Quyền chọn bán - một cách mới để kiếm tiền

2024 Tác giả: Howard Calhoun | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-17 10:44

Những người có tiền rảnh rỗi thường có xu hướng đầu tư sinh lời. Về mặt này, các thị trường tài chính phương Tây đang vượt xa các thị trường trong nước. Ở nước ta, trong hơn 70 năm, các công cụ thú vị để kiếm lợi nhuận, nói một cách đơn giản, đã vắng bóng. Thị trường Châu Âu, Châu Mỹ, Châu Á những năm 70-80. Thế kỷ 20 đã phần nào làm cạn kiệt sự đa dạng của các trò chơi trong phân khúc chứng khoán, dẫn đến sự xuất hiện của các công cụ phái sinh - phái sinh.

Ngày nay, chứng khoán phái sinh, bao gồm quyền chọn bán và quyền chọn bán, được định nghĩa là chứng khoán theo giá của một thứ gì đó (hàng hóa, chứng khoán, chỉ số, lãi suất, v.v.). Hoặc dưới dạng các quyền phi tài liệu xuất hiện cho chủ sở hữu liên quan đến sự thay đổi giá của một tài sản làm cơ sở cho phái sinh.

Những công cụ này vào cuối những năm 90 của thế kỷ 20 đã “thổi phồng” thị trường chứng khoán ở nhiều quốc gia khác nhau, dẫn đến những cú sốc kinh tế, sụp đổ thị trường chứng khoán và sự bất ổn của hệ thống ngân hàng vào năm 1997 trên thị trường tài chính châu Á.

Chúng ta hãy xem xét kỹ hơn quyền chọn mua và bán. Trong trường hợp chung, quyền chọn là hợp đồng cho phép (không bắt buộc) mua hoặc bán tài sản cơ sở tại một thời điểm nhất định. Để có được một quyền như vậy, một khoản phí bảo hiểm (i) phải được trả, đây là một phần nhỏ của tổng chi phí. Giá mua (bán) trong tương lai (p) được quy định trong hợp đồng và không thể thay đổi.

Danh bạ kiểu này được chia thành các tùy chọn đặt và gọi (từ tiếng Anh “put” và “call”). Tùy chọn đầu tiên cho quyền bán tài sản và tùy chọn thứ hai cho quyền mua. Nếu giá của tài sản tại thời điểm thực hiện hợp đồng không phù hợp với chủ sở hữu, thì hợp đồng không được thực hiện, bởi vì, chúng tôi nhấn mạnh, quyền chọn chỉ xác nhận quyền chứ không phải nghĩa vụ. Nhờ các công cụ như vậy, các nhà đầu tư có thể hưởng lợi từ những thay đổi về giá của hàng hóa, cổ phiếu, v.v. mà không thực sự sở hữu chúng, đó là lý do tại sao các công cụ phái sinh trở nên phổ biến như vậy.

Quyền chọn bán (call) có thể là kiểu Mỹ (thực hiện bất kỳ lúc nào trước khi kết thúc hợp đồng) hoặc kiểu Châu Âu (chỉ thực hiện vào ngày hết hạn hợp đồng). Một quyền chọn khác với một công cụ phái sinh khác, hợp đồng tương lai, ở chỗ nếu hợp đồng được thực hiện, tài sản cơ bản nhất thiết phải được giao.

Lợi nhuận tiềm năng của những người mua quyền chọn bán được tính bằng giá quy định trong hợp đồng (p), trừ đi giá của tài sản trên thị trường vào ngày thực hiện (h) và phí bảo hiểm (i). Kết quả tích cựcgiao dịch chỉ có thể thực hiện được nếu h < p. Với tỷ lệ ngược (p<h), người nắm giữ bị lỗ tương đương với phí bảo hiểm (i).

Ví dụ: bạn mua quyền chọn bán đối với cổ phiếu với giá thực hiện là 60 rúp. trong 3 tháng. Thêm vào đó, trả phí bảo hiểm, chẳng hạn, 5 rúp. Người ta cho rằng giá sẽ giảm xuống còn 50 rúp. Tại thời điểm thực hiện hợp đồng, bạn mua cổ phiếu ở mức giá này, bán chúng theo quyền chọn và nhận lợi nhuận=70 - 60 - 5=5 rúp cho mỗi cổ phiếu.

Tóm lại, chúng ta có thể nói rằng một quyền chọn thực sự là một công cụ cho phép bạn kiếm lợi nhuận với mức lỗ tối thiểu dưới dạng phí bảo hiểm.