Vấn đề và đặc điểm của lưu thông hóa đơn

2024 Tác giả: Howard Calhoun | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-17 10:44

Ghi chú phát hành vượt xa vị trí cuối cùng trên thị trường chứng khoán. Sự hấp dẫn của họ đang phát triển trên toàn cầu và trên lãnh thổ Liên bang Nga. Nhưng thành công như thế nào? Những khó khăn trong chặng đường phát triển này là gì? Các tính năng của lưu hành hóa đơn ở Nga là gì? Các nhà phân tích xác định những triển vọng nào cho anh ta? Bài viết sẽ dành để trả lời cho những câu hỏi này.

Định nghĩa khái niệm

Giấy chứng khoán là một trong những loại chứng khoán thường gặp nhất trong thực tiễn thị trường chứng khoán của Nga. Nhưng nó là gì? Câu trả lời có trong Luật RF "Trên Thị trường Chứng khoán" (1996):

• Bảo mật khí thải - bất kỳ bảo mật nào (bao gồm cả nhóm phi tài liệu), thiết lập đồng thời danh sách các quyền tài sản và phi tài sản phải được chứng nhận, có thể chuyển nhượng và thực hiện vô điều kiện (tuân theo các quy định của điều trên- đã đề cập đến Luật Liên bang), được đặt trong các vấn đề, và cũng có khối lượng và điều khoản ngang nhau để thực hiện quyền hạn trong một vấn đề như vậy - không cócó tính đến thời gian mua lại bảo mật.
• Chứng khoán là một chứng từ tiền tệ cụ thể xác nhận quyền tài sản hoặc quan hệ cho vay của chủ sở hữu tờ giấy đó liên quan đến người phát hành tờ giấy đó.

Kỳ phiếu là một nghĩa vụ nợ bằng văn bản vô điều kiện, được lập theo mẫu đã được pháp luật chấp thuận. Theo đó, một bên (người ký phát) có nghĩa vụ thanh toán vô điều kiện số tiền được ghi trong giấy này. Người nắm giữ hóa đơn (chủ sở hữu hóa đơn) nhận được vào ngày đến hạn thanh toán đến địa chỉ của anh ta hoặc theo yêu cầu của chính anh ta.

Do đó, hóa đơn cho chủ sở hữu của nó quyền yêu cầu người được ghi có (hoặc người chấp nhận - một bên thứ ba đã đảm nhận nghĩa vụ thanh toán trên hóa đơn) thanh toán số tiền được nêu trong chứng từ khi sự xuất hiện của một điều kiện nhất định.

Điểm đặc biệt của lưu hành hóa đơn là tài liệu này là một công cụ thanh toán và tín dụng phức tạp. Nó có thể đồng thời hoạt động như một phương tiện bảo mật, phương tiện thanh toán và tiền tín dụng. Ngoài ra, trong vai trò của một bảo mật, bản thân nó hoạt động như một đối tượng của các giao dịch khác nhau.

Giấy phát hành và lưu hành hóa đơn ở Liên bang Nga được quy định như sau:

• Nguyên tắc cơ bản của luật dân sự.
• FZ "Trên kỳ phiếu và hối phiếu" (1997).

Các tính năng chính của tài liệu

Để hiểu các quy tắc lưu thông hóa đơn, bạn cần quyết định các tính năng chính của bảo mật này:

• Nhân vậtnghĩa vụ, được thể hiện bằng một dự luật, - tóm tắt. Văn bản của tài liệu này không có tham chiếu đến giao dịch, là cơ sở để phát hành.
• Nếu hóa đơn là chính hãng, thì bản chất nghĩa vụ theo nó là không thể chối cãi.
• Bản chất của nghĩa vụ đối với bảo mật này là vô điều kiện. Hóa đơn có một đề nghị đơn giản và vô điều kiện để cung cấp một số tiền nhất định. Do đó, mọi nỗ lực thương lượng thanh toán đều vô hiệu.
• Hối phiếu luôn hoạt động như một nghĩa vụ tiền tệ. Họ sẽ không bao giờ có nghĩa vụ khi thanh toán một khoản nợ có nghĩa là cung cấp sản phẩm hoặc cung cấp dịch vụ.
• Hối phiếu đúng là một văn bản. Việc ban hành các nghĩa vụ như vậy bằng miệng là không thể.
• Hối phiếu là một tài liệu có các chi tiết bắt buộc và được thiết lập chặt chẽ.

Chúng tôi sẽ phân tích chi tiết hơn về phần sau.

Chi tiết bắt buộc

Trong bài viết chúng tôi phân tích những kiến thức cơ bản về lưu thông hóa đơn, các loại hóa đơn, chi tiết hóa đơn. Về phần sau, theo Công ước Quốc tế, có 8 chi tiết bắt buộc đối với bảo mật này:

• Ghi chú quảng cáo. Có nghĩa là, tài liệu nhất thiết phải ghi rõ "Promissory note". Không chỉ trong tiêu đề, mà còn trong nội dung văn bản của nó.
• Đơn vị tiền tệ sẽ thanh toán khoản nợ.
• Số tiền thanh toán. Trong hóa đơn, nó được ghi ít nhất hai lần - bằng số và bằng chữ.
• Thông tin về người thanh toán cho tài liệu này.
• Thông tin về người có lợithanh toán sẽ được thực hiện.
• Nơi trả nợ.
• Khoảng thời gian mà sau đó người trả có nghĩa vụ trả nợ.
• Thời gian và địa điểm phát hành hóa đơn.
• Tài liệu được chứng thực bằng chữ ký viết tay của người phát hành hóa đơn này.

Phải nói rằng các bên có nghĩa vụ trong dự luật phải chịu trách nhiệm chung và riêng lẻ. Và trong trường hợp con nợ (người ký phát) không trả được nợ, người thụ hưởng có thể yêu cầu thu hồi bất kỳ ai trong số những người nắm giữ cũ. Ngược lại, khi thanh toán hóa đơn, những người này có quyền yêu cầu số tiền hóa đơn từ những người trong chuỗi hóa đơn.

Các loại hóa đơn

Việc lưu thông tín phiếu ở Tây Âu thời hiện đại phát triển hiệu quả đến mức cần phải đưa ra một số cách phân loại các loại chứng khoán này do sự khác biệt của chúng. Hãy xem xét điểm chung nhất:

• Kỳ phiếu (hoặc hối phiếu riêng) và hối phiếu (hối phiếu). Chúng khác nhau về số lượng người tham gia giao dịch.
• Thương mại (hàng hóa), kho bạc và tài chính. Chúng khác nhau về bản chất của giao dịch, điều này làm cơ sở cho hóa đơn.
• Đồng, đang đến và thân thiện. Phân tách theo mức độ bảo mật của tờ tiền. Một cách phân loại đơn giản hơn là phân chia thành bảo mật và không an toàn.
• Đặt hàng (có lưu hành bằng chứng thực) và người đứng tên. Do đó, chúng khác nhau về phương thức truyền tải.

Chúng ta hãy xem xét một số danh mục chi tiết hơn.

Nhóm hàng

Các nghĩa vụ của hối phiếu này dựa trên một khoản vay thương mại, các giao dịch hàng hóa. Tín dụng trong trường hợp này được người bán cung cấp cho người mua trong trường hợp bán sản phẩm.

Với việc luân chuyển hóa đơn như vậy, một mặt tín dụng thương mại có thể hoạt động như một công cụ bảo mật này. Mặt khác - để thực hiện các nhiệm vụ của công cụ giải quyết. Rốt cuộc, trong tương lai, nó liên tục chuyển từ tay này sang tay khác, đóng vai trò thay thế tiền tệ cho nhiều hành vi mua và bán sản phẩm.

Nhóm Tài chính và Kho bạc

Nghĩa vụ tiền tệ theo hóa đơn tài chính phải dựa trên một số loại giao dịch tiền tệ không thể gắn liền với việc mua bán hàng hóa.

Điều quan trọng cần lưu ý là các loại hối phiếu như vậy là "thương phiếu" - kỳ phiếu lưu hành dưới danh nghĩa của người phát hành. Đặc điểm của chúng:

• Không cần thế chấp.
• Họ đang giảm giá.
• Mang lại một tỷ lệ nhất định cho mệnh giá.
• Được phát hành trong khoảng thời gian từ 1 đến 270 ngày.
• Hình thức bảo mật - "người mang".

Đối với tín phiếu Kho bạc, chúng vốn là loại chứng khoán có thời hạn ngắn. Nhà phát hành của họ là nhà nước.

Nhóm bạn

Lưu hành hóa đơn ở Cộng hòa Kazakhstan, Liên bang Nga, Cộng hòa Belarus có phần giống nhau, điều này không có gì đáng ngạc nhiên - đây là "hậu duệ" của một nhà nước, đó là lý do tại sao điều kiện tiên quyết cho sự phát triển của họ. thị trường chứng khoán có liên quan.

Như ở các quốc gia này, và khắptrên khắp thế giới, cái gọi là hóa đơn thân thiện là phổ biến. Đây là gì? Chứng khoán mà sau đó không có giao dịch thực sự đã ký kết cũng như không có nghĩa vụ tài chính thực sự. Chỉ những người đóng vai trò là người tham gia trên kỳ phiếu là có thật.

Theo thông lệ, các hóa đơn thân thiện thường được trao đổi bởi hai người đã có mối quan hệ tin cậy với nhau. Tài khoản cho một hóa đơn của ngân hàng, để cầm cố chứng khoán này để nhận tiền thật cho nó. Đôi khi các hóa đơn thân thiện cũng được sử dụng để thanh toán.

Nhóm đồng

Bằng cách xem xét các loại chứng khoán này, chúng tôi thấy các nhiệm vụ kinh tế được giải quyết trong lưu thông hóa đơn.

Đằng sau danh mục "ghi chú bằng đồng" không phải là một giao dịch thực sự cũng không phải là một nghĩa vụ tài chính thực sự. Và một điểm quan trọng: ít nhất một người liên quan đến một thỏa thuận như vậy là hư cấu.

Mục đích của Ghi chú Đồng như sau:

• Có tài sản thế chấp cho giấy tờ này tại ngân hàng.
• Sử dụng tài liệu giả này về cơ bản để trả nợ.
• Sử dụng để làm việc với các nghĩa vụ tài chính của bạn, để tham gia vào các giao dịch thực tế.

Nhóm đơn giản

Lưu hành hóa đơn tại Cộng hòa Belarus, RF không thể được xuất trình nếu không có danh mục kỳ phiếu. Có hai bên tham gia. Người trả tiền, tương ứng, là người ký phát. Bằng cách phát hành giấy này, anh ta cam kết thanh toán cho chủ nợ của mình (người giữ hóa đơn theo cách này) một số tiền cụ thể vào một thời điểm cụ thể và tại một địa điểm cụ thể.

Chuyển nhóm

Nếu chúng ta chuyển sang đặc thù của kế toán luân chuyển hóa đơn trong ngân hàng, thì hạng mục chuyển khoản là khó nhất. Rốt cuộc, có ít nhất ba người tham gia. Ngăn kéo ở đây là ngăn kéo. Và anh ta không phải là người thanh toán hóa đơn. Người thanh toán là bên thứ ba chịu trách nhiệm hoàn thành các nghĩa vụ theo hóa đơn đúng hạn.

Như vậy, hối phiếu đòi nợ đóng vai trò như một đề nghị bằng văn bản của người ký phát - một lời kêu gọi bên thứ ba (người trả tiền, người bị ký phát) thanh toán số tiền đã thỏa thuận cho người giữ hối phiếu (chủ nợ trong trường hợp này).

Hối phiếu cổ điển là sự tham gia của ba người. Nhưng trong danh mục này có những hóa đơn có hai hoặc thậm chí một người tham gia. Người ký phát, khi phát hành một loại giấy như vậy, có thể chỉ định mình là người nhận số tiền. Hoặc một người khác do bạn lựa chọn.

Đặc điểm của hối phiếu: nghĩa vụ của người ký phát ở đây là có điều kiện. Anh ta cam kết chỉ trả cho chủ nợ số tiền của hối phiếu nếu người bị ký phát không cung cấp. Trong tình trạng này, người ký phát được coi là người đã phát hành kỳ phiếu.

Hối phiếu không được coi là nghĩa vụ của người ký phát. Đó là nghĩa vụ của người bị ký phát (người trả tiền) và chỉ sau khi người đó thể hiện ý chí đơn phương, được gọi là chấp nhận.

Từ đây xuất hiện khái niệm "hối phiếu được chấp nhận" - với sự đồng ý của người trả tiền thì mới thanh toán. Kể từ thời điểm được chấp nhận, người bị ký phát trở thành con nợ trực tiếp của hối phiếu. Nếu mộtanh ta chấp nhận sự bảo đảm, nhưng sẽ không trả tiền trên nó, khi đó một cuộc phản đối việc không thanh toán sẽ phát sinh một cách hợp pháp chống lại anh ta.

Khái niệm cơ bản về lưu thông quốc tế

Đặc điểm của kế toán luân chuyển hóa đơn trong ngân hàng, tương ứng, được quy định bởi luật pháp và các hành vi pháp lý của các quốc gia trên thế giới. Nhưng tất cả chúng đều dựa trên luật hối phiếu quốc tế (chúng ta đang nói về Công ước Geneva quốc tế về hối phiếu, được thông qua vào ngày 1930-07-06).

Tôi phải nói rằng nó cho phép một thủ tục cực kỳ tự do để phát hành chứng khoán như vậy. Điều này không yêu cầu phải đăng ký tiểu bang đối với dự luật, cũng không phải bảo vệ nó bằng một chứng chỉ đặc biệt, cũng như các điều kiện tiên quyết để xuất hiện (chứng chỉ), cũng như bảo mật bằng một cam kết hoặc cam kết. Người tham gia giao dịch chỉ cần có năng lực pháp lý và hợp pháp.

Nhưng sự đơn giản của đợt phát hành được bù đắp bằng việc tuân thủ nghiêm ngặt các quy tắc lưu hành hóa đơn của các bên tham gia giao dịch. Bạn cần phải đáp ứng một số yêu cầu, trải qua một số thủ tục nhất định. Do đó, làm việc với các hóa đơn đòi hỏi kinh nghiệm và sự chuyên nghiệp.

Xu hướng lưu hành ở Nga

Cơ sở lưu hành hóa đơn có hai đặc điểm riêng biệt, nếu chúng ta nói cụ thể về Liên bang Nga:

• Mong muốn của các ngân hàng và công ty Nga trong việc tăng tỷ trọng lưu hành hóa đơn của chính họ.
• Tìm kiếm các lĩnh vực đầu tư vốn mới.

Điều này được thể hiện một cách sinh động qua tình hình đất nước diễn ra vào năm 1996. Sau đó, theo Ngân hàng Trung ương Nga, các hóa đơn đã được phát hành với số lượng 20,2 nghìn tỷ rúp. Theo quy định, ở Liên bang Nga, chúng được phát hành chủ yếu để thanh toán với các chủ nợ,không bao gồm các khoản phải thu của doanh nghiệp. Nhưng chính sách giảm phát cứng nhắc của nhà nước những năm 1994-1996. cùng với những xu hướng như vậy đã dẫn đến sự thiếu hụt nghiêm trọng tiền thực tế trong nền kinh tế. Nhiều công ty và doanh nghiệp sản xuất sau đó đã mất đi nguồn bổ sung vốn lưu động cuối cùng của họ - lạm phát.

Mặt khác, mức lãi suất cho vay cao đối với người vay cuối cùng đã dẫn đến thực tế là tín phiếu (cũng như các khoản đại diện khác) vừa trở thành phương thức thanh toán khả thi duy nhất trong kinh doanh vừa là nguồn bổ sung vốn lưu động.

Đặc điểm lưu hành trong nước

Vì vậy, những vấn đề và đặc thù của việc lưu hành hóa đơn ở Nga chủ yếu liên quan đến việc các loại giấy tờ này ở nước ta hoạt động theo một sơ đồ khác với quy trình cổ điển của thế giới. Trong hầu hết các trường hợp, chúng hoạt động như một phương tiện thanh toán với các chủ nợ. Đồng thời, chức năng bắt buộc chuyển đổi thành cung tiền bị bỏ qua.

Lý do cho điều này rất đơn giản: ngay sau khi kỳ phiếu được "chuyển đổi" thành cung tiền, các sản phẩm từ danh sách xuất xưởng được chuyển sang danh sách bán. Do đó, nó trở nên cần thiết phải nộp thuế thu nhập. Đó là lý do tại sao hóa đơn được gửi từ đối tác này sang đối tác khác. Vai trò của anh ta là trang trải các khoản phải thu. Vì vậy, nếu anh ta quay trở lại ngăn kéo, nó chỉ là để trả nợ.

Từ đây, các nhà điều hành thị trường hóa đơn tập trung vào các hoạt động với hóa đơn ngân hàng, bởi vì dựa trên nền tảng này, chúng đáng tin cậy và có tính thanh khoản cao hơn. Và người nắm giữ chính xác các hóa đơn ngân hàng có thể nhận được chúngtiền "sống". Trong khi đối với hóa đơn thương mại, điều tốt nhất là cung cấp hàng hóa.

Lãi suất của các ngân hàng Nga đối với các hóa đơn sẽ được giải thích. Sự sụt giảm lợi suất trên các thị trường như GKO / OFZ và OGSS buộc các tổ chức ngân hàng phải chuyển sự chú ý sang các chứng khoán có tính thanh khoản cao. Các ngân hàng cũng tính đến lợi ích của chính khách hàng của họ, những người sử dụng hóa đơn để thanh toán lẫn nhau. Ngoài ra, nhận được thu nhập từ việc phân phối hóa đơn, các ngân hàng đang mở rộng phạm vi dịch vụ cung cấp cho khách hàng.

Nhưng cũng có một khía cạnh tiêu cực của việc sử dụng kỳ phiếu của các ngân hàng. Cụ thể là, sự phát hành quá mức của họ. Tveruniversalbank có thể được trích dẫn như một ví dụ minh họa trong quá khứ. Trên thực tế, ông là người đi tiên phong trong thị trường hóa đơn ở Liên bang Nga. Nhưng ông đã đưa ra một chính sách cực kỳ rủi ro trong lĩnh vực này, khiến ông rơi vào tình trạng tài chính rất khó khăn trong tương lai.

Tình hình hiện tại của các vấn đề ở Nga

Bây giờ chúng ta hãy chuyển thẳng sang các vấn đề của sự phát triển lưu thông hóa đơn ở Nga ngày nay. Trong những mùa hè gần đây, đã có sự phát triển nhanh chóng của nhánh này của thị trường chứng khoán. Có những hình thức lưu hành hóa đơn siêu phì đại. Và điều này là do các yếu tố sau:

• Khủng hoảng ngân sách nhà nước. Nó buộc chính quyền các cấp (từ liên bang đến địa phương) phải sử dụng các sản phẩm thay thế tiền để bù đắp thâm hụt ngân sách. Nếu chúng ta quay lại ví dụ của năm 1995-1996, chúng ta có thể nhớ lại cách Bộ Tài chính đã sử dụngtín phiếu kho bạc quyết toán với doanh nghiệp nhà nước. Việc phát hành quy mô lớn số chứng khoán này sau đó đã gây ra sự chỉ trích gay gắt từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế. Thông lệ này không còn nữa, nhưng đến năm 1996, Bộ Tài chính bắt đầu áp dụng phương thức bảo lãnh của ngân hàng thương mại đối với các khoản vay tín phiếu đối với người nhận tiền ngân sách. Hối phiếu đã trở thành ngân hàng thương mại. Nhiều người trong số họ không thể cưỡng lại sự cám dỗ của việc định giá quá cao những chứng khoán này.
• Hóa đơn giả. Trong lịch sử của nước Nga hiện đại, chúng cũng đã diễn ra. Hơn nữa, Bộ Tài chính cũng đóng vai trò là người ký phát hoặc thẩm định giá. Một ví dụ nổi bật là các tín phiếu được phát hành thay mặt cho các kho bạc liên bang của Dagestan và Bắc Ossetia với tổng số tiền là 7 nghìn tỷ rúp. Các chủ thể khác của liên đoàn cũng đóng góp bằng cách phát hành nhiều loại tiền thay thế cho tiền, bao gồm cả hóa đơn.
• Hạn chế cơ hội tín dụng của ngân hàng. Nhiều người trong số họ đã giảm cho vay sang vốn kinh doanh. Trong bối cảnh thiếu hụt "tiền sống", các công ty buộc phải thay thế chúng bằng cách tích cực đưa các thương phiếu vào lưu thông.

Hiện tại, Ngân hàng Trung ương Nga không cho phép các tổ chức tín dụng làm việc dưới hình thức phi chứng từ có kỳ phiếu. Dưới sự bảo trợ của Ngân hàng Trung ương, AUVER được thành lập, nhằm tạo cơ sở pháp lý cần thiết cho thị trường tín phiếu, cũng như tạo ra sự minh bạch thông tin của nó. Ngày nay, có sự chuyển đổi lưu hành tiền giấy của Nga từ trạng thái giấy thông hành sang trạng thái hoạt động theo quy định của nhà nước.

Triển vọng cho sự phát triển của công nghệ hối phiếukháng nghị ở Liên bang Nga và thế giới được đánh giá không rõ ràng. Một người nào đó nhìn thấy cách đúng đắn trong việc tuân thủ hơn nữa Hiệp định Geneva, một người nào đó - trong việc phát triển một đạo luật quy định mới về cơ bản. Đối với Liên bang Nga, tình trạng thị trường hóa đơn đòi hỏi một cuộc cải cách quy mô lớn về luật pháp trong lĩnh vực này.