Công thức của Dupon - ví dụ tính toán

2024 Tác giả: Howard Calhoun | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-17 10:44

Mô hình DuPont được coi là một trong những phương pháp phân tích nhân tố hiệu quả nhất. Nó đã được đề xuất trở lại vào năm 1919 bởi các chuyên gia của công ty cùng tên. Vào thời điểm đó, các chỉ tiêu về khả năng sinh lời của vòng quay tài sản và doanh số bán hàng đã được phổ biến rộng rãi. Trong mô hình này, lần đầu tiên các chỉ số này được xem xét cùng nhau, trong khi mô hình có cấu trúc hình tam giác.

Công thức Dupont thường được sử dụng, việc phân tích nhân tố với sự trợ giúp của nó cực kỳ đơn giản. Ở trên cùng của hình tam giác là hệ số biểu thị tỷ suất sinh lợi trên tổng vốn, nó là chỉ số chính trong sơ đồ này, có nghĩa là lợi nhuận từ các quỹ đầu tư vào công ty. Dưới đây là các chỉ số về loại yếu tố, cụ thể là số lượng lợi nhuận (khả năng sinh lời từ bán hàng) và vòng quay tài sản. Công thức DuPont có nghĩa là lợi tức đầu tư sẽ bằng tích của lợi nhuận bán hàng và tài sản hiện tại.

Mô hình hai mặt

Mục tiêu chính của mô hình DuPont là xác định các yếu tố có thể quyết định hiệu quả kinh doanh, đánh giá mức độ ảnh hưởng của các yếu tố này đến xu hướng phát triển, có tính đến những thay đổi của chúng vàý nghĩa.

Nó chủ yếu được sử dụng để đánh giá rủi ro và điều này áp dụng cho cả vốn được sử dụng để phát triển tổ chức và đầu tư vào các dự án khác. Dưới đây, chúng tôi xem xét các chỉ số chính của mô hình.

Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu của công ty

Để chủ sở hữu có được lợi tức đầu tư, họ cần phải đóng góp vào số vốn được ủy quyền. Các tính toán được chỉ ra bởi công thức Dupont nói rằng để làm được điều này, họ phải hy sinh các quỹ hình thành vốn của công ty, nhưng đồng thời họ cũng được hưởng một phần lợi nhuận mà tổ chức nhận được. Nó có lợi cho họ khi nó được hiển thị trên vốn tự có của họ, do đó hình thành một quy trình quan trọng đối với các cổ đông. Nhưng việc sử dụng mô hình này kéo theo những hạn chế. Thu nhập thực tế chỉ có thể có được từ việc bán hàng, trong khi tài sản không mang lại lợi nhuận. Dựa vào chỉ tiêu này không thể đánh giá được các đơn vị hoạt động kinh doanh của công ty. Cũng cần xem xét thực tế là các công ty hầu hết đều sử dụng đòn bẩy.

Công thức củaDuPont đóng một vai trò quan trọng trong phân tích nhân tố: một ví dụ, nếu chúng ta coi hoạt động kinh doanh ngân hàng, vốn vay là cơ sở để xây dựng doanh nghiệp. Điều này có nghĩa là hoạt động thực tế của ngân hàng được thực hiện với chi phí thu hút được tiền gửi, và vai trò của vốn tự có là dự trữ tiết kiệm, hay nói cách khác, là sự đảm bảo rằng ngân hàng có thể duy trì khả năng thanh khoản của mình. Đó làchỉ số được đề cập chỉ có thể trả lời các câu hỏi liên quan đến vốn chủ sở hữu mà một tổ chức kiếm được cho các đấu giá viên.

Quy trình luân chuyển tài sản

Vòng quay tài sản là chỉ tiêu phản ánh số lần luân chuyển vốn đầu tư vào tài sản của tổ chức trong một thời gian nhất định. Nói cách khác, đó là sự đánh giá cường độ bóc lột của tất cả các tài sản, và không có sự khác biệt thông qua nguồn gốc mà chúng được hình thành. Nó cũng có thể cho biết công ty có bao nhiêu doanh thu từ số tiền đầu tư vào tài sản.

Lợi nhuận bán hàng

Nếu công thức của DuPont được lấy làm nhân tố chính trong tính toán thì chỉ tiêu này được sử dụng làm chỉ tiêu chính để đánh giá hiệu quả của một tổ chức không tiết kiệm quá lớn vốn tự có và tài sản cố định.. Trên thực tế, nếu giá trị của mẫu số thấp trong quá trình tính toán, thì chứng tỏ tiềm lực tài chính của công ty bị đánh giá quá cao do thu được lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu quá cao. Với cách tiếp cận như vậy, có thể đánh giá một cách khách quan thực trạng công việc của công ty.

Ngoài ra, thông qua chỉ số lợi nhuận trên doanh thu, có thể thấy rõ công ty nhận được bao nhiêu lợi nhuận ròng từ số lượng đơn vị hàng đã bán. Nếu công thức DuPont được sử dụng, chỉ số này cho phép bạn tính toán số thu nhập ròng mà tổ chức sẽ có sau khi trang trải chi phí sản phẩm, trả tất cả các loại thuế và lãi vay.các khoản cho vay. Chỉ số này cho thấy các khía cạnh quan trọng, cụ thể là việc bán sản phẩm và tỷ lệ tiền chi tiêu để có được chúng.

Tỷ suất sinh lời trên tài sản. Công thức DuPont

Chỉ tiêu này phản ánh hiệu quả hoạt động của công ty. Nó được dùng làm chỉ tiêu sản xuất chính có thể phản ánh hiệu quả của công việc bằng vốn đầu tư. Dựa trên cơ sở này, chúng tôi lưu ý rằng khả năng sinh lời của tổng tài sản có thể được xác định bởi hai yếu tố - lợi nhuận và doanh thu. Kết hợp với nhau, điều này tạo ra một mô hình số nhân được sử dụng trong các báo cáo tài chính.

Đòn bẩy tài chính

Đòn bẩy tài chính là cần thiết để tương quan giữa nợ và vốn chủ sở hữu, cũng như thể hiện tác động của nó đối với lợi nhuận ròng của doanh nghiệp. Điều đáng chú ý là tỷ trọng cho vay càng cao thì lợi nhuận ròng càng giảm, do chi phí lãi vay sẽ tăng lên. Nếu một công ty có tỷ lệ các khoản vay cao, nó được gọi là phụ thuộc. Ngược lại, một tổ chức không có vốn nợ được coi là độc lập về tài chính.

Như vậy, vai trò của đòn bẩy tài chính là xác định tính ổn định và rủi ro của doanh nghiệp, đồng thời là công cụ để đánh giá hiệu quả của hoạt động vay vốn. Cần lưu ý rằng lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu phụ thuộc trực tiếp vào đòn bẩy.

Mô hình hai mặt (công thức):

ROE=NPMTAT

Chênh lệch giữa tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản và chi phí của khoản vay bằng chênh lệchđòn bẩy tài chính.

Tỷ lệ giữa chi phí lãi vay trên vốn nợ, bao gồm cả thuế, bằng với chi phí vốn nợ.

Bởi vì đòn bẩy tài chính có thể làm tăng lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, nó cũng làm tăng giá trị của cổ đông. Điều này được chứng minh bằng công thức Dupont, một ví dụ về tính toán được thể hiện bằng đòn bẩy tài chính. Nhờ vậy có thể tối ưu hóa cơ cấu tài sản. Cần lưu ý rằng việc tăng vốn bổ sung nên được thực hiện miễn là đòn bẩy vẫn ở mức dương. Và nó sẽ trở nên âm ngay khi chi phí của khoản vay vượt quá tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu. Công thức của DuPont cho thấy rõ tầm quan trọng của chỉ số này. Đồng thời cũng cần ghi nhớ về sự ổn định tài chính, nếu số nợ vượt ngưỡng yêu cầu thì công ty sẽ phá sản.

Hạn mức sử dụng khoản vay

Để xác định ranh giới này, công thức DuPont cho thấy rằng sự khác biệt giữa vốn chủ sở hữu và lượng tài sản cố định kém thanh khoản phải là số dương. Dựa trên các giá trị thu được, bạn có thể xây dựng chính sách doanh nghiệp. Đối với chỉ số về khả năng sinh lời của doanh số bán hàng - tính toán chính sách giá cả, kiểm soát quản lý chi phí, tối ưu hóa khối lượng bán hàng và hơn thế nữa.

Vòng quay tài sản sẽ ảnh hưởng đến việc quản lý tài sản, chính sách tín dụng và quản lý hàng tồn kho. Cơ cấu vốn sẽ ảnh hưởng đến tất cả các lĩnh vực đầu tư và thuế.

Đánh giá chung

Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu là thước đo hiệu suấtquản lý tài chính. Giá trị này phụ thuộc trực tiếp vào các quyết định được đưa ra liên quan đến các lĩnh vực hoạt động chính của công ty. Nếu chỉ tiêu này thay đổi có nghĩa là hiệu quả của doanh nghiệp đang tăng trưởng hay giảm sút. Thông qua tỷ suất sinh lợi của tài sản, bạn có thể theo dõi hiệu quả của việc sử dụng vốn đầu tư, vì nó là mối liên hệ giữa hoạt động chính và hoạt động tài chính, cũng như giữa doanh số và tài sản.

Hiệu quả trong quản lý kinh doanh cốt lõi

Để đánh giá hiệu quả của quản lý kinh doanh cốt lõi, chỉ số lợi nhuận trên doanh thu được sử dụng. Chỉ số này có thể thay đổi cả dưới tác động của các yếu tố bên ngoài và có tính đến nhu cầu nội bộ của công ty.

Ví dụ: hãy xem xét sự thay đổi lợi nhuận có tính đến các yếu tố khác nhau một cách chi tiết hơn:

• Khả năng sinh lời của doanh số bán hàng có thể tăng do tỷ lệ doanh thu sẽ nhanh hơn tỷ lệ chi phí, tình huống này có thể xảy ra nếu khối lượng bán hàng tăng lên hoặc phân loại của họ thay đổi. Đây là một xu hướng phát triển tích cực của công ty.
• Chi phí đang giảm nhanh hơn doanh thu. Tình huống này có thể phát sinh trong trường hợp tăng giá sản phẩm hoặc thay đổi cơ cấu bán hàng. Trong trường hợp này, chỉ số sinh lời tăng lên, nhưng khối lượng doanh thu giảm, tất nhiên sẽ không có tác động tích cực đến sự phát triển của công ty.

• Có sự gia tăng doanh thu và giảm chi phí, tình huống này có thể được mô phỏng bằng cách tăng giá,thay đổi về phân loại hoặc tỷ lệ chi phí.
• Chi phí đang tăng nhanh hơn doanh thu. Nguyên nhân có thể là do lạm phát, giá cả giảm, chi phí cao hơn, cơ cấu bán hàng thay đổi. Tình hình tồi tệ đến mức cần phải phân tích giá cả.
• Doanh thu đang giảm nhanh hơn chi phí, điều này chỉ có thể bị ảnh hưởng bởi việc cắt giảm doanh số. Phân tích chính sách tiếp thị rất quan trọng ở đây.