ phiếu. Nếu không sử dụng các công cụ phân tích, đánh giá thì việc mua cổ phần sẽ bị lỗ. Điều này đặc biệt đúng đối với thị trường chứng khoán Nga. Anh ấy vẫn còn quá trẻ và khó đoán.

Cổ phiếu như một đối tượng đầu tư

Cổ phiếu là một chứng khoán mang lại cho người sở hữu nó quyền nhận một phần thu nhập của công ty và quyền quản lý. Ngoài ra, người sở hữu cổ phiếu có thể thu lợi nhuận từ việc bán, với điều kiện giá bán cao hơn giá mua và chi phí vận hành. Loại chứng khoán này có một lợi thế không thể chối cãi so với các loại chứng khoán khác - chúng được bảo đảm bằng tài sản của tổ chức phát hành.

Các loại cổ phiếu

Có hai loại cổ phiếu: cổ phiếu ưu đãi và cổ phiếu thường. Sự khác biệt giữa chúng nằm ở chỗ, các khoản chi trả cổ tức cho loại đầu tiên có một số tiền cố định và được trả trước, trong khi đối với cổ tức thông thường, các khoản thanh toán được thực hiện từ các quỹ còn lại. Tính năng này cần được tính đến khi phân tích lợi tức cổ phiếu.

Lượt xem. Phân tích tài chính

Có ba loại nghiên cứu: tài chính, cơ bản và kỹ thuật. Họ cùng nhau tạo thành một phân tích đầu tư về cổ phiếu. Tài chính ở một mức độ lớn hơn không liên quan nhiều đến việc hình thành giá cổ phiếu, mà là hỗ trợ vật chất cho nó. Phân tích tài chính cổ phiếu bao gồm:

• Tính toán lợi nhuận.
• Tính toán tính thanh khoản của tài sản.
• Khả năng thanh toán các nghĩa vụ ngắn hạn và dài hạn của doanh nghiệp.
• Ổn định tài chính, khả năng phá sản.
• Tỷ lệ giữa giá trị sổ sách và giá trị thị trường của công ty.
• Tỷ lệ tài sản hiện tại và tài sản dài hạn.

Để thực hiện phân tích một cách thành thạo, nhà đầu tư cần phải có kiến thức về kế toán.

Cơ bản

Phân tích cơ bản của thị trường chứng khoán là việc thu thập và xử lý thông tin kinh tế và chính trị không chỉ liên quan đến một doanh nghiệp cụ thể mà còn liên quan đến nền kinh tế của quốc gia nơi doanh nghiệp phát hành đặt trụ sở. Nó bao gồm việc học:

• tin kinh tế và chính trị;
• bản cáo bạch do một công ty hoặc sàn giao dịch xuất bản;
• thống kê quốc gia: tỷ lệ lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp, v.v.

Bạn cũng nên nghiên cứu thông tin về các vụ kiện tụng và khiếu nại chống lại công ty phát hành của các đối tác hoặc khách hàng.

Kỹ thuật

Phân tích kỹ thuật cổ phiếu là phân tích dựa trên biểu diễn đồ họa của giá thị trường củagiấy bảo mật. Trải qua lịch sử sử dụng kéo dài gần một thế kỷ của nó, các nhà đầu cơ và nhà đầu tư đã phát triển các phương pháp đặc biệt để làm việc với biểu đồ. Chúng bao gồm nhận dạng mẫu biểu đồ - đầu và vai, đỉnh và đáy đôi và ba, cũng như các cách xác định xu hướng.

Phân tích kỹ thuật trên thị trường chứng khoán rất linh hoạt, nhưng trong thị trường chứng khoán, việc sử dụng nó tách rời khỏi phân tích tài chính và cơ bản là rất rủi ro. Nếu bạn không nhận thấy các vấn đề tài chính của doanh nghiệp kịp thời, bạn có thể bị mất tiền. Trong trường hợp công ty phá sản, các nhà đầu tư chỉ nhận được những mảnh vụn.

Chuẩn bị

Chuẩn bị cho việc phân tích cổ phiếu của các công ty là việc thu thập thông tin về công việc của các doanh nghiệp có cổ phiếu dự định mua. Ngay cả khi một nhà đầu tư không đầu tư vào tất cả các cổ phiếu được niêm yết trên thị trường, anh ta sẽ phải đánh giá càng nhiều công ty càng tốt. Mẫu càng lớn, cơ hội thu thập danh mục đầu tư thành công càng cao. Việc chuẩn bị bao gồm việc thu thập và xử lý các dữ liệu sau:

• báo cáo tài chính hàng năm trong nhiều năm;
• bản cáo bạch về việc phát hành thêm cổ phiếu và tổng khối lượng của chúng;
• Điều lệ doanh nghiệp;
• chính sách kế toán;
• bản tin, báo, tạp chí;
• biểu đồ báo giá chứng khoán;
• dữ liệu từ các cơ quan xếp hạng.

Máy tính hiện đại có khả năng truy cập Internet giúp bạn có thể tìm thấy thông tin mình cần một cách nhanh chóng và miễn phí. Mở công ty cổ phần có cổ phần được chuyển nhượngtrên sàn giao dịch chứng khoán được yêu cầu công bố báo cáo tài chính và các tài liệu mà nhà đầu tư sẽ cần để phân tích cổ phiếu.

Công thức và phương pháp đã sử dụng

Khi phân tích cổ phiếu, nhà đầu tư tính toán tỷ lệ của các chỉ số khác nhau về hoạt động tài chính của công ty phát hành. Dưới đây là tỷ lệ cược mà các nhà đầu tư chuyên nghiệp sử dụng:

• P / E - tỷ lệ lợi nhuận và giá trị thị trường của cổ phiếu. Tỷ lệ phổ biến nhất. Nó được sử dụng để xác định các cổ phiếu được định giá quá cao hoặc được định giá thấp.
• P / S - tỷ lệ lợi nhuận và tài sản lưu động. Tỷ lệ này cho thấy công ty được cung cấp tài sản thị trường như thế nào và có thể duy trì khả năng thanh toán trong ngắn hạn.
• D=N(d + r) - phép tính lợi tức trên cổ phiếu, trong đó N là số tiền đầu tư, r là chênh lệch giữa giá mua và giá hiện tại, d là số cổ tức trên mỗi cổ phiếu.
• D / k là hệ số được sử dụng trong phân tích lợi tức của cổ phiếu so với các công cụ đầu tư khác, ít rủi ro hơn. k là lãi suất tiền gửi ngân hàng hoặc trái phiếu cao nhất được áp dụng trong nước.

Đây là các hệ số chính được sử dụng trong phân tích. Để tính toán, nhà đầu tư sẽ cần lấy dữ liệu từ bảng cân đối kế toán và báo cáo thu nhập, cũng như bản cáo bạch về số lượng cổ phiếu doanh nghiệp phát hành. Khi xác định giá trị của công ty phát hành và tỷ suất sinh lợi, các phương pháp phân tích cổ phiếu như vậy được sử dụng nhưso sánh với các doanh nghiệp tương tự hoặc được tính toán trên cơ sở giá trị sổ sách và thu nhập của công ty trong vài năm.

Tính

Số lượng cổ tức được trả tùy thuộc vào loại cổ phiếu và mức lợi nhuận để trả cổ tức cho cổ đông. Đối với cổ phiếu ưu đãi, chúng có giá trị cố định và phải được thanh toán trong những năm có lãi và với điều kiện là Hội đồng quản trị không đưa ra quyết định tái đầu tư quỹ. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng các công ty Nga hiếm khi trả cổ tức, vì hầu hết họ đều cần đầu tư và việc tìm kiếm nhà đầu tư là một vấn đề lớn.

Dưới đây là một phép tính ví dụ.

Hội đồng quản trị quyết định gửi 15% lợi nhuận để chia cổ tức. Tổng số cổ phiếu là 10.000 cổ phiếu, trong đó 2.000 cổ phiếu ưu đãi. Số cổ tức cố định trên cổ phiếu ưu đãi là 2.500 rúp / cổ phiếu. Số tiền lãi là 100 triệu rúp, tương ứng 15 triệu rúp sẽ được phân bổ cho việc trả cổ tức. 5 triệu rúp sẽ được chi để trả cổ tức. Cổ tức trên mỗi cổ phiếu phổ thông sẽ lên tới 1.250 rúp (10 triệu rúp cho 8.000 cổ phiếu).

Rủi ro có thể xảy ra

Cổ phiếu mang lại lợi nhuận cao, và như bạn biết, nó luôn đi kèm với mức độ rủi ro. Với khả năng phân tích chứng khoán khéo léo và kịp thời, những khoản lỗ nghiêm trọng do đầu tư hoặc đầu cơ sẽ không thể trở thành hiện thực. Nhưng không ai có thể đảm bảo 100% cho bạn. Dưới đây là những rủi ro chính phát sinh khi mua và nắm giữ cổ phiếu:

• giảm giá cổ phiếu;
• phá sản công ty phát hành;
• thay đổi trong luật thuế dẫn đến tăng thuế hoặc tính phức tạp và chi phí bổ sung khi thanh toán;
• khủng hoảng kinh tế;
• rủi ro gian lận môi giới;
• rủi ro chính trị, chẳng hạn như quốc hữu hóa doanh nghiệp phát hành.

Rủi ro được liệt kê đi kèm với các điều kiện không phụ thuộc vào hành động của nhà đầu tư, nhưng anh ta có thể mất tiền do lỗi của chính mình. Nếu anh ta không phân tích chứng khoán, không kiểm tra báo cáo tài chính, hoặc bỏ sót thông tin quan trọng và không loại bỏ tài sản không đáng tin cậy kịp thời, thì thua lỗ là điều không thể tránh khỏi. Các nhà đầu tư chuyên nghiệp luôn thận trọng và khi có dấu hiệu nguy hiểm đầu tiên đối với nguồn vốn của họ, họ cố gắng bán nhanh các cổ phiếu không đáng tin cậy và chuyển tiền vào các tài sản đáng tin cậy hơn.

chợ Nga

Sàn giao dịch đã được chứng minh nhất nằm ở Moscow. Ở đây cũng cần phân tích vốn chủ sở hữu. Quyền truy cập vào sàn giao dịch có thể được thực hiện thông qua ngân hàng hoặc công ty môi giới. Khi một công ty phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng, nó sẽ tiến hành phân tích với sự trợ giúp của các chuyên gia. Sàn giao dịch có chỉ số chứng khoán riêng - MICEX. Chỉ số này bao gồm các công ty cổ phần mở của Nga thành công nhất.

Giao dịch trên sàn chứng khoán được thực hiện vào các ngày trong tuần từ 9:00 đến 17:00. Điều kiện truy cập phụ thuộc vào nhà môi giới đã chọn. Cổ phiếu của các công ty Nga có thể được mua trên sàn giao dịch chứng khoán thông qua một thiết bị đầu cuối đặc biệt từ xa hoặc tại chi nhánh ngân hàng. Về cơ bản, cổ phiếu của các công ty khai thác và dầu mỏ được niêm yết trên Sở giao dịch Moscow, tiếp theo là các nhà máy chế tạo máy và một số lượng nhỏcác công ty công nghệ cao (Yandex, Rostelecom) và ngân hàng (Sberbank). Nếu chúng ta so sánh thị trường chứng khoán Nga với các trang web tương tự của nước ngoài, thì nó nhìn chung không quá lớn.

Những vấn đề mà nhà đầu tư có thể gặp phải tại thị trường Nga

Vấn đề chính mà hầu hết các nhà đầu tư phải đối mặt khi chuẩn bị cho việc phân tích chứng khoán Nga là các báo cáo kế toán không thuận tiện.

Hầu hết các sách giáo khoa và hướng dẫn về giao dịch hối đoái đều được viết bởi các tác giả phương Tây và chủ yếu là người Mỹ. Ở Mỹ và Tây Âu, có các phương pháp và tiêu chuẩn lập báo cáo tài chính hoàn toàn khác nhau. Việc chuyển đổi sang các tiêu chuẩn này và ngay cả việc công bố các báo cáo được chuẩn bị theo các tiêu chuẩn báo cáo quốc tế cũng gặp nhiều khó khăn. Vấn đề là ở Nga trong một thời gian dài, một mô hình khác của nền kinh tế vận hành, và các phương pháp và chuẩn mực kế toán riêng đã được phát triển, theo đó hầu hết các kế toán viên đều làm việc. Việc đào tạo lại sẽ tốn rất nhiều thời gian và tiền bạc, trong khi “như ở Tây” vẫn không hiệu quả. Do đó, nhà đầu tư phải tự tìm kiếm thông tin cần thiết trong tất cả các tài liệu đã công bố của doanh nghiệp.

Một vấn đề khác mà các nhà đầu tư phải đối mặt khi phân tích thị trường chứng khoán Nga là hành vi thị trường không đầy đủ. Quá mẫn cảm với những tin tức tiêu cực, sự biến động của thị trường cao - điều này cho thấy sự bất ổn của hệ thống tài chính. Khi đầu tư vào cổ phiếu của các công ty Nga, rủi ro cao hơn so với khi đầu tư vào cổ phiếu của Mỹ hoặcTiếng Nhật.

Mẹo & Thủ thuật

Vấn đề chính trong phân tích cổ phiếu của các công ty Nga là thiếu thông tin cần thiết cho nhà đầu tư. Mặc dù luật pháp yêu cầu công bố báo cáo tài chính, bản sao Điều lệ Hiệp hội và chính sách kế toán, và quyết định phát hành thêm cổ phiếu, nhưng nhiều doanh nghiệp Nga không làm điều này hoặc trình bày thông tin theo cách khủng khiếp đến mức ngay cả các nhà đầu tư chuyên nghiệp cũng không thể hiểu được. Nếu báo cáo được chuẩn bị một cách vụng về, thì việc mua cổ phiếu như vậy là điều đáng cân nhắc? Sau đây là các hướng dẫn và mẹo về cách tiến hành phân tích:

• Cố gắng sử dụng thông tin từ các nguồn đáng tin cậy và đáng tin cậy.
• Không mua cổ phiếu của các công ty không có báo cáo kiểm toán kèm theo tài khoản của họ, nhưng hãy nhớ rằng báo cáo kiểm toán tích cực không đảm bảo chống lại các hành động gian lận của người quản lý công ty. Nhưng đây ít nhất là một loại thử nghiệm nào đó.
• Xem xét danh mục đầu tư của bạn định kỳ.
• Chỉ ký kết các thỏa thuận với những ngân hàng và nhà môi giới được niêm yết trên sàn giao dịch.
• Đừng vì tin đồn mà cũng đừng bỏ qua. Quyết định của bạn dựa trên sự thật.
• Không sử dụng đòn bẩy, và nếu bạn sử dụng đòn bẩy, thì kích thước của nó không được vượt quá 10: 1.
• Hedge giao dịch với các tùy chọn.
• Theo thị trường khác. Ví dụ, nếu một nhà đầu tư sở hữu cổ phần trong các công ty dầu mỏ, thì việc phân tích cổ phiếu nên bao gồm phân tích giá dầu và các sản phẩm dầu, vì đây là những hàng hóa chính,do các công ty như vậy sản xuất và doanh thu phụ thuộc vào giá của họ.
• Đọc kỹ Điều lệ của doanh nghiệp, nếu ở đó không ghi rằng doanh nghiệp cam kết chia cổ tức từ lợi nhuận, thì nhiều khả năng doanh nghiệp sẽ không trả cho họ. Các công ty non trẻ hầu như không bao giờ trả cổ tức, đặc điểm này cần được lưu ý khi phân tích.

Khi mua cổ phiếu, điều quan trọng là phải cẩn thận và phân tích chúng trước khi mua một tài sản, không phải sau. Bạn cũng cần chú ý đến ngành mà công ty đang hoạt động có triển vọng gì, đã hoạt động được bao nhiêu năm, loại hình kinh doanh có uy tín hay không.