Người tổ chức giao dịch trên thị trường chứng khoán: thực chất, loại hình và nhiệm vụ

2024 Tác giả: Howard Calhoun | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-17 10:44

Giao dịch trên thị trường chứng khoán là phù hợp ở thời điểm hiện tại. Tất nhiên, nó được quy định, tiêu chuẩn hóa bằng nhiều hơn một hành vi quy phạm. Cả tài liệu quốc gia và quốc tế đều được áp dụng tại đây. Nhưng ai là người tổ chức giao dịch trên thị trường chứng khoán? Những quyền hạn nào được trao cho những người này? Luật điều chỉnh hoạt động của họ như thế nào? Yêu cầu đối với họ là gì? Chúng tôi sẽ phân tích những câu hỏi này và những câu hỏi quan trọng khác trong bài viết này.

Bản chất của khái niệm

Người tổ chức giao dịch trên thị trường chứng khoán là một pháp nhân cung cấp một loạt các dịch vụ hỗ trợ trực tiếp cho việc thực hiện các giao dịch giữa những người tham gia trên thị trường như vậy.

Tất nhiên, những pháp nhân này không cùng loại. Các loại tổ chức giao dịch sau đây trên thị trường chứng khoán được phân biệt về mặt pháp lý:

• Người tổ chức giao dịch hối đoái (do đó, vai trò này sẽ do sàn giao dịch trực tiếp thực hiện).
• Nhà tổ chức OTC.

Xác định luật pháp

Người ta nói gì về những người tổ chức thương mại trênthị trường chứng khoán trong Luật Liên bang? Các quy định được tìm thấy trong Luật Chứng khoán Liên bang.

Những người tổ chức như vậy, theo Luật Liên bang, là những người tham gia chuyên nghiệp trên thị trường chứng khoán, họ cung cấp các dịch vụ góp phần trực tiếp vào việc kết thúc các giao dịch theo luật dân sự, đối tượng của họ là chứng khoán.

Sự chú ý lớn nhất trong Luật Liên bang này là mô tả và đặc điểm của sàn giao dịch chứng khoán.

Yêu cầu của luật

Luật Liên bang "Về Chứng khoán" xác định các yêu cầu đối với các nhà tổ chức thương mại như vậy:

• Người tổ chức có thể vừa là cá nhân vừa là pháp nhân.
• Một tổ chức như vậy có thể được thành lập trong hầu hết mọi hình thức luật dân sự.
• Ban tổ chức có thể sử dụng bất kỳ công nghệ nào để tổ chức các hoạt động của mình.
• Ban tổ chức có thể thiết lập quan hệ hợp tác kinh doanh không chỉ với những người tham gia chuyên nghiệp trên thị trường chứng khoán mà còn với những người khác quan tâm đến các giao dịch đó.
• Người tổ chức đấu giá có thể kết hợp hoạt động này với bất kỳ hoạt động nào khác trên thị trường chứng khoán. Nhưng ngoài việc duy trì sổ đăng ký. Nghĩa là, anh ta không bị cấm hoạt động như một nhà môi giới, lưu ký, đại lý, người quản lý hệ thống thanh toán bù trừ, v.v.
• Không có giới hạn về số lượng người tham gia trên trang web.
• Số vốn tự có tối thiểu cho người tổ chức không do Luật Liên bang quy định.
• Các thành viên của ban tổ chức có thể có các nhiệm vụ và quyền hạn không đồng nhất.

Lấy bằng

Đối với các loại hoạt động đã đề cập, họ chỉ bắt đầu tham gia sau khi có giấy phép. Bản thân có bốn loại tài liệu cấp phép: hai loại - dành cho nhà tổ chức trao đổi, hai loại - loại không cần kê đơn.

Nhóm giấy phép đầu tiên cấp quyền tổ chức giao dịch, trong đó đối tượng của giao dịch là chứng khoán chính phủ. Nhóm giấy phép thứ hai cho phép tổ chức mua bán chứng khoán thương mại.

Đối với các nhà tổ chức giao dịch trên thị trường chứng khoán ở Liên bang Nga, thời hạn hiệu lực của giấy phép đó là 10 năm. Nhưng có một ngoại lệ. Nếu người tổ chức, ngoài hoạt động này, đồng thời tham gia vào một loại hoạt động khác, thì thời hạn hiệu lực của giấy phép trong trường hợp của anh ta sẽ giảm xuống còn ba năm.

Thể lệ do ban tổ chức đặt ra

Ở Liên bang Nga, hoạt động của các nhà tổ chức giao dịch trên thị trường chứng khoán được quy định bởi Ủy ban đặc biệt về chứng khoán của Liên bang. Căn cứ vào nghị quyết của mình, các pháp nhân-tổ chức xây dựng và đăng ký danh sách các quy tắc thực hiện cuộc đấu giá. Tất nhiên, những hướng dẫn này còn ràng buộc hơn nữa.

Ở đây người tổ chức giao dịch trên sở giao dịch chứng khoán, thị trường chứng khoán phải chỉ rõ những điều sau:

• Danh sách chứng khoán, trong trường hợp của anh ấy là đối tượng giao dịch.
• Yêu cầu đối với các nhà thầu trong tương lai. Các quy tắc về hành vi kinh doanh của họ, cũng như danh sách các biện pháp trừng phạt sẽ được áp dụng cho người bán và người mua trong trường hợp vi phạm các quy tắc.
• Cơ chế định giá thị trường. Một loạt các biện pháp sẽ ngăn chặn thực tế là những người tham gia thao túng giá.
• Quy tắc và thủ tục can thiệp của đại diện ban tổ chức vào cuộc đấu giá. Một danh sách các điều kiện biện minh cho một sự can thiệp như vậy. Các tình huống, trong trường hợp giao dịch có thể bị dừng.
• Các hành động mà ban tổ chức có quyền thực hiện trong trường hợp khẩn cấp.
• Cơ chế đối chiếu các điều khoản riêng lẻ theo hợp đồng của người tham gia giao dịch, dịch vụ thu xếp, thanh toán bù trừ và lưu ký.
• Quy trình và phương pháp thực hiện các nghĩa vụ theo hợp đồng đã ký kết trên thị trường do nhà tổ chức chịu trách nhiệm.
• Quy tắc bồi thường thiệt hại do các bên tham gia giao dịch không thực hiện (hoặc thực hiện không đầy đủ, không đúng) nghĩa vụ.

Yêu cầu đối với pháp nhân

Chúng tôi nhận thấy rằng người tổ chức giao dịch trên thị trường chứng khoán là một pháp nhân có hoạt động tạo điều kiện trực tiếp cho việc thực hiện các giao dịch mua bán chứng khoán. Những người này được ủy quyền thiết lập các quy tắc cho những người tham gia giao dịch được ký kết trong không gian của họ.

Nhưng đồng thời, luật pháp đặt ra các yêu cầu nhất định đối với bản thân các nhà tổ chức:

• Trưởng các bộ phận của ban tổ chức, giám đốc điều hành, cũng như trưởng các ban, nhân viên đều phải trải qua chứng chỉ bắt buộc. Chỉ có cô ấy mới cho họ quyền tổ chức đấu thầu.
• Không ai trong số các nhân sự trên phải là cổ đông của công ty,đấu thầu.
• Không nhân viên nào của nhà tổ chức (như anh ta) được làm việc trong một tổ chức tham gia đấu giá trong không gian của anh ta.

Bây giờ chúng ta hãy tìm hiểu các loại tổ chức cụ thể.

Sở giao dịch chứng khoán

Như bạn còn nhớ, cô ấy được gọi là người tổ chức giao dịch trên thị trường chứng khoán. Các sàn giao dịch chứng khoán hình thành thu nhập của họ bằng cách khấu trừ một tỷ lệ nhất định từ số lượng giao dịch được thực hiện trong các không gian thuộc thẩm quyền của họ. Họ cũng được phép hợp pháp thu từ những người tham gia giao dịch các loại đóng góp, thanh toán, phí, bằng cách này hay cách khác, nhằm mục đích thanh toán cho các dịch vụ tổ chức giao dịch.

Một loại lợi nhuận trao đổi chứng khoán riêng biệt là tiền phạt. Họ bị buộc tội từ những người tham gia vì vi phạm các quy tắc giao dịch hiện tại, các quy định của điều lệ sàn giao dịch nội bộ.

Nhiệm vụ chính của cuộc trao đổi

Trong danh sách các nhà tổ chức giao dịch trên thị trường chứng khoán, các sở giao dịch chứng khoán khác nhau chiếm những vị trí đầu tiên. Đồng thời, chúng được thống nhất với nhau bằng những nhiệm vụ chung khá giống nhau:

• Cung cấp trang web nơi giao dịch diễn ra.
• Xác định giá trị cân bằng của chứng khoán.
• Tích lũy tiền mặt miễn phí và tiếp tục phân phối lại các quyền tài sản.
• Đảm bảo nguyên tắc công khai trong mua bán chứng khoán.
• Tạo cơ chế hoạt động để giải quyết nhanh chóng các tranh chấp phát sinh trên sàn giao dịch, ít gây hậu quả tiêu cực nhất cho người tham gia.
• Phát triểnquy tắc đạo đức, tiêu chuẩn ứng xử kinh doanh tốt cho các thành viên.

Yêu cầu trao đổi

Các quy tắc của sàn giao dịch chứng khoán phải tuân theo danh sách các yêu cầu sau:

• Bộ quy tắc này phải cung cấp các điều kiện giống nhau cho tất cả các nhà thầu. Hơn nữa, bắt đầu từ việc nhập đơn đăng ký tham gia thực hiện các hoạt động. Các sàn giao dịch phải đảm bảo rằng tài liệu này được lưu giữ trong ba năm.
• Việc ký kết toàn bộ hàng loạt hợp đồng mua bán chỉ nên diễn ra trong cơ cấu thương mại của đơn vị tổ chức.
• Các quy tắc giao dịch nhất thiết phải quy định một cơ chế tương tác giữa người bán và người mua chứng khoán với hệ thống lưu ký và / hoặc hệ thống thanh toán. Hơn nữa, trong bối cảnh này, bản thân nhà tổ chức phải cung cấp một hệ thống giải quyết cho các hợp đồng đã được thực hiện. Anh ta có quyền lựa chọn: tự mình thực hiện quy trình này hoặc liên quan đến các tổ chức thanh toán bù trừ, lưu ký hoặc tổ chức thanh toán đặc biệt trong quá trình thực hiện.
• Sở giao dịch chứng khoán bắt buộc phải tiết lộ các dữ liệu cần thiết về chứng khoán cho những người tham gia đấu giá trực tiếp. Cơ chế và điều kiện cung cấp thông tin như vậy cho một nhóm người không tham gia đấu giá cũng cần được cung cấp.

Giao dịch OTC

Bây giờ chúng ta hãy chuyển sang các nhà tổ chức giao dịch không cần kê đơn trên thị trường chứng khoán. Chủ yếu là nền tảng OTCchỉ được sử dụng cho các giao dịch trực tiếp. Ở đây người tổ chức đóng vai trò trung gian. Tình trạng này là điển hình cho việc bán cổ phiếu lần đầu.

Một trường hợp ít phổ biến hơn trong thực tế: Giao dịch OTC được giới hạn trong các giao dịch giữa một tổ chức đầu tư lớn và một số nhà đầu tư tư nhân. Tên thứ hai của hình thức này là một cửa hàng đầu tư.

Người tổ chức các giao dịch OTC như vậy phải tuân thủ các yêu cầu áp dụng cho các sàn giao dịch chứng khoán. Một đặc điểm chung khác: nguồn thu nhập của các nhà tổ chức OTC cũng giống như các sàn giao dịch chứng khoán. Đây là khoản giữ lại của tỷ lệ phần trăm giao dịch được thực hiện trên sàn giao dịch, một số khoản thanh toán cố định nhất định, cũng như tiền phạt do vi phạm các quy tắc được thiết lập cho người tham gia.

Quy tắc OTC

Trên các nền tảng như vậy, việc mua bán chứng khoán cũng phải tuân theo các quy tắc nhất định. Chúng được biên soạn trực tiếp bởi ban tổ chức, dựa trên hai nguyên tắc:

• Chỉ báo giá của những người tham gia mới được sử dụng trong hệ thống giao dịch này. Đặc biệt, mỗi bên tham gia thị trường cam kết chỉ thực hiện giao dịch theo các điều kiện được chỉ định trong báo giá.
• Các quy tắc phải có mô tả về cơ chế kiểm tra dữ liệu về hợp đồng, được thực hiện thông qua hệ thống giao dịch.

Hoạt động của các nhà tổ chức giao dịch trên thị trường chứng khoán được điều chỉnh bởi các quy định pháp luật nhất định. Các yêu cầu đối với họ khác với hình thức hoạt động - trong lĩnh vực trao đổi vàgiao dịch mua bán qua quầy. Ngoài ra còn có những quy định chung bắt buộc đối với toàn bộ ban tổ chức.