2024 Tác giả: Howard Calhoun | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-17 10:44
Một đặc điểm của nền kinh tế phát triển hiện đại là sự hiện diện của một số lượng lớn các công cụ tài chính. Và trong khuôn khổ bài viết này, chúng ta sẽ xem xét trái phiếu cấp dưới là gì.
Thông tin chung
Tóm lại, trái phiếu thứ cấp (thứ cấp) là một công cụ làm giàu rủi ro cao. Tại sao nó lại thu hút các nhà đầu tư? Vậy trái phiếu cấp dưới là gì? Về bản chất, đây là khoản vay công ty có mức độ ưu tiên thấp hơn các khoản vay khác trong trường hợp công ty bị phá sản hoặc thanh lý. Nói cách khác, chủ sở hữu của họ sẽ là người cuối cùng yêu cầu một phần tài sản của công ty nếu có điều gì đó xảy ra với nó.
Trái phiếu cấp dưới thường còn được gọi là "cấp dưới" hoặc "cấp dưới". Rõ ràng là tình trạng này tạo ra thêm rủi ro cho những người nắm giữ chúng. Và chúng nên được bù đắp bằng khả năng sinh lời tăng lên. Về bản chất, những trái phiếu này là một công cụ khá rủi ro. Do đó, các yêu cầu đối với công ty phát hành của họ thấp hơn. Nhờ đó, việc đảm bảo phát hành chứng khoán trở nên dễ dàng hơn. Năng suất cao vàđồng thời, một hàng đợi quan trọng trong trường hợp thanh toán khiến chủ sở hữu của họ trở thành một loại gần như cổ đông.
Ai tạo ra chúng?
Công cụ này được sử dụng bởi các chủ doanh nghiệp cần thanh khoản. Nhưng đồng thời, họ không muốn pha loãng vốn bằng việc phát hành thêm một lô cổ phiếu khác. Theo quy luật, các tình huống khó khăn với các khoản nợ hoặc các điều kiện thị trường không trung thành khiến bạn không thể vượt qua bằng trái phiếu thông thường. Ngoài ra, trên thực tế, việc sử dụng công cụ này phổ biến trong việc tương tác giữa các công ty mẹ và công ty con.
Hãy xem xét một ví dụ nhỏ. Giả sử trái phiếu cấp dưới của Ngân hàng Tiết kiệm dường như là một thứ gì đó tuyệt vời. Nhưng chúng tồn tại. Và việc sử dụng công cụ này để hỗ trợ một công ty mà họ sở hữu một phần quyền lực đáng kể và thậm chí có giám đốc của riêng mình là một thực tế phổ biến. Mặc dù, để theo đuổi lợi nhuận, các nhà đầu tư có thể mua trái phiếu cấp dưới của các ngân hàng đang gặp khó khăn.
Việc nhỏ làm gương
Hãy xem điều gì tạo nên một khoản vay cấp dưới bằng cách sử dụng ví dụ về mối quan hệ giữa công ty mẹ và công ty con. Vì vậy, trái phiếu thứ hai phát hành trái phiếu, sau đó được mua lại hoàn toàn bởi trái phiếu thứ nhất. Điều này có thể được thực hiện để có thêm nguồn vốn nhằm tăng tính thanh khoản hoặc khi công ty con không được các nhà đầu tư quan tâm.
Nếu không, bạn có thể mua bằng trái phiếu, rẻ hơn. Nhưng mục đích chính của họ là phục vụcứu cánh cho tính thanh khoản của tổ chức trong những trường hợp không có công cụ nào khác có thể hoàn thành vai trò này.
Ai làm việc trong thị trường này?
Các khoản cho vay / tiền gửi thứ cấp thú vị nhất dành cho các ngân hàng, chiếm một tỷ trọng đáng kể trong tất cả các trái phiếu loại này. Chính xác là tại sao? Điều này là do tính chất công việc của họ. Đó là tất cả về cái gọi là độ trễ tín dụng. Hãy xem xét một ví dụ nhỏ. Ngân hàng thu hút tiền gửi từ một cá nhân. Anh ta ngay lập tức có tiền. Anh ta cho vay. Nhưng nếu một cá nhân yêu cầu tiền của họ, thì một số vấn đề nhất định có thể phát sinh với lợi tức của họ. Để tránh chúng, công cụ đòn bẩy tài chính được sử dụng. Nó nằm ở chỗ ngân hàng luôn phải có một lượng vốn dự trữ nhất định cho những tình huống bất trắc.
Để nhận được nó, việc phát hành trái phiếu cấp dưới được tổ chức. Điều này rất thuận tiện cho các tổ chức đang phát triển nhanh chóng. Chúng thường được phát hành trong thời hạn năm năm. Mặc dù một khoảng thời gian cụ thể có thể không được chỉ định. Điểm đặc biệt của trái phiếu cấp dưới vĩnh viễn là chúng trả một khoản cổ tức nhất định. Trong khi số tiền gốc không được hoàn trả. Nhưng, than ôi, những ưu điểm này của công cụ này song song với những hạn chế. Vì vậy, trong trường hợp vi phạm các tiêu chuẩn hiện có, các vấn đề sẽ được xóa bỏ. Nói cách khác, chủ sở hữu không quá may mắn khi ở cuối hàng đợi nhận tài sản, nhưng nhìn chung họ sẽ mất cơ hội nhận được ít nhất một thứ gì đó.
Thông tin cụ thể về bảo mật
Giờ đây, tất cả các trái phiếu này đều được bảo hành theo tiêu chuẩn Basel III. Theo ông, những chứng khoán này được coi là vốn cấp hai. Nhân đây, cần lưu ý một điểm đặc biệt quan trọng: trong trường hợp cơ quan bảo hiểm tiền gửi bắt đầu thủ tục ngăn chặn phá sản và trái phiếu giảm giá, chúng chuyển thành cổ phiếu phổ thông. Theo quy định của pháp luật, ngưỡng này là 2% chi phí. Do đó, đây là biện pháp cuối cùng.
Basel III là gì?
Đây là tiêu chuẩn giám sát ngân hàng. Do Ủy ban Basel thành lập năm 1975 ban hành. Nó bao gồm đại diện của các Ngân hàng Trung ương của các quốc gia có GDP lớn nhất mười. Nó được tạo ra nhằm mục đích phát triển các quy tắc, tiêu chuẩn và phương pháp luận để ngăn ngừa thiệt hại đáng kể cho các nhà đầu tư tổ chức.
Tổng cộng ba giấy tờ đã được phát hành. Mỗi người trong số họ ở một mức độ nào đó bình thường hóa mức vốn dự trữ, đồng thời tính đến rủi ro tín dụng. Liên bang Nga đã phê chuẩn cả ba văn kiện. Mặc dù, với một số sửa đổi nhất định. Và có một số lý do cho điều này:
- Thiếu nhân sự cần thiết và kinh phí để triển khai toàn bộ hệ thống;
- Thiếu số liệu thống kê về tổn thất do rủi ro hoạt động và tín dụng;
- Một số lượng nhỏ các cơ quan xếp hạng quốc gia;
- Thiếu các tiêu chuẩn thống nhất để xác định tình trạng vỡ nợ, tổn thất tín dụng và nợ đọng;
- Thiếu nghiên cứu tác độngchu kỳ kinh tế và ngành về mức độ rủi ro và tổn thất của các tổ chức ngân hàng.
Nhưng nếu có vấn đề, tại sao chúng được giới thiệu? Có một số lý do cho điều này:
- Nâng cao chất lượng quản lý rủi ro. Cuối cùng, sự ổn định của toàn bộ hệ thống ngân hàng được đảm bảo và quyền của người gửi tiền và chủ nợ được bảo vệ.
- Bình thường hóa các hoạt động ở cấp độ quốc tế.
Tại sao lại có sự quan tâm đến chủ đề này?
Tình huống của FC Otkritie là đáng trách. Thực tế là cấu trúc này đã tạo ra một đống vấn đề đáng kể có thể tiêu tốn hơn một nghìn tỷ rúp. Lúc đầu, có một sự hoảng loạn và có khả năng mất tiền, nhưng sau đó Ngân hàng Trung ương Nga quyết định không áp đặt lệnh cấm thanh toán cho những người gửi tiền của tổ chức này, mà đảm nhận các nghĩa vụ phục vụ tổ chức.
Mặc dù vẫn còn một số cảnh giác nhất định. Ví dụ, trái phiếu cấp dưới từng được giao dịch ở mức 20% mệnh giá. Tất nhiên, có rất nhiều điều không chắc chắn về tương lai. Nhưng những người đã mua trái phiếu ở mức giá thấp nhất sẽ có thể giành được nhiều chiến thắng vào năm 2019. Kết quả là, những nhà đầu tư đã bỏ cuộc và không chịu nổi cơn hoảng loạn hóa ra lại là những người thua cuộc. Những người có thông tin bí mật hoặc chỉ đơn giản là lạc quan bây giờ chỉ có thể xoa tay tự mãn.
Chi tiết đầu tư
Bộ công cụ này chủ yếu được sử dụng bởi những người chơi có kinh nghiệm muốnđảm bảo tỷ suất sinh lợi cao. Do đó, các công ty liên kết, các quỹ lớn và một số nhà đầu tư tổ chức khác có thể đóng vai trò là người mua trái phiếu cấp dưới. Trong số các nhà đầu tư tư nhân, tùy chọn này không phổ biến do ngưỡng đầu vào đáng kể. Mặc dù các bước đang dần được thực hiện để tăng số lượng người tham gia.
Vì vậy, Sở giao dịch Moscow gần đây đã bắt đầu sử dụng phương pháp tách lô, nhờ đó một người có thể trở thành chủ sở hữu trái phiếu với số tiền "không đáng kể" như một nghìn đô la Mỹ. Ai sử dụng những công cụ này và tại sao? Mục tiêu của các chi nhánh đã rõ ràng từ tên của họ. Các quỹ đầu tư muốn đảm bảo lợi nhuận cao cho mình. Vì vậy, trái phiếu của các tổ chức phát hành siêu đáng tin cậy, ví dụ như Sberbank, có thể mang lại lợi nhuận tốt. Và đồng thời - đó sẽ là một khoản đầu tư thận trọng.
Hãy nói một lời về rủi ro
Và một lần nữa - bộ công cụ này cho phép bạn tin tưởng vào mức lợi nhuận cao. Nhưng điều này chỉ có thể thực hiện được do rủi ro đáng kể. Vì vậy, nó là mong muốn để lựa chọn các đối tượng đáng tin cậy. Cần nhớ rằng không chỉ các hoạt động được thực hiện ở đây, khi bạn có thể mất một phần số tiền đã đầu tư, mà là tất cả các khoản đầu tư. Rốt cuộc, trong trường hợp phá sản, ngay cả những người nắm giữ cổ phiếu phổ thông thường không thu được gì. Và không có gì để nói về trái phiếu cấp dưới. Vì vậy, cần tiếp cận nghiêm túc với sự lựa chọn của tổ chức phát hành. Cùng một ngân hàng tiết kiệm sẽ cung cấp, mặc dù không cao lắm, nhưng lợi nhuận đáng tin cậy trong một thời gian dài.
Chỉ sử dụng công cụ này nếu bạn cóthông tin đầy đủ chất lượng cao về trạng thái của đối tượng và kiến thức rộng trong lĩnh vực đầu tư. Nó cũng không được khuyên để bắt đầu làm việc với số lượng lớn. Theo cách tốt nhất ở đây có thể giúp quy tắc "lặng lẽ bạn đi, bạn sẽ xa hơn." Cần phải dần dần tích lũy kinh nghiệm, hiểu công việc của công ty mà chỉ sử dụng thông tin đại chúng - và khi đó xác suất thất bại sẽ được giảm thiểu. Tất nhiên, bạn sẽ không thể tự bảo vệ mình hoàn toàn, và sẽ luôn có rủi ro nhất định. Nhưng nó được bù đắp hoàn toàn bởi khả năng sinh lời. Nếu chúng ta đánh giá thực tế những rủi ro hiện có.
Kết
Có rất nhiều công cụ trên thế giới có thể được sử dụng để đầu tư và kiếm tiền. Và lợi nhuận tiềm năng càng cao, rủi ro mà một người hoặc tổ chức phải gánh chịu khi muốn gia tăng tài sản của họ càng lớn. Đó là toàn bộ điểm của trái phiếu cấp dưới.
Mặc dù, điều tương tự cũng có thể nói về bất kỳ công cụ tài chính nào được sử dụng để làm giàu. Xét cho cùng, làm việc với tiền trong thời đại chúng ta là một hoạt động cực kỳ rủi ro, đòi hỏi kiến thức rộng, khả năng áp dụng và sử dụng nó một cách hiệu quả.
Đề xuất:
Lịch sử trái phiếu ở Liên Xô, vai trò của trái phiếu đối với sự phát triển của nền kinh tế đất nước
Trái phiếu chính phủ, vai trò của nó đối với nền kinh tế trong suốt lịch sử hình thành và phát triển của Liên Xô. Công cụ tài chính này hiệu quả như thế nào? Ai đã mua chúng. Các khoản thanh toán đã được thực hiện như thế nào. Được phát hành khi nào và trong hoàn cảnh nào
Trái phiếu là gì? Sự khác biệt so với cổ phiếu
Trái phiếu và trái phiếu đều giống nhau. Cái tên đầu tiên hiện đại hơn, vì nó đến với chúng ta từ phương Tây khá gần đây. Ý nghĩa của "Eurobonds" thường được tìm thấy, có nghĩa là, chứng khoán được định giá trên sàn giao dịch quốc tế
Cách kiếm tiền từ trái phiếu: dự báo và phân tích thị trường trái phiếu, lợi tức trái phiếu
Làm thế nào để kiếm tiền từ trái phiếu? Một câu hỏi liên quan đến nhiều người. Rốt cuộc, mua trái phiếu được coi là một khoản đầu tư sinh lời. Tuy nhiên, số người hiểu về chủ đề này vẫn còn ít. Có vẻ như câu hỏi làm thế nào để kiếm tiền từ trái phiếu nên có một câu trả lời đơn giản. Xét cho cùng, trên thực tế, nó là một bảo mật trong đó lợi nhuận đã được nhúng vào. Nhưng trong thực tế, mọi thứ hóa ra có phần phức tạp hơn
Busson Arpad - triệu phú đẹp trai và người chinh phục trái tim phụ nữ
Busson Arpad là một nhà tài chính và từ thiện. Người sáng lập và Chủ tịch quỹ đầu cơ EIM Group và quỹ từ thiện ARK. Được biết đến rộng rãi nhờ sự nghiệp tài chính thành công trong lĩnh vực kinh doanh đầu tư và các hoạt động từ thiện quy mô lớn
Cổ phiếu phổ thông là Trái phiếu và cổ phiếu phổ thông
Cổ phiếu phổ thông là cổ phiếu trao quyền sở hữu tài sản của doanh nghiệp phát hành. Những người nắm giữ họ có thể bầu thành viên của hội đồng quản trị và tác động đến các vấn đề quan trọng, tham gia vào việc điều chỉnh thu nhập của tổ chức (thông qua cổ tức)
