Hoán đổi - nói một cách đơn giản là gì?

2024 Tác giả: Howard Calhoun | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-17 10:44

Giao dịch ngoại hối đòi hỏi kiến thức về các thuật ngữ nhất định. Một trong số đó là "hoán đổi". Nó là gì và tại sao lại cần nó, hãy đọc tiếp.

Định nghĩa

Hoán đổi là việc chuyển các giao dịch đang mở trong đêm. Nó có thể là dương (phí hoa hồng) và tiêu cực (xóa hoa hồng). Thông thường, hoạt động này được sử dụng khi thực hiện các giao dịch trung và dài hạn. Phí qua đêm không bị tính phí trong ngày.

Hoán đổi được hình thành như thế nào

Mỗi ngày trong tuần lúc 01:00 giờ Moscow, tất cả các giao dịch đang mở đều được tính toán lại, tức là chúng được đóng lần đầu và sau đó được mở lại. Đối với mỗi người trong số họ, một giao dịch hoán đổi được tính dựa trên lãi suất tái cấp vốn hiện tại. Tỷ lệ phần trăm nhỏ nhất được cung cấp cho các cặp phổ biến (đô la / euro, bảng Anh / euro, v.v.). Lãi suất tái cấp vốn được trình bày hàng năm. Nhưng việc hoán đổi lãi suất được tính hàng ngày. Forex không hoạt động vào cuối tuần. Do đó, từ thứ Tư đến thứ Năm, mức phí tăng gấp ba lần.

"Hoán đổi" trong thuật ngữ đơn giản là gì?

Để hiểu rõ hơn bản chất của giao dịch hoán đổi, bạn cần hiểu cơ chế của nhà giao dịch. Forex cung cấp báo giá (tỷ lệ giá) của các cặp tiền tệ. Khi mua một cặp EUR / JPI, hai giao dịch xảy ra đồng thời:euro và yên Nhật để bán.

Nhưng làm thế nào bạn có thể mua một loại tiền tệ không có sẵn, có đô la hoặc rúp trong tài khoản của bạn? Câu trả lời rất đơn giản - sử dụng hoán đổi. Nó là gì? Chúng ta hãy xem xét kỹ hơn những thao tác nào được thực hiện khi nhà giao dịch nhấn nút "Mở lệnh" trong thiết bị đầu cuối theo các điều kiện của ví dụ trước.

1. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản phát hành khoản vay theo lãi suất tái cấp vốn.
2. Đơn vị tiền tệ nhận được sẽ được đổi ngay sang đồng euro. Số tiền không chuyển vào tay của nhà đầu tư. Cô ấy ở lại ngân hàng. Tiền lãi được tính vào đó.
3. Khoản vay của Ngân hàng Nhật Bản được hoàn trả với lãi suất nhận được từ Ngân hàng Châu Âu. Sự khác biệt giữa các tỷ lệ này là hoán đổi tín dụng.

Hoán đổi tích cực và tiêu cực

Giả sử một nhà đầu tư mua EUR / Yen. Khi thực hiện một giao dịch, đầu tiên lãi suất đồng euro được tính (0,5%), sau đó tỷ giá yên bị trừ (0,25%): 0,5% - 0,25%=0,25% - có một giao dịch hoán đổi dương. Nếu tỷ giá đồng yên là 1%, tỷ giá hoán đổi sẽ là số âm. Đây là nguyên tắc chính của hoạt động trên Forex.

Điều quan trọng là phải biết

Bạn không thể kiếm hoặc mất tất cả lợi nhuận thông qua hoán đổi. Nó là gì? Đòn bẩy lớn do các nhà môi giới cung cấp và sự biến động giá lớn sẽ bù đắp tác động của tỷ lệ hoán đổi nhỏ, ngay cả khi nó là tiêu cực. Nhưng việc mở rộng vị thế của bạn chỉ vì sự chênh lệch dương về lãi suất tái cấp vốn là không đáng. Vì vi phạm các quy tắcgiao dịch "trong ngày" sẽ phải thanh toán bằng tiền gửi của bạn.

Lượt xem

Bên cạnh hoán đổi FX được thảo luận ở trên, còn có hoán đổi mặc định tín dụng (CDS). Từ cái tên, rõ ràng hoạt động này được kết nối với việc cung cấp một khoản vay cho các hoạt động trao đổi trong các điều kiện mặc định.

Nói một cách dễ hiểu, một giao dịch hoán đổi không trả được nợ tín dụng là một biện pháp tương tự của bảo hiểm cho một chủ nợ. Khi một ngân hàng có số vốn nhỏ có kế hoạch phát hành một khoản vay lớn cho một khách hàng đáng tin cậy, thì ngân hàng đó phải tự bảo vệ mình trong trường hợp vỡ nợ. Do đó, ngoài khoản tín dụng, anh ta ký một thỏa thuận bảo vệ rủi ro với một tổ chức tài chính lớn hơn theo một tỷ lệ nhất định. Nếu người đi vay không trả lại tiền, người cho vay sẽ nhận được khoản bồi thường từ một tổ chức khác.

Giao dịch hoán đổi được thực hiện theo cùng một nguyên tắc. Người mua phải chịu rủi ro không trả lại tiền và người bán sẵn sàng bồi thường cho anh ta một khoản phí. Bên thứ nhất phát hành tất cả chứng khoán nợ cho bên thứ hai và nhận tiền từ khoản vay đã phát hành. Thanh toán có thể là một lần hoặc chia thành nhiều phần. Trong một trường hợp, người bán hoàn trả khoản chênh lệch giữa giá trị hiện tại và danh nghĩa của các nghĩa vụ, trong trường hợp thứ hai, anh ta mua tài sản từ người mua.

Lợi ích của CDS

Ưu điểm chính của thao tác này là không cần tạo nguồn dự trữ. Trong ví dụ trên, ngân hàng phải tạo ra một khoản dự phòng trong trường hợp người đi vay không trả được nợ, điều này sẽ hạn chế nghiêm trọng các hoạt động khác. Bảo đảm rủi ro của họ, người mua được giải phóng khỏi sự cần thiết phải phân tâmtiền từ lưu thông.

CDS cho phép bạn tách biệt và quản lý rủi ro tín dụng tốt hơn.

CDS VS: Bảo hiểm

Đối tượng của giao dịch CDS có thể là bất kỳ nghĩa vụ nào. Ví dụ, bạn có thể bảo hiểm rủi ro do không đáp ứng các điều kiện giao hàng. Hãy xem xét một ví dụ.

Người mua chuyển khoản tạm ứng 80% cho nhà cung cấp thiết bị ở nước khác. Việc giao hàng phải được thực hiện trong vòng hai tháng. Thời hạn là dài, do đó có nguy cơ xảy ra các tình huống khó lường, thất thoát tiền vốn. Trong tình huống như vậy, người mua có thể đảm bảo rủi ro của mình với sự trợ giúp của CDS.

Luật không quy định việc hình thành các khoản dự trữ trong các trường hợp cung cấp bảo vệ thông qua hoán đổi. Do đó, nó có chi phí thấp hơn so với bảo hiểm. Độ tin cậy của người bán chỉ được đánh giá bởi người mua hoán đổi. Nó là gì? Giấy phép hoạt động là không cần thiết. CDS không bị kiểm soát bởi cơ quan quản lý, sàn giao dịch, vì vậy việc đăng ký của nó liên quan đến ít thủ tục hơn. Bất kỳ tổ chức hoặc cá nhân nào có khả năng thích hợp đều có thể trở thành người bán bảo hộ - công ty, ngân hàng, quỹ hưu trí, v.v.

CDS có thể được áp dụng ngay cả khi người mua không có thỏa thuận trực tiếp với người vay. Ví dụ, nếu một công ty mua trái phiếu trên thị trường thứ cấp. Không có tác động đến người vay và rất khó để đánh giá xác suất vỡ nợ của họ.

Hoán đổi trên thị trường quốc tế có thể được sử dụng ngay cả khi không có rủi ro tín dụng thực sự. Trong trường hợp này, chúng ta đang nói về việc các tiểu bang không thực hiện nghĩa vụ(nguy hiểm chủ Quyên, rủi ro chủ Quyên, rủi ro cao nhât). Về mặt lý thuyết, bạn cũng có thể mua bảo vệ chống lại việc không thanh toán một khoản thế chấp, hợp đồng vẫn chưa được ký kết và không biết liệu nó có được ký kết hay không. Nhưng thực tế là chẳng có ích lợi gì trong việc bảo hiểm như vậy.

CDS trong cuộc khủng hoảng tài chính

Công cụ mới ngay lập tức thu hút sự chú ý của giới đầu cơ. Thị trường đang trên đà tăng, không thể mong đợi vỡ nợ. Tại sao không tận dụng tiền "miễn phí"? Tình hình đã thay đổi vào năm 2008. Các ngân hàng không trả được nợ và lần lượt bắt đầu phá sản. Ngân hàng lớn thứ năm ở Mỹ, Bear Stearns, đã được bán vào năm 2008 với giá trị danh nghĩa, và sự sụp đổ của Lehman Brothers được coi là khởi đầu cho giai đoạn tích cực của cuộc khủng hoảng tài chính.

Công ty bảo hiểm AIG đã được cứu bởi chính phủ Hoa Kỳ. Trong tất cả các giao dịch hoán đổi đã phát hành (400 tỷ USD), chỉ riêng các ngân hàng đã cần chuyển 22,4 tỷ USD. Nhà nước trước hết phải gấp rút cứu tổ chức lớn nhất - Ngân hàng JP Morgan, nhưng không phải trực tiếp, mà thông qua các tập đoàn mua lại đồ chơi tài chính.

Để tất cả những người mua CDS nhận được sự hài lòng, cần phải công bố tổng số các ngân hàng lớn nhất ở Mỹ và Châu Âu không có khả năng trả nợ. Phố Wall, Thành phố London sẽ đơn giản là không còn tồn tại. Ngay cả trước cuộc khủng hoảng, Warren Buffett đã gọi tất cả các công cụ phái sinh là “vũ khí hủy diệt hàng loạt”. Sự sụp đổ của hệ thống tài chính chỉ được ngăn chặn bằng cách rót vốn công. Bất chấp mọi hậu quả của cuộc khủng hoảng, "quả bom" CDS không phát nổ, mà chỉtự tạo cảm giác.

Nhược điểm của CDS

Tất cả các lợi ích được mô tả thực tế không liên quan đến quy định thị trường. Với xu hướng thắt chặt kiểm soát đối với các tổ chức tài chính, theo thời gian, tất cả các tổ chức này sẽ mất đi. Cuộc khủng hoảng năm 2009 đã thúc đẩy các cơ quan chính phủ sửa đổi các định mức trong lĩnh vực quản lý tài chính. Có khả năng các Ngân hàng Trung ương sẽ đưa ra các khoản dự trữ bắt buộc dưới sự bảo vệ của người bán.

Hoán đổi mặc định sẽ không giải quyết được vấn đề vỡ nợ nghĩa vụ tài chính. Trong thời kỳ khủng hoảng, số lượng các vụ vỡ nợ tăng lên. Nguy cơ phá sản không chỉ của các công ty, mà của cả nhà nước ngày càng cao. Trong những khoảng thời gian như vậy, người mua giao dịch hoán đổi cố gắng thu các khoản thanh toán từ người bán. Sau này buộc phải bán tài sản của họ. Vòng luẩn quẩn này chỉ làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng.

Tài khoản miễn phí qua đêm

Giá trị của lãi suất tái cấp vốn là điều quan trọng cần xem xét khi mở một vị thế trong thời gian dài (2-3 tuần). Trong những trường hợp như vậy, tốt hơn là sử dụng các tài khoản miễn phí qua đêm. Họ có nhu cầu với mọi nhà môi giới. Tuy nhiên, các nhà môi giới bù đắp cho việc thiếu tỷ lệ tín dụng bằng tiền hoa hồng bổ sung.

Kết

Tóm tắt ngắn gọn tất cả những điều trên về hoán đổi. Nó là gì? Hoán đổi là chênh lệch lãi suất của Ngân hàng Trung ương, được tính hàng ngày trên tất cả các vị thế mở. Đối với các loại tiền tệ phổ biến trên thế giới, ảnh hưởng này hầu như không thể nhận thấy. Nhưng khi mở một vị thế mua bằng các loại tiền tệ "kỳ lạ" của các nước thuộc thế giới thứ ba, tốt hơn là chuyển tiền ngay lập tức vào các tài khoản miễn phí qua đêm.