Giao dịch tần suất cao (HFT): thuật toán và chiến lược

2024 Tác giả: Howard Calhoun | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-17 10:44

Mọi người không còn chịu trách nhiệm về những gì xảy ra trên thị trường bởi vì máy tính đưa ra tất cả các quyết định, Michael Lewis, tác giả của Flash Boys cho biết. Tuyên bố này mô tả đầy đủ nhất về đặc điểm HFT của giao dịch tần số cao. Hơn một nửa trong số tất cả các chương trình khuyến mãi đang được thực hiện ở Hoa Kỳ không phải do con người thực hiện mà bởi các siêu máy tính có khả năng đặt hàng triệu đơn hàng mỗi ngày và giành được lợi thế phần nghìn giây bằng cách cạnh tranh thị trường.

lịch sử HFT

HFT là một hình thức giao dịch tài chính theo thuật toán được tạo ra vào năm 1998. Tính đến năm 2009, các cuộc đàm phán tần suất cao chiếm 60-73% tổng số giao dịch chứng khoán ở Mỹ. Năm 2012, con số này giảm xuống còn khoảng 50%. Mức độ giao dịch với tần suất cao ngày nay dao động từ 50% đến 70% trên các thị trường tài chính. Các công ty hoạt động trong lĩnh vực giao dịch tần số cao bù đắp cho tỷ suất lợi nhuận thấp với mức cực kỳ caokhối lượng giao dịch hàng triệu. Trong thập kỷ qua, cơ hội và lợi nhuận từ hoạt động thương mại như vậy đã giảm mạnh.

HFT sử dụng các chương trình máy tính phức tạp để dự đoán thị trường sẽ hoạt động như thế nào dựa trên phương pháp định lượng. Thuật toán phân tích dữ liệu thị trường để tìm kiếm cơ hội vị trí bằng cách theo dõi các thông số thị trường và thông tin khác trong thời gian thực. Dựa trên thông tin này, một bản đồ được vẽ, trong đó máy xác định thời điểm thích hợp để thống nhất về giá cả và số lượng. Tập trung vào việc phân chia các lệnh theo thời gian và thị trường, nó lựa chọn chiến lược đầu tư vào các lệnh giới hạn và thị trường, các thuật toán này được thực hiện trong thời gian rất ngắn.

Khả năng tham gia trực tiếp vào thị trường và đặt lệnh vào các vị trí, với tốc độ mili giây, đã dẫn đến sự phát triển nhanh chóng của loại hình hoạt động này trong tổng khối lượng thị trường. Theo các chuyên gia, giao dịch tần suất cao chiếm hơn 60% giao dịch ở Mỹ, 40% ở châu Âu và 10% ở châu Á. HFT lần đầu tiên được phát triển trong bối cảnh thị trường chứng khoán và trong những năm gần đây đã được mở rộng để bao gồm các loại tiền tệ và hàng hóa và quyền chọn, hợp đồng tương lai, ETFS (Sàn giao dịch Quỹ Hiệp ước).

Điều khoản giao dịch theo thuật toán

Trước khi đi vào chủ đề của HFT, có một số thuật ngữ cần lưu ý giúp giải thích chiến lược chính xác hơn:

1. Thuật toán - một tập hợp các phép toán có thứ tự và hữu hạn cho phép bạn tìm ra giải pháp cho một vấn đề.
2. Ngôn ngữ lập trình - một ngôn ngữ chính thức được thiết kế để mô tả một tập hợp cácchuỗi các hành động và quy trình mà máy tính phải tuân theo. Đây là một phương pháp thực tế mà một người có thể chỉ cho máy phải làm gì.
3. Chương trình máy tính là một chuỗi các hướng dẫn bằng văn bản để thực hiện một tác vụ cụ thể trên máy tính. Đây là một thuật toán được viết bằng ngôn ngữ lập trình.
4. Backtest - quá trình tối ưu hóa chiến lược giao dịch trong quá khứ. Nó cho phép bạn biết, như một ước tính đầu tiên, hiệu suất có thể có và đánh giá xem hoạt động có được mong đợi hay không.
5. Máy chủ tin nhắn - một máy tính được thiết kế để khớp lệnh mua với doanh số của một tài sản hoặc thị trường cụ thể. Trong trường hợp FOREX, mỗi nhà cung cấp thanh khoản có các máy chủ riêng cung cấp giao dịch trực tuyến.
6. Co-location - xác định cách đặt máy chủ thực thi càng gần máy chủ tin nhắn càng tốt.
7. Phân tích định lượng - một nhánh toán học tài chính, thông qua lăng kính của các lý thuyết, vật lý và thống kê, chiến lược giao dịch, nghiên cứu, phân tích, tối ưu hóa và đa dạng hóa danh mục đầu tư, quản lý rủi ro và chiến lược phòng ngừa rủi ro, mang lại kết quả.
8. Chuyên kinh doanh chênh lệch giá là một hoạt động dựa trên việc khai thác chênh lệch giá (không hiệu quả) giữa hai thị trường.

Bản chất của Hệ thống Giao dịch Tần số Cao

Những hệ thống này hoàn toàn không liên quan gì đến Cố vấn Chuyên gia. Các thuật toán điều khiển những cỗ máy này không phù hợp với phong cách chính của cố vấn - nếu giá cắt xuống, đường trung bình độngvào một vị trí ngắn. Họ sử dụng các công cụ phân tích định lượng, hệ thống dự đoán dựa trên tâm lý và hành vi của con người, và các phương pháp khác mà hầu hết người dùng có thể sẽ không bao giờ biết đến. Các nhà khoa học và kỹ sư phát triển và viết mã các thuật toán giao dịch tần số cao này được gọi là quants.

Đây là những hệ thống thực sự kiếm tiền, với tiềm năng khổng lồ lên đến $ 120.000.000 một ngày. Do đó, chi phí thực hiện các hệ thống này chắc chắn là cao. Nó là đủ để tính toán chi phí phát triển phần mềm, lương của quants, chi phí của các máy chủ cần thiết để chạy phần mềm cụ thể, xây dựng trung tâm dữ liệu, đất đai, năng lượng, chỉnh màu, dịch vụ pháp lý và nhiều hơn nữa.

Hệ thống giao dịch này được gọi là "tần suất cao" bởi số lượng giao dịch mà nó thực hiện mỗi giây. Do đó, tốc độ là biến số quan trọng nhất trong các hệ thống này, là chìa khóa để đưa ra quyết định. Do đó, việc đồng bản địa hóa các máy chủ tính toán thuật toán cho giao dịch tiền điện tử với tần suất cao là rất quan trọng.

Điều này xuất phát từ thực tế cụ thể này: Vào năm 2009, Spread Network đã lắp đặt một tuyến cáp quang theo đường thẳng từ Chicago đến New Jersey, nơi có Sở giao dịch chứng khoán New York, với chi phí là 20.000.000 đô la cho công việc. Lần đại tu mạng này đã giảm thời gian truyền từ 17 mili giây xuống 13 mili giây.

Ví dụ về một giao dịch thương mại. Một thương nhân muốn mua 100 cổ phiếu của IBM. Có 600 cổ phiếu trên thị trường BATS với giá $ 145,50 vàcó thêm 400 cổ phiếu trên thị trường Nasdaq với cùng mức giá. Khi anh ta thực hiện lệnh mua của mình, các máy tần số cao sẽ phát hiện anh ta trước khi lệnh được đưa ra thị trường và mua số cổ phiếu đó. Sau đó, khi lệnh được tung ra thị trường, những chiếc máy này sẽ được rao bán với giá cao hơn, vì vậy cuối cùng nhà giao dịch sẽ mua 1.000 cổ phiếu với giá 145,51 và những người tạo ra thị trường sẽ nhận được phần chênh lệch do tốc độ xử lý và kết nối nhanh hơn.. Đối với HFT, hoạt động này sẽ không có rủi ro.

Nền tảng và cơ sở hạ tầng mờ đục

Với ví dụ trước, bạn cần hiểu cách HFT sẽ biết trên thị trường về một lệnh mua 1000 cổ phiếu. Đây là nơi các nền tảng giao dịch theo thuật toán không rõ ràng sử dụng cùng một “nhà môi giới” và là một phòng máy chủ. Ưu điểm là thay vì gửi lệnh đến thị trường, một số nhà môi giới chuyển chúng đến nền tảng HFT không rõ ràng của họ, sử dụng tốc độ và mua cổ phiếu trên thị trường, sau đó bán chúng với giá cao hơn giá ban đầu cho nhà đầu tư, chỉ trong vài mili giây.. Nói cách khác, một nhà môi giới theo lý thuyết tuân theo lợi ích của một nhà giao dịch thực sự bán cho anh ta HFT, mà anh ta tính một khoản phí tốt.

Cơ sở hạ tầng mà thị trường tần số cao cần thật tuyệt vời. Nó được đặt tại các trung tâm dữ liệu, thường là chính các tổ chức tài chính, bên cạnh văn phòng của các sàn giao dịch, cũng là các trung tâm dữ liệu. Sự gần gũi với các trung tâm dữ liệu là cực kỳ quan trọng vì tốc độ là vấn đề quan trọng trong chiến lược này,và khoảng cách mà tín hiệu phải truyền đi càng ngắn thì tín hiệu đến đích càng nhanh. Điều này bao gồm các công ty tài chính lớn có thể chịu chi phí mua đất và xây dựng trung tâm dữ liệu của riêng họ với hàng nghìn máy chủ, hệ thống điện khẩn cấp, an ninh tư nhân, hóa đơn tiền điện thiên văn và các chi phí khác.

Nhiều công ty "nhỏ hơn" dành riêng cho lĩnh vực kinh doanh này thích đặt máy chủ của họ bên trong các trung tâm dữ liệu hoặc nền tảng môi giới không minh bạch trên cùng thị trường. Đây là một điểm tranh luận vì các công ty môi giới và thị trường tương tự đang 'thuê' không gian cho HFT để giảm thiểu thời gian tiếp cận giá.

Ưu và nhược điểm của giao dịch

Theo những điều trên, hình ảnh của HFT trong các cuộc tranh luận công khai là rất tiêu cực, đặc biệt là trên các phương tiện truyền thông, và theo nghĩa rộng hơn, nó được coi là sự hiện thân của tài chính "nguội lạnh", phi nhân hóa với những hậu quả xã hội có hại. Trong bối cảnh này, thường rất khó để nói một cách hợp lý về một chủ đề theo truyền thống dựa trên đam mê tài chính và chủ nghĩa giật gân, cho dù là trong lĩnh vực chính trị hay truyền thông.

Trong một số trường hợp nhất định, HFT có thể có ý nghĩa đối với sự ổn định của thị trường tài chính. Ngoài các khía cạnh kỹ thuật thuần túy liên quan đến chiến lược giao dịch đối với giao dịch tần suất cao đối với chứng khoán ít biến động, rủi ro chính ở cấp độ toàn cầu là rủi ro hệ thống và sự bất ổn định của hệ thống. Đối với một số HFT yêu cầumột yêu cầu để thích ứng với hệ sinh thái thị trường là đổi mới, điều này làm tăng nguy cơ xảy ra khủng hoảng tài chính.

Ba lý do chính dẫn đến sự bất ổn của giao dịch tần số cao ở Nga:

1. Vòng lặp hồi tố có thể được xây dựng và tự củng cố thông qua các giao dịch máy tính tự động. Những thay đổi nhỏ trong chu kỳ có thể gây ra một sự thay đổi lớn và dẫn đến kết quả không mong muốn.
2. Không ổn định. Quá trình này được gọi là "chuẩn hóa các phương sai". Cụ thể, có rủi ro là các hoạt động bất ngờ và rủi ro, chẳng hạn như những hỏng hóc nhỏ, sẽ dần trở nên bình thường hơn cho đến khi thảm họa xảy ra.
3. Không phải là rủi ro bản năng vốn có trong thị trường tài chính. Một lý do dẫn đến sự không ổn định tiềm ẩn là các thuật toán được thử nghiệm riêng lẻ cho kết quả khả quan và đáng khích lệ có thể thực sự không tương thích với các thuật toán do các công ty khác đưa ra, khiến thị trường không ổn định.

Trong cuộc tranh cãi về lợi và hại của giao dịch tần suất cao HFT, có đủ người hâm mộ loại hình giao dịch toàn cầu này với lập luận của riêng họ:

1. Tăng tính thanh khoản.
2. Không phụ thuộc tâm lý vào các nhà điều hành thị trường.
3. Chênh lệch, là chênh lệch giữa giá bán và giá chào bán, bị giảm một cách cơ học do tính thanh khoản tăng lên do HFT tạo ra.
4. Thị trường có thể hiệu quả hơn.
5. Thật vậy, các thuật toán có thể thể hiện những bất thường của thị trườngcon người không thể nhìn thấy do khả năng nhận thức và tính toán hạn chế. Do đó, có thể thực hiện sự cân bằng giữa các loại tài sản khác nhau (cổ phiếu, trái phiếu và các loại khác) và thị trường chứng khoán (Paris, London, New York, Moscow) để có mức giá cân bằng.

Ngành tài chính phản đối

Ngành tài chính phản đối quy định như vậy, cho rằng hậu quả sẽ phản tác dụng. Thật vậy, quá nhiều quy định tương đương với việc trao đổi và lưu thông tín dụng ít hơn, làm tăng một cách cơ học chi phí sau này, cuối cùng làm cho việc tiếp cận vốn trở nên đắt đỏ hơn đối với doanh nghiệp và gây ra những hậu quả tiêu cực cho thị trường lao động, hàng hóa và dịch vụ.

Vì vậy, một số quốc gia muốn chính thức quy định và thậm chí cấm HFT. Tuy nhiên, bất kỳ quy định thuần túy quốc gia nào sẽ chỉ ảnh hưởng đến một khu vực nhỏ, ví dụ: HFT cho chứng khoán ở quốc gia đó có thể được thực hiện trên các nền tảng đặt bên ngoài quốc gia đó. Một luật quốc gia thuần túy sẽ có điểm yếu giống như bất kỳ luật lãnh thổ nào khi vốn tự do có thể được phân phối và trao đổi trên khắp thế giới. Một quốc gia muốn đơn phương thực hiện quy định như vậy sẽ thua cuộc. Đồng thời, các quốc gia khác sẽ được hưởng lợi gấp đôi từ sự suy yếu của nó.

Lựa chọn khả thi duy nhất trong ngắn hạn đến trung hạn là luật pháp ở cấp khu vực. Trong bối cảnh này, châu Âu có thể chấp nhận nó, nếu nó đạt được tiến bộ đáng kểtheo hướng này, các quốc gia bên ngoài Châu Âu, Vương quốc Anh và Hoa Kỳ sẽ được hưởng lợi.

Đặc điểm bàn giao dịch

Đại lý sử dụng các giao dịch này là các công ty bàn giao dịch tư nhân trong các ngân hàng đầu tư và quỹ đầu cơ có khả năng tạo ra khối lượng lớn giao dịch trong thời gian ngắn dựa trên các chiến lược này.

Công ty kinh doanh tần số cao có:

1. Việc sử dụng thiết bị máy tính được trang bị phần mềm và phần cứng hiệu suất cao - máy phát điện để định tuyến, thực hiện và hủy đơn đặt hàng.
2. Sử dụng dịch vụ sắp xếp, cài đặt máy chủ của họ gần với hệ thống xử lý trung tâm.
3. Giới thiệu nhiều đơn hàng bị hủy ngay sau khi trình bày, mục đích thu nhập của những đơn hàng đó là để đạt được doanh số mở rộng trước những người chơi khác.
4. Thời gian rất ngắn để tạo và thanh lý các vị trí.

Tính năng của các chiến lược khác nhau

Có nhiều loại chiến lược HFT khác nhau, mỗi loại có các đặc điểm nổi bật riêng, thường là:

• tạo thị trường;
• chuyên đăng chênh lệch thống kê;
• phát hiện tính thanh khoản;
• thao túng giá.

Chiến lược tạo thị trường liên tục phát hành các lệnh giới hạn mua và bán cạnh tranh, do đó cung cấp tính thanh khoản cho thị trường và lợi nhuận trung bình của nó được xác định bởiChênh lệch giá thầu / giá bán, cùng với sự ra đời của tính thanh khoản, mang lại lợi thế vì các giao dịch nhanh chóng ít bị ảnh hưởng bởi biến động giá.

Trong các chiến lược được gọi là phát hiện tính thanh khoản, các thuật toán HFT cố gắng xác định lợi ích của hành động của các nhà khai thác lớn khác, chẳng hạn bằng cách thêm một số điểm dữ liệu từ các sàn giao dịch khác nhau và tìm kiếm các mẫu đặc trưng trong các biến số như độ sâu của lệnh. Mục đích của chiến thuật này là tận dụng các biến động giá do các nhà giao dịch khác tạo ra để họ có thể mua, ngay trước khi các đơn đặt hàng lớn được thực hiện, từ các nhà giao dịch khác.

Các chiến lược thao túng thị trường. Các phương pháp này được sử dụng bởi các nhà khai thác tần số cao không quá sạch sẽ, tạo ra các vấn đề trên thị trường và ở một khía cạnh nào đó, là bất hợp pháp. Họ che giấu những lời chào mời, ngăn cản những người tham gia thị trường khác tiết lộ ý định thương mại.

Thuật toán phổ biến:

1. Tiếp nhiên liệu là khi thuật toán HFT gửi nhiều lệnh đến thị trường hơn mức thị trường có thể xử lý, có khả năng gây ra vấn đề cho những người được gọi là nhà giao dịch chậm hơn.
2. Hút thuốc là một thuật toán liên quan đến việc gửi các lệnh hấp dẫn đối với các nhà giao dịch chậm chạp, sau đó các lệnh nhanh chóng được cấp lại với các điều kiện kém thuận lợi hơn.
3. Lừa đảo là khi thuật toán HFT đăng các lệnh bán khi mục đích thực sự là mua.

Khóa học giao dịch trực tuyến

Tạo hệ thống giao dịch tự động là một kỹ năng tuyệt vời cho các nhà giao dịchbất kỳ mức nào. Bạn có thể tạo ra các hệ thống chính thức giao dịch mà không cần kiểm soát liên tục. Và kiểm tra hiệu quả những ý tưởng mới của bạn. Nhà giao dịch tiết kiệm thời gian và tiền bạc bằng cách học cách tự viết mã. Và ngay cả khi bạn thuê ngoài mã hóa, tốt hơn là nên giao tiếp nếu bạn biết những điều cơ bản của quy trình.

Điều quan trọng là chọn đúng các khóa học giao dịch. Khi chọn, các yếu tố sau được tính đến:

1. Số lượng và chất lượng đánh giá.
2. Nội dung và chương trình học.
3. Nhiều nền tảng và thị trường.
4. Ngôn ngữ mã hóa.

Nếu nhà giao dịch tương lai là người mới học lập trình, MQL4 là một lựa chọn tuyệt vời, nơi bạn có thể tham gia khóa học lập trình cơ bản bằng bất kỳ ngôn ngữ Python hoặc C.

MetaTrader 4 (MT4) là nền tảng đồ họa phổ biến nhất trong số các nhà giao dịch Forex bán lẻ với ngôn ngữ kịch bản - MQL4. Ưu điểm chính của MQL4 là một lượng lớn tài nguyên để giao dịch trên Forex. Trên các diễn đàn như ForexFactory, bạn có thể tìm thấy các chiến lược được sử dụng trong MQL4.

Có đủ các khóa học trực tuyến về chiến lược này trên Internet, với một số chiến lược cơ bản và phổ biến, bao gồm crossover và fractal. Điều này giúp người mới bắt đầu có đủ kiến thức để học các chiến lược giao dịch nâng cao.

Một khóa học "Black Algo Trading: Tạo Robot giao dịch của riêng bạn" là một sản phẩm chất lượng cao và là sản phẩm hoàn chỉnh nhất dành cho MQL4. Đáng chú ý, nó bao gồm các kỹ thuật tối ưu hóa mà các khóa học khác bỏ qua và toàn diện cho bất kỳ người mới bắt đầu nào.

Giáo viên, Kirill Eremenko,có nhiều khóa học phổ biến với nhiều đánh giá của người dùng. Khóa học "Tạo rô bốt FOREX đầu tiên của bạn!" là một trong số họ. Đây là khóa học thực hành chính giới thiệu các chương trình giao dịch tần suất cao trong MQL4. Nó hướng đến những người mới bắt đầu và bắt đầu học cách cài đặt phần mềm MetaTrader 4.

Moscow Exchange

Các nhà giao dịch trẻ nghĩ rằng sàn giao dịch lớn nhất của Nga giao dịch độc quyền trên thị trường chứng khoán, điều này chắc chắn là sai. Nó có nhiều thị trường như khẩn cấp, đổi mới, đầu tư và những thị trường khác. Các thị trường này không chỉ khác nhau về loại tài sản giao dịch mà còn khác nhau về cách tổ chức bán hàng, điều này cho thấy tính linh hoạt của MB.

Năm ngoái, CBR đã phân tích giao dịch trên Sở giao dịch Moscow của những người tham gia HFT và tác động của họ đối với hoạt động của CBR. Nó được thực hiện bởi các chuyên gia từ Cục Chống các hành vi không lành mạnh. Sự cần thiết của chủ đề này được giải thích bởi tầm quan trọng ngày càng tăng của HFT tại các thị trường Nga. Theo Ngân hàng Trung ương, những người tham gia HFT chiếm một phần đáng kể các giao dịch của MB Nga, có thể so sánh với dữ liệu của các thị trường tài chính phát triển. Tổng cộng, 486 tài khoản HFT rắn chính thức hoạt động trên thị trường MB. Các chuyên gia ngân hàng đã chia những người tham gia HFT thành bốn loại tùy thuộc vào khối lượng công việc trên IB:

• Hướng;
• Maker;
• Taker;
• Hỗn hợp.

Theo kết quả, các công ty HFT đang tích cực tham gia vào công việc của IB, cho phép các đại lý giao dịch trực tuyến đưa ra mức giá rấtphạm vi rộng và xác nhận kết quả tích cực của hoạt động HFT đối với tính thanh khoản của thị trường. Ngoài ra, chi phí giao dịch của những người tham gia HFT thực hiện các hoạt động mua / bán tiền tệ sẽ giảm xuống. Mức độ thanh khoản tức thời này làm tăng uy tín của thị trường ngoại hối, theo các chuyên gia của CBR.

Chuyên gia ghi lại nhiều hoạt động giao dịch trên Sở giao dịch Moscow, có khả năng ảnh hưởng đến các đặc điểm thị trường. Đây là những hệ thống giao dịch theo thuật toán thực của thị trường tài chính. Có những hệ thống chịu trách nhiệm hấp thụ hoặc bơm thanh khoản trong khoảng thời gian rất ngắn, thể hiện mô hình "người theo dõi", cuối cùng làm cho giá di chuyển.

HFT triển vọng

Trong giao dịch này, các nhà tạo lập thị trường và những người chơi lớn sử dụng các thuật toán và dữ liệu để kiếm tiền bằng cách đặt khối lượng đặt hàng lớn và kiếm lợi nhuận nhỏ. Nhưng ngày nay nó thậm chí còn trở nên nhỏ hơn, và cơ hội cho những công việc kinh doanh như vậy đã giảm xuống: thu nhập trên thị trường thế giới năm ngoái thấp hơn khoảng 86% so với mười năm trước vào thời kỳ đỉnh cao của giao dịch tần suất cao. Với áp lực liên tục đối với lĩnh vực này, các nhà giao dịch tần suất cao đang cố gắng bảo vệ các điều kiện hoạt động khắc nghiệt hơn.

Có nhiều lý do khiến thu nhập của nghề này giảm sút trong thập kỷ qua. Tóm lại: cạnh tranh gia tăng, chi phí tăng và ít biến động đều đóng vai trò của họ. Vikas Shah, một chủ ngân hàng đầu tư tại Rosenblatt Securities, nói với Financial Times rằngCác nhà giao dịch tần suất cao có hai nguyên liệu thô mà họ cần để hoạt động hiệu quả: khối lượng và sự biến động. Thuật toán rút gọn thành một trò chơi có tổng bằng không dựa trên tốc độ phát triển của công nghệ hiện tại. Khi chúng đạt đến cùng tốc độ, lợi ích của giao dịch tần suất cao sẽ biến mất.

Rõ ràng đây là một chủ đề rất lớn và thú vị, và sự bí mật xung quanh nó là hoàn toàn chính đáng - ai có con ngỗng đẻ trứng vàng sẽ không muốn chia sẻ nó.