Bản chất và cấu trúc của thị trường tiền tệ

2024 Tác giả: Howard Calhoun | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-17 10:44

Thị trường tiền tệ là một mắt xích quan trọng trong hệ thống luân chuyển vốn, nhờ đó các cơ chế phân phối và phân phối lại các dòng tiền trong nền kinh tế có thể hoạt động. Việc di chuyển các nguồn tài chính giữa các đơn vị khác nhau đang diễn ra liên tục, nó phát sinh do sự hiện diện của cung và cầu về vốn.

Cơ sở lý thuyết

Thị trường tiền tệ được chia thành nhiều loại. Đây là thị trường tiền tệ, liên ngân hàng và thị trường kế toán. Ngoài ra còn có thị trường phái sinh.

Thị trường chiết khấu bao gồm thương phiếu và tín phiếu kho bạc và các chứng khoán thị trường tiền tệ khác (các nghĩa vụ ngắn hạn khác). Nó chỉ ra rằng trên thị trường kế toán có một sự luân chuyển của một khối lượng lớn các chứng khoán ngắn hạn. Thông số chính của họ là tính di động và tính thanh khoản cao.

Thị trường liên ngân hàng là một phần của thị trường vốn cho vay. Ở đây, vốn của các tổ chức tín dụng tạm thời miễn phí được các ngân hàng sử dụng với nhau. Thông thường, hoạt động này được tổ chức dưới hình thức gửi tiền ngắn hạn liên ngân hàng. Phần lớnTiền gửi kỳ hạn 1, 3 hoặc 6 tháng là phổ biến, và thời hạn từ 1-2 năm, nhưng đôi khi kỳ hạn có thể tăng lên 5 năm. Các khoản tiền luân chuyển trên thị trường liên ngân hàng cũng có thể được các ngân hàng sử dụng cho các hoạt động trung hạn hoặc dài hạn. Họ cũng có thể sử dụng các quỹ này để điều chỉnh số dư. Một cách khác để sử dụng nó là đáp ứng các yêu cầu quy định của chính phủ.

Thị trường tiền tệ tham gia vào việc phục vụ doanh số thanh toán quốc tế liên quan đến việc thanh toán các nghĩa vụ tài chính của các cá nhân và pháp nhân từ các quốc gia khác nhau. Các chi tiết cụ thể ở đây là của riêng họ, vì không có phương tiện thanh toán duy nhất cho tất cả các quốc gia. Do đó, có một nhu cầu cấp thiết để trao đổi một loại tiền tệ khác. Điều này xảy ra trên thị trường ngoại hối dưới hình thức người nhận hoặc người trả tiền mua hoặc bán một loại tiền tệ cụ thể. Thị trường tiền tệ là trung tâm chính thức trong đó việc mua và bán tiền tệ diễn ra. Giá được điều chỉnh dựa trên cung và cầu trên thị trường tiền tệ.

Thị trường phái sinh

Khi nói đến các công cụ tài chính phái sinh, thuật ngữ này đề cập đến các công cụ tài chính phái sinh dựa trên các công cụ đơn giản hơn như trái phiếu và cổ phiếu. Ví dụ, một trong những loại chính của các công cụ tài chính phái sinh là một quyền chọn. Quyền chọn cho phép chủ sở hữu của họ mua hoặc bán cổ phiếu.

Hoán đổi là một loại hình phái sinh khác. Hoán đổi là một thỏa thuận để trao đổi các khoản thanh toán bằng tiền mặt trong một khoảng thời gian xác định. Hợp đồng tương lai -đây là những hợp đồng giao hàng trong tương lai (giao hàng chưa có hàng). Điều này bao gồm các hợp đồng cung cấp tiền tệ với mức giá cố định trong chính hợp đồng.

Thị trường tiền tệ và thị trường tiền tệ

Có vẻ như đây là một điều giống nhau, nhưng trên thực tế, các khái niệm khác nhau. Thị trường tiền tệ là thị trường trong đó lãi suất được xác định bởi tham số cung và cầu tiền tệ. Đây là một khu vực của thị trường vốn nợ, nơi các hoạt động tiền gửi và nợ được thực hiện trong thời hạn dưới một năm, tức là ngắn hạn. Thị trường tiền tệ là một mạng lưới các tổ chức tài chính ngân hàng tham gia vào việc đảm bảo cung và cầu tiền tệ tối ưu. Bằng cách này, tiền trở thành một loại hàng hóa đặc biệt.

Thị trường tiền tệ có đặc điểm là thị trường tài sản có tính thanh khoản cao. Cơ chế hoạt động của nó khá phức tạp, đối tượng là các công ty đại lý và môi giới, các nhà kế toán và các ngân hàng thương mại. Đối tượng mua bán là các quỹ tạm thời ở trạng thái tự do. Lãi suất của khoản vay sẽ xác định giá của hàng hóa, tức là tiền.

Dụng cụ và người tham gia

Thị trường tiền tệ bao gồm một số công cụ tài chính.

Chứng khoán ngắn hạn:

1. Hóa đơn đại lý (các cơ quan được chính phủ bảo trợ, chẳng hạn như tổ chức cho vay thế chấp của chính phủ).
2. Hóa đơn ngân hàng.
3. Hóa đơn thành phố (định cư, nông thôn, thành phố).
4. Tín phiếu kho bạc (tín phiếu chính phủ).
5. Trái phiếu.
6. Giấy tờ thương mại.
7. Chứng chỉ tiết kiệm.
8. Cho vay ngắn hạn.
9. Khoản vay thương mại.
10. REPO giao dịch (bán chứng khoán có thể mua lại).

Các công cụ thị trường tiền tệ là các khoản đầu tư phù hợp hơn để tạo ra lợi nhuận hiện tại, trái ngược với các công cụ nhằm tăng trưởng vốn, chẳng hạn như cổ phiếu của các công ty tăng trưởng ổn định trên mức trung bình trong ngành của họ. Các công cụ thị trường tiền tệ có độ tin cậy cao. Kích thước tối thiểu của dụng cụ là từ một triệu đô la. Việc trả nợ của họ có thể trong khoảng từ một ngày đến một năm, nhưng ba tháng hoặc ít hơn là khoảng thời gian phổ biến nhất. Sự khác biệt cơ bản so với các sàn giao dịch hàng hóa và chứng khoán là thị trường tiền tệ không có vị trí rõ ràng.

Người tham gia thị trường

Một mặt, những người tham gia là những người cung cấp tiền cho bất kỳ khoảng thời gian nào không quá một năm. Họ được gọi là chủ nợ. Bên còn lại được đại diện bởi những người vay tiền theo các điều khoản do người cho vay quy định. Họ được gọi là những người đi vay. Ngoài ra còn có một loại người tham gia thị trường - các trung gian tài chính. Đây là tên của những người được hỗ trợ chuyển tiền từ chủ nợ sang người vay, tuy nhiên, hoạt động cũng có thể được thực hiện mà không cần trung gian tài chính.

Chủ nợ và Người đi vay

Vai trò của cả những người này và những người khác trên thị trường tiền tệ có thể là:

1. Ngân hàng.
2. Pháp nhân(doanh nghiệp và các tổ chức khác nhau).
3. Tổ chức tín dụng phi ngân hàng.
4. Cá nhân.
5. Tổ chức Tài chính Quốc tế.
6. Bang (tổ chức và cấu trúc nhất định).
7. Các tổ chức tài chính và tín dụng khác.

Trung gian tài chính có thể là:

1. Công ty quản lý.
2. Môi giới.
3. Ngân hàng.
4. Đại lý.
5. Người tham gia thị trường chứng khoán chuyên nghiệp.
6. Các tổ chức tài chính khác.

Thu nhập của chủ nợ

Những người tham gia thị trường tiền tệ tìm cách nhận thu nhập từ các hoạt động được thực hiện bằng các công cụ thị trường tài chính khác nhau. Như vậy, người cho vay nhận được một khoản lợi nhuận dưới hình thức lãi trên số tiền họ cho vay. Những người đi vay cũng nhận được thu nhập, vì các khoản tiền đi vay mang lại cho họ thêm lợi nhuận. Các trung gian tài chính hoạt động để hưởng hoa hồng.

Những người tham gia thị trường chính là các chính phủ, quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ, các tập đoàn, ngân hàng thương mại, các nhà môi giới và đại lý, các sàn giao dịch tương lai và Cục Dự trữ Liên bang.

Các công ty phi ngân hàng và phi tài chính có thể huy động vốn bằng cách phát hành thương phiếu, là các kỳ phiếu ngắn hạn không có bảo đảm. Ngày càng có nhiều công ty như vậy trong những năm gần đây.

Các công ty tham gia vào thương mại quốc tế nhận tiền bằng cách sử dụng chấp nhận ngân hàng. Sự chấp nhận của một ngân hàng là một hối phiếu có kỳ hạn - một hối phiếu được một ngân hàng chấp nhận. Trong trường hợp này, hối phiếu trở thành một nghĩa vụ vô điều kiệncái lọ. Sự chấp nhận của ngân hàng điển hình hoạt động như thế này: ngân hàng chấp nhận kỳ hạn của nhà nhập khẩu và sau đó chiết khấu nó, trả cho nhà nhập khẩu ít hơn một chút so với giá trị danh nghĩa của hóa đơn. Nhà nhập khẩu sử dụng khoản tài chính nhận được để thanh toán cho nhà xuất khẩu. Ngân hàng vẫn chấp nhận hoặc bán nó trên thị trường thứ cấp và hoạt động này được gọi là tái chiết khấu.

Bể đầu tư ngắn hạn

Đây là tên được đặt cho một nhóm trung gian thị trường tiền tệ có chuyên môn cao. Chúng được đại diện bởi các quỹ thị trường tiền tệ, quỹ đầu tư của chính quyền địa phương, quỹ đầu tư ngắn hạn của các bộ phận ủy thác của các ngân hàng và các tổ chức khác. Các trung gian này tạo thành một nhóm lớn các công cụ thị trường tiền tệ. Một số công cụ có sẵn được bán cho các nhà đầu tư khác, do đó mang lại cho các nhà đầu tư nhỏ và cá nhân cơ hội kiếm tiền trên thị trường này. Những hồ bơi như vậy đã xuất hiện khá gần đây, vào giữa những năm 70.

Hợp đồng tương lai và tùy chọn

Hợp đồng tương lai và quyền chọn được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán. Hợp đồng tương lai thị trường tiền tệ là một thỏa thuận tiêu chuẩn để bán hoặc mua bất kỳ chứng khoán nào trên thị trường này với mức giá được chỉ định trong thỏa thuận và vào một ngày cụ thể. Mặt khác, một quyền chọn cung cấp cho người nắm giữ quyền bán hoặc mua hợp đồng tương lai vào một ngày cụ thể vào hoặc trước một ngày nhất định.

Môi giới và đại lý

Lưu thông tiền tệ ổn định của thị trường tiền tệ phần lớn phụ thuộc vàocông việc của các nhà môi giới và đại lý, bởi vì họ đóng một vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy việc phát hành các công cụ mới trên thị trường này. Cũng quan trọng là công việc của họ trên thị trường thứ cấp, nơi bạn có thể bán các công cụ chưa thực hiện trước khi chúng đến hạn. Khi giao dịch chứng khoán, các đại lý sử dụng hợp đồng mua bán thứ cấp. Họ cũng là trung gian giữa người mua và người bán trên thị trường thứ cấp, cung cấp các khoản vay cho các bên quan tâm và vay vốn từ các cá nhân sẵn sàng cung cấp cho họ.

Người môi giới làm việc với người bán và người mua để hưởng hoa hồng. Các công ty môi giới cũng đóng một vai trò quan trọng trong việc liên kết người cho vay và người đi vay trên thị trường cho các khoản vay ngắn hạn. Họ là trung gian giữa các đại lý trong một số phân khúc khác của thị trường tiền tệ và tài chính.

Hệ thống Dự trữ Liên bang

Cô ấy là người tham gia chính vào thị trường này và kiểm soát quá trình cung cấp vốn dự trữ cho các ngân hàng và các tổ chức lưu ký khác. Giao dịch được thực hiện trên thị trường trái phiếu hoặc trên cơ sở tạm thời trên thị trường thứ cấp. Cục Dự trữ Liên bang có thể ảnh hưởng đến lãi suất đối với các khoản vay ngắn hạn. Việc tăng hoặc giảm tỷ giá ảnh hưởng đến phần còn lại của tỷ giá thị trường tiền tệ.

Nó cũng có thể ảnh hưởng đến tỷ lệ thông qua cơ chế tỷ lệ chiết khấu hoặc thời hạn chiết khấu. Việc thay đổi lãi suất chiết khấu có tác động nghiêm trọng và trực tiếp đến lãi suất thị trường cho các khoản vay ngắn hạn và các tỷ giá thị trường tiền tệ khác.

Kết

Tất cả những người tham giaquan hệ kinh tế, số dư giao dịch (tiền mặt) được duy trì, đảm bảo các khoản chi theo kế hoạch, bất kể thu tiền mặt. Trạng thái cân bằng trên thị trường tiền tệ đạt được thông qua việc sử dụng các nguồn vốn bằng ngoại tệ và tài khoản không kỳ hạn. Sự hiện diện của số dư giao dịch là không thể nếu không có chi phí dưới dạng phần trăm được biết trước. Những người tham gia vòng quay kinh tế có thể giảm thiểu chi phí bằng cách duy trì trạng thái cân bằng của thị trường tiền tệ ở mức tối thiểu có thể, điều này cần thiết cho các giao dịch hàng ngày.

Phần còn thiếu trong số dư tiền của những người tham gia thị trường được bổ sung bằng cách mua lại các công cụ có thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền mặt với chi phí tối thiểu. Các công cụ này thường mang rủi ro về giá không đáng kể do thời gian đáo hạn ngắn. Nhu cầu vay tiền mặt ngắn hạn cũng có thể được đáp ứng trên thị trường tiền tệ khi cần thông qua hình thức vay.