Trái phiếu doanh nghiệp là Khái niệm, loại hình, tính năng lưu thông

2024 Tác giả: Howard Calhoun | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-17 10:44

Trái phiếu công ty là trái phiếu do các công ty tư nhân và đại chúng phát hành. Mục đích chính của đợt phát hành là huy động tiền với những điều kiện có lợi hơn so với những gì mà ngân hàng đưa ra. Đối với một nhà đầu tư, trái phiếu công ty có thể là một khoản đầu tư sinh lời.

Trái phiếu doanh nghiệp là gì

Trái phiếu doanh nghiệp là chứng khoán nợ do các doanh nghiệp phát hành (in ra) để huy động tiền. Bất kỳ công ty lớn hơn hay ít hơn đều có thể phát hành chứng khoán như vậy. Hầu hết chúng được in trên giấy, gần đây người ta đã có thể mua chúng ở dạng không cần giấy trên Internet. Trái phiếu như vậy là danh nghĩa, chúng chỉ có thể được mua với sự trợ giúp của chữ ký điện tử. Để làm điều này, bạn cần đăng ký trên trang web chính thức của ngân hàng hoặc nhà môi giới. Các nhà đầu tư thực hiện tất cả các giao dịch thông qua một thiết bị đầu cuối điện tử đặc biệt hoặc từ tài khoản cá nhân của người dùng. Trong mọi trường hợp, người đó phải vượt qua giấy tờ tùy thân.

Trái phiếu doanh nghiệp của các công ty, đặc biệt là các công ty tư nhân, được coi làrủi ro nhất, mặc dù phụ thuộc nhiều vào độ tin cậy của tổ chức phát hành. Các công ty lớn nổi tiếng không quan tâm đến việc không trả nợ cho các nhà đầu tư của họ. Việc trì hoãn hoặc từ chối trả nợ thực sự có nghĩa là công ty bị phá sản, và điều này dẫn đến việc giảm giá trị cổ phiếu của công ty.

Mua ở đâu

Chứng khoán, trái phiếu và cổ phiếu của công ty có thể được mua cả trên sàn giao dịch, ở Nga (đây là Sở giao dịch Moscow) và trên thị trường mua bán tự do (có hàng chục và thậm chí hàng trăm và các trang web ít được biết đến cho điều này). Về cơ bản, các giao dịch với trái phiếu doanh nghiệp và các chứng khoán khác diễn ra bằng các phương tiện liên lạc hiện đại: điện thoại, máy tính có kết nối Internet.

Bạn cũng có thể mua chứng khoán tại các chi nhánh ngân hàng. Khi mua, cần lưu ý rằng trái phiếu doanh nghiệp phải ở dạng chứng từ, ngay cả khi chứng từ ở dạng phi giấy. Người mua phải nhận được một tệp (tin nhắn) xác nhận quyền sở hữu chứng khoán và quyền yêu cầu quyền lợi đối với nó.

Lợi ích khi đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp

Thoạt nhìn, có vẻ như đầu tư vào trái phiếu công ty là một hoạt động kinh doanh không có lãi và vô ơn. Rủi ro cao, khả năng trả nợ của công ty thấp. Thực tế điều này không đúng. Các công ty và doanh nghiệp lớn có danh tiếng và có khối lượng tài sản dài hạn và dài hạn lớn không quan tâm đến việc lừa dối người mua trái phiếu của họ. Temhơn nữa, họ phát hành trái phiếu có lợi hơn vì hai lý do.

Thứ nhất, họ nhận được tài sản (tiền) có tính thanh khoản cao với giá thấp hơn nhiều so với khi họ vay ngân hàng. Lãi suất trung bình trên trái phiếu công ty là 8-12%.

Thứ hai, trong thời gian phát hành chứng khoán nợ, họ chỉ trả lãi. Họ chỉ trả số nợ gốc vào cuối kỳ hạn.

Làm thế nào để nhà đầu tư có thể chọn trái phiếu doanh nghiệp đáng tin cậy

Nhiệm vụ chính của bất kỳ nhà đầu tư nào là đầu tư với rủi ro thua lỗ ít nhất và thu được lợi nhuận lớn nhất. Trái phiếu doanh nghiệp của các công ty là một trong số ít các công cụ tài chính mang lại cơ hội như vậy. Nhiều công ty lớn và vừa phát hành trái phiếu nên nhà đầu tư có nhiều lựa chọn. Để đảm bảo khoản đầu tư của mình, nhà đầu tư nên tuân thủ các quy tắc sau khi mua chứng khoán doanh nghiệp.

• Mua trái phiếu của các công ty nổi tiếng nhất.
• Nếu tỷ suất sinh lợi của chứng khoán cao hơn lãi suất vay ngân hàng, thì không nên mua các cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp như vậy. Điều này có nghĩa là ngân hàng không cho doanh nghiệp vay vì một lý do nào đó và buộc phải tìm kiếm nguồn vốn theo cách này. Khả năng cao, một doanh nghiệp như vậy đang trên bờ vực phá sản.
• Không bao giờ mua chứng khoán từ các thị trường OTC không quen thuộc hoặc các nhà môi giới đáng ngờ.

Điều kiện quan trọng để lựa chọn đối tượng đầu tư vào thị trường trái phiếu doanh nghiệp làđiều kiện tài chính của doanh nghiệp phát hành. Việc thiếu công bố các báo cáo tài chính, cũng như các tài liệu chứng minh độ tin cậy của chúng (báo cáo của kiểm toán viên) cần phải cảnh báo cho nhà đầu tư. Thật không may, nếu tiền được đầu tư vào sai công ty, nhưng vào một công ty trong một ngày, sẽ không ai trả lại.

Các loại trái phiếu doanh nghiệp

Trái phiếu công ty không khác gì chứng khoán kho bạc thông thường về cách chúng tạo ra thu nhập. Thu nhập được tích lũy bằng phiếu giảm giá hoặc chiết khấu. Đây là nơi mà trái phiếu chính phủ và công ty tương tự nhau.

Đối với trái phiếu công ty bằng phiếu giảm giá, thu nhập được trả dưới hình thức lãi suất, cộng với số tiền ghi trên phiếu giảm giá. Ví dụ: giá trị danh nghĩa của trái phiếu phiếu giảm giá là 1.000 rúp, lãi suất trên đó là 8% mỗi năm và cộng với chủ sở hữu chứng khoán có thể tính vào thu nhập từ phiếu giảm giá là 50 rúp sau một năm. Thời hạn phát hành chứng khoán là 2 năm. Điều này có nghĩa là vào cuối năm đầu tiên anh ta có thể nhận được 50 rúp và sau hai năm nữa là 1166,4 rúp. Do đó, thu nhập từ chứng khoán sẽ là 216,4 rúp.

Chiết khấu cũng được tính theo hình thức lãi suất. Nhưng bản thân trái phiếu lúc phát hành ban đầu được bán với giá thấp hơn mệnh giá của chúng. Ví dụ: giá danh nghĩa là 1000 rúp, và công ty bán chúng với giá 900 rúp. Cộng thêm 6% mỗi năm. Bảo mật được phát hành trong 1 năm. Giá lưu hành trên sở giao dịch chứng khoán có thể cao hơn hoặc thấp hơn giá bán chứng khoán của doanh nghiệp phát hành. nóđúng cho cả trái phiếu chiết khấu và phiếu giảm giá.

Sự khác biệt giữa trái phiếu doanh nghiệp và cổ phiếu là gì

Cách tốt nhất để xác định trái phiếu doanh nghiệp là so sánh chúng với các loại chứng khoán khác. Ví dụ, với cổ phiếu của các công ty. Một cổ phiếu là một chứng khoán vốn chủ sở hữu. Nó trao cho chủ sở hữu quyền biểu quyết trong ban quản lý, quyền nhận một phần lợi tức nhất định - cổ tức, quyền được chia một phần tài sản trong trường hợp doanh nghiệp phá sản. Cổ phiếu được phát hành bởi công ty phát hành, chúng có thể được bán cả trên thị trường chứng khoán và thị trường mua bán tự do.

Chứng khoán doanh nghiệp: cổ phiếu, trái phiếu do công ty phát hành. Cả những thứ này và những thứ khác đều có thể lưu hành trên cả thị trường chứng khoán và thị trường mua bán tự do. Sự khác biệt chính giữa trái phiếu và cổ phiếu là chúng không trao cho chủ sở hữu bất kỳ quyền nào để quản lý hoặc một phần thu nhập hoặc tài sản.

Tất cả những gì mà người mua trái phiếu doanh nghiệp có thể tin tưởng là anh ta sẽ nhận lại tiền với lãi suất sau một thời gian nhất định. Hơn nữa, anh ta sẽ nhận được lãi suất sớm hơn hoặc tại thời điểm kết thúc giao dịch. Tức là tại thời điểm bán trái phiếu cho tổ chức phát hành. Nhà đầu tư có thể yêu cầu bồi thường dưới dạng một phần tài sản từ công ty chỉ khi, theo hợp đồng, trái phiếu mà anh ta có được được bảo đảm bằng tài sản này.

Trái phiếu công ty và kho bạc. Sự khác biệt

Một loại trái phiếu khác là trái phiếu kho bạc chính phủ. Chúng được phát hành bởi nhà nước, và nóchịu trách nhiệm trả nợ của họ. Chúng được coi là đáng tin cậy như tiền gửi ngân hàng, nhưng lãi suất trên chúng cao hơn từ 2-5%. Nhà nước có thể không trả tiền cho họ chỉ trong một trường hợp - trong trường hợp vỡ nợ. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là nó sẽ không cố gắng trang trải khoản nợ bằng tiền mất giá. Và đây là một rủi ro. Vì vậy, khi mua trái phiếu chính phủ, điều quan trọng là tỷ lệ lạm phát thấp. Và nền kinh tế của quốc gia phát hành là ổn định.

Một trong những lựa chọn cho trái phiếu là Eurobonds. Đây là một chứng khoán, giá trị danh nghĩa của nó được biểu thị bằng bất kỳ loại ngoại tệ nào (đô la, euro, bảng Anh). Có hai điểm khác biệt chính giữa trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu chính phủ. Thứ nhất, doanh nghiệp không được trả nợ trái phiếu nếu doanh nghiệp đó lâm vào tình trạng phá sản và tài sản không đủ để trả hết các khoản nợ. Trong trường hợp này, chủ sở hữu trái phiếu công ty không còn gì cả.

Điểm khác biệt thứ hai. Mức độ sẵn có của các mức trái phiếu doanh nghiệp. Tiers là một hệ thống xếp hạng cho trái phiếu về độ tin cậy và rủi ro. Nga có một hệ thống xếp hạng chứng khoán, bao gồm cả trái phiếu doanh nghiệp. Tuy nhiên, một hệ thống như vậy không đảm bảo hoàn toàn rằng công ty sẽ không phá sản trong một vài năm, nhưng một hệ thống như vậy thì tốt hơn là không có gì cả. Tổng cộng có chín cấp độ: A1, A2, A3, B1, B2, B3, C1, C2, C3. Trái phiếu doanh nghiệp của các công ty nổi tiếng của Nga có mức xếp hạng cao nhất. Thấp nhất là những công ty có tình hình tài chính không ổn định. Nhưng thậm chí có giá trịnhững bài báo có xếp hạng thấp sẽ tốt hơn những bài không vượt qua hệ thống xếp hạng.

Sẽ rủi ro hơn nhiều nếu mua trái phiếu doanh nghiệp của những công ty có chứng khoán không được xếp hạng và không có mặt trên thị trường chứng khoán. Xếp hạng bao gồm cổ phiếu và trái phiếu của các công ty công bố báo cáo tài chính của họ. Nguyên nhân dẫn đến sự tụt hạng của các doanh nghiệp này có thể vừa là khó khăn tạm thời vừa là vấn đề nghiêm trọng. Khi mua trái phiếu công ty bên ngoài hệ thống xếp hạng và ngoài sàn giao dịch, nhà đầu tư có nguy cơ mua phải chứng khoán của một doanh nghiệp không tồn tại.

Đặc điểm của thị trường chứng khoán doanh nghiệp ở Nga

Sàn giao dịch chứng khoán và thị trường OTC ở Nga có những đặc điểm riêng khiến chúng không giống các sàn giao dịch khác. Điều này là do hoạt động kinh doanh hối đoái ở Nga trên thực tế không phát triển. Và có rất ít công ty phát hành cổ phiếu và trái phiếu để lưu hành tự do. Cổ phiếu của các công ty khai thác chủ yếu được giao dịch trên sàn chứng khoán và thị trường OTC.

Thật không may, vẫn còn sự phụ thuộc mạnh mẽ của nền kinh tế trong nước vào giá kim loại, dầu và khí đốt, vốn là những mặt hàng xuất khẩu chính. Điều này không chỉ dẫn đến tỷ giá hối đoái không ổn định (đồng rúp đang lên cơn sốt) mà còn ảnh hưởng đến toàn bộ nền kinh tế của đất nước. Và mặc dù giá hàng hóa liên tục giảm trong thời gian gần đây, các công ty khai thác vẫn được coi là đối tượng đáng tin cậy và hấp dẫn nhất để đầu tư, kể cả các công ty nước ngoài.

Các nhà đầu tư - cả Nga và nước ngoài, thích muatrái phiếu doanh nghiệp của các "blue chip", được các công ty dầu mỏ đại diện trên Sở giao dịch Moscow. Tuy nhiên, ngay cả việc một công ty thuộc nhóm “blue chip” cũng không đảm bảo rằng công ty đó sẽ không bị phá sản. Không giống như trái phiếu kho bạc, trái phiếu doanh nghiệp không được chính phủ hậu thuẫn. Và trong trường hợp công ty phát hành phá sản, nhà đầu tư sẽ không nhận được bất cứ thứ gì.

Các nhà đầu tư nước ngoài, mặc dù bị thu hút bởi lãi suất trái phiếu cao, nhưng họ ngại đầu tư tiền của họ vào các doanh nghiệp Nga. Rủi ro đối với trái phiếu doanh nghiệp của Nga là rất cao, không chỉ do tình trạng bất ổn của nền kinh tế mà còn do luật pháp không hoàn hảo. Các luật được phát triển không hiệu quả cho phép một số công ty, theo định nghĩa sẽ không thể trả nợ cho các nhà đầu tư, phát hành và đặt trái phiếu trên thị trường mua bán tự do.

Mẹo lựa chọn

Tuy nhiên, không phải mọi thứ đều tệ như vậy. Các nhà đầu tư có thể sử dụng sự bất ổn của nền kinh tế Nga để làm lợi thế cho họ, miễn là họ tuân thủ các quy tắc nhất định.

• Chỉ mua trái phiếu chính phủ và công ty trên sàn giao dịch chứng khoán thông qua các nhà môi giới và ngân hàng chính thức.
• Trái phiếu DNNN được ưu tiên hơn, vì chúng có mức độ an toàn gần như tương tự như trái phiếu Kho bạc, nhưng mang lại lợi nhuận cao hơn.
• Chỉ mua Eurobonds bằng đồng tiền ổn định: đô la, euro, franc Thụy Sĩ hoặc bảng Anh.
• Trước khi mua, hãy phân tíchbáo cáo tài chính của doanh nghiệp phát hành, so sánh báo cáo của các công ty khác nhau với nhau.
• Để làm quen với xếp hạng của trái phiếu doanh nghiệp. Các công ty blue chip là những doanh nghiệp đáng tin cậy nhất ở Nga. Và mặc dù chúng phụ thuộc vào giá cả hàng hóa, nhưng chúng là những công ty thành công và ổn định nhất cho đến nay.

Khi ký kết một giao dịch, cần phải tính đến không chỉ chi phí của trái phiếu, loại trái phiếu và mức lợi tức, mà còn cả chi phí hoa hồng có thể có.

Trái phiếu công ty là một công cụ đầu tư khác cho phép bạn sử dụng vốn để tạo ra thu nhập. Trong điều kiện của nền kinh tế Nga, loại trái phiếu đáng tin cậy nhất là Eurobonds. Mặc dù thực tế là lợi suất đối với chúng là 1-3%, có tính đến việc đồng rúp đang giảm, khoản đầu tư bằng tiền như vậy sẽ mang lại lợi nhuận cao nhất.

Quan trọng

Khi mua trái phiếu doanh nghiệp, bạn nên nhớ rằng đây là những chứng khoán rủi ro, và phụ thuộc nhiều vào điều kiện tài chính của công ty phát hành chúng. Vì vậy, cần phải quan tâm không chỉ đến lợi tức hay đơn vị tiền tệ danh nghĩa là gì. Điều quan trọng là điều kiện tài chính của doanh nghiệp phát hành, tình trạng nền kinh tế của quốc gia mà doanh nghiệp này đặt trụ sở. Có triển vọng cho sự phát triển của công ty, hoặc nó đang phải đối mặt với phá sản. Sự an toàn của các quỹ đã đầu tư phụ thuộc vào điều này.