GKO: giải mã chữ viết tắt, lịch sử và ứng dụng của công cụ tài chính này

2024 Tác giả: Howard Calhoun | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-17 10:44

Trong số các chứng khoán, một phần quan trọng của thị trường nhận được một công cụ như GKO. Nó là gì? Chữ viết tắt này - GKO ẩn chứa điều gì? Giải mã của từ này có nghĩa là "trái phiếu ngắn hạn của chính phủ." Tại sao chúng lại cần thiết?

Nhân tiện, có một cách giải thích khác về chữ viết tắt này - "GKO USSR", giải mã của từ này không liên quan gì đến thế giới tài chính và có nghĩa là "Ủy ban Quốc phòng của Liên bang Cộng hòa Xã hội Chủ nghĩa Xô viết." Nó sẽ không phải là về điều này, mà là về trái phiếu.

Bản phát hành đầu tiên

GKO là gì? Việc giải mã thuật ngữ này ngụ ý rằng những tờ giấy này là nguyên mẫu của các tờ tiền tồn tại ở Hoa Kỳ. Trái phiếu chính phủ ngắn hạn được phát hành trên lãnh thổ Liên bang Nga vào tháng 5 năm 1993. Vai trò của họ là bù đắp thâm hụt ngân sách nhà nước. Vì những chứng khoán này được phân loại là ngắn hạn trong hệ thống tài chính, nên hợp lý là chúng không thể được sử dụng để đầu tư dài hạn. Đợt phát hành đầu tiên của trái phiếu nhà nước ngắn hạn (GKO) là mười nghìnrúp, nhưng khá nhanh chóng mệnh giá đã được nâng lên một triệu rúp.

Thu nhập trái phiếu

GKOs là gì và thu nhập của họ là gì? Nhà đầu tư kiếm lợi nhuận bằng cách bán trái phiếu chính phủ ngắn hạn tại các cuộc đấu giá khác nhau với giá thấp hơn giá trị danh nghĩa (có chiết khấu). Các chứng khoán này có thể được quy đổi theo mệnh giá bằng cách chuyển tiền vào tài khoản của chủ sở hữu dưới hình thức không dùng tiền mặt. Thu nhập trong trường hợp này là chênh lệch giữa giá mua GKO và giá trị danh nghĩa của chúng tại phiên đấu giá trên thị trường thứ cấp hoặc tại vị trí ban đầu của chúng.

Ai có thể mua trái phiếu chính phủ ngắn hạn?

Cá nhân và pháp nhân có thể là chủ sở hữu của T-bill. Tuy nhiên, sự tham gia của các cá nhân vào thị trường để lưu thông các trái phiếu này bị cản trở bởi một số lý do thuần túy kỹ thuật. Lần đầu tiên phát hành trái phiếu chính phủ ngắn hạn GKO chỉ được phép thực hiện mọi giao dịch với họ thông qua các đại lý là các công ty tài chính lớn và ngân hàng. Trong hầu hết các trường hợp, họ không quan tâm đến việc hợp tác với vốn của các cá nhân tư nhân. Nhiều ngân hàng và tổ chức tài chính đặt ra các giới hạn nhất định về số tiền mà các nhà đầu tư cần để thực hiện các giao dịch trái phiếu thông qua một đại lý. Vào đầu năm thứ chín mươi bảy, số tiền này nằm trong khoảng từ ba trăm đến năm trăm triệu rúp Nga.

Lịch sử phát hành

Thuật ngữ T-bill có nghĩa là gì? Việc giải mã tên của công cụ tài chính này, như chúng tôi đã đề cập, là “trái phiếu chính phủ ngắn hạn”. Do đó, chúng được phát hành trong thời gian ngắn 12, 6 và 3 tháng. Năm 1997, tổ chức phát hành (Bộ Tài chính Liên bang Nga) đã thay đổi cơ cấu phát hành của một công cụ như trái phiếu ngắn hạn, chỉ còn lại những trái phiếu kỳ hạn 6 tháng và 12 tháng. Vì GKOs, mà việc giải mã tập trung vào thời hạn hiệu lực ngắn, được phát hành theo chuỗi xen kẽ, nhà phát hành có cơ hội mua lại các sê-ri đã phát hành trước đó một cách có hệ thống bằng cách phát hành các sê-ri mới. Những trái phiếu này là trái phiếu không có phiếu giảm giá, vì vậy nhà đầu tư có thể mua chúng với giá thấp hơn mệnh giá. Khi đặt một loạt, khối lượng phát hành theo mệnh giá phải cao hơn giá trị chiết khấu, được đặt trong quá trình bán đấu giá các chứng khoán này.

Hành động của Bộ Tài chính đối với trái phiếu ngắn hạn

Bộ Tài chính Liên bang Nga tiến hành các vấn đề (vấn đề) thường xuyên và thường xuyên về GKOs. Giải mã của từ viết tắt này bao gồm từ "nhà nước", vì nó là ngân sách nhận được tiền thu được từ việc bán các tài sản này. Nhờ chính sách phát hành thường xuyên, trái phiếu ngắn hạn được chuyển đổi thành trái phiếu dài hạn theo phương thức đơn giản như vậy, do nhà nước luôn có một lượng vốn vay nhất định. Ví dụ, trong năm thứ chín mươi lăm kể từ khi triển khai GKOs, doanh thu ròng vào ngân sách đã lên tới gần ba mươi nghìn tỷ rúp. Điều này làm cho nó có thể bao gồmhơn năm mươi phần trăm thâm hụt ngân sách nhà nước liên bang. Năm 1996, số tiền thu được từ các đợt phát hành trái phiếu ngắn hạn lên tới hơn năm mươi nghìn tỷ rúp.

Ai là người tham gia thị trường trái phiếu ngắn hạn?

GKO viết tắt, cách giải mã mà chúng ta đã thảo luận ở trên, có nhiều người tham gia thị trường. Các môn học chính là:

• Bộ Tài chính Liên bang Nga (Russian Federation), là cơ quan phát hành và xác định giá của lần phát hành trái phiếu ban đầu tại các cuộc đấu giá, tạo thành giá bình quân gia quyền và cũng ảnh hưởng đến khối lượng phát hành.
• Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga (Liên bang Nga), là đại lý được ủy quyền của Bộ Tài chính về các vấn đề đặt GKO. Ngoài ra, Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga tiến hành và tổ chức các cuộc đấu giá cho việc phát hành sơ cấp trái phiếu, tham gia các cuộc đấu giá thứ cấp và hoạt động với chứng khoán trên thị trường mở.
• Đại lý, nghĩa là, một người tham gia giao dịch chuyên nghiệp đã ký kết thỏa thuận với Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga và các giao dịch dịch vụ với GKOs. Người đại lý có thể thực hiện các giao dịch bằng chi phí của mình hoặc là nhà môi giới, thực hiện các giao dịch thay mặt cho khách hàng của mình.
• Nhà đầu tư, nghĩa là, một thể nhân và / hoặc pháp nhân không phải là đại lý và mua trái phiếu chính phủ ngắn hạn trên cơ sở thỏa thuận ký kết với một đại lý nhất định.
• Ký gửi. GKO, cách giải mã ngụ ý một hình thức phát hành không dùng tiền mặt, có một hệ thống hai cấp, bao gồm một kho lưu ký phụ (thực tế, nó là một đại lý)và cơ quan lưu ký chính (một tổ chức đã ký thỏa thuận với Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga để tiến hành các hoạt động lưu ký cần thiết để hạch toán các trái phiếu ngắn hạn).