OFZ là OFZ: định nghĩa, thị trường, tỷ giá

2024 Tác giả: Howard Calhoun | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-17 10:44

Bộ Tài chính Nga đang thực hiện theo chính sách tăng thời hạn cho các khoản vay. Hoạt động của bộ máy nhà nước nhằm mở rộng danh mục các công cụ tài chính mà thông qua đó, việc vay mượn được thực hiện. Là một phần của chính sách này, vào năm 1995, vào tháng 6, OFZ đã được ban hành. Đây là trái phiếu cho vay của liên bang, nhưng với một phiếu giảm giá có thể thay đổi.

OFZ là gì?

Trái phiếu cho vay Liên bang, hoặc OFZ, là một loại chứng khoán ở Nga do Bộ Tài chính phát hành. Trên thực tế, trái phiếu có một định dạng tiêu chuẩn, đặc điểm duy nhất của chúng là độ tin cậy của chứng khoán do chính nhà nước cung cấp. Tài sản được giao dịch trên Sở giao dịch Moscow. Trái phiếu có thể được mua thông qua bất kỳ nhà môi giới nào. Cả cư dân của Nga và công dân nước ngoài đều có thể mua và nắm giữ trái phiếu OFZ. Giá cho một trái phiếu là 1000 rúp. Tùy thuộc vào định dạng của tờ giấy, khả năng sinh lời của nó được xác định, có thể so sánh với các chương trình tiền gửi hiện đại. Mục đích chính của các chứng khoán này là thu hút vốn cho ngân sách đất nước.

Khácgiai đoạn phát triển thị trường

Ở Nga, các vấn đề về OFZ được xử lý độc quyền bởi Bộ Tài chính. Trên thực tế, đây là những trái phiếu, mức độ tin cậy cao được cung cấp bởi nhà nước Nga. Giao dịch OFZ diễn ra trên Sở giao dịch Moscow. Bạn có thể mua tài sản thông qua bất kỳ nhà môi giới nào. Người mua và chủ sở hữu OFZ có thể là cả pháp nhân và cá nhân Nga và nước ngoài. Đối với một trái phiếu người mua đưa ra 1000 rúp. Khả năng sinh lời của một công cụ giao dịch có thể so sánh với khả năng sinh lời của một khoản tiền gửi ngân hàng. Việc phát hành trái phiếu gia hạn vào năm 1995 đã đánh dấu một giai đoạn phát triển của thị trường khi nó sẵn sàng thực hiện các nghĩa vụ nợ với thời hạn hơn một năm. Các nhà thầu cũng đã có kinh nghiệm để vận hành các công cụ phức tạp mới. Các văn bản pháp quy và cơ sở công nghệ đã được chuẩn bị rất nhanh chóng. Về khía cạnh công nghệ, việc đặt trái phiếu, lưu thông và mua lại trái phiếu tương tự như các quy trình liên quan đến GKO.

Trái phiếu phiếu giảm giá thu nhập biến đổi

OFZ là một trong những loại chứng khoán được trình bày dưới nhiều định dạng. Giấy tờ có thu nhập phiếu giảm giá không xác định thuộc loại thay đổi (OFZ-PK) là phổ biến. Các tài liệu này cho phép người sở hữu chúng có quyền nhận thu nhập từ tiền lãi vào từng thời điểm. Tần suất thanh toán có thể là hai hoặc bốn lần trong năm. Kích thước của mỗi phiếu thưởng OFZ-PK được công bố ngay trước khi bắt đầu giai đoạn phiếu thưởng, nó phụ thuộc vào lợi nhuận hiện tại của vấn đề GKO, hầu như cóthời gian thanh toán giống hệt nhau với phiếu giảm giá. Được phép nhận chiết khấu nếu trái phiếu cho vay liên bang (OFZ) có chi phí phát hành trên thị trường sơ cấp hoặc thứ cấp thấp hơn chi phí mua lại của chúng, kể cả bằng giá. OFZ là chứng khoán có mệnh giá 1.000 rúp với thời gian đáo hạn từ 1 đến 5 năm.

OFZ-PD, OFZ-FD và OFZ-AD: khái niệm chung

OFZ-AD, OFZ-FD và OFZ-PD là trái phiếu thuộc loại chứng khoán có thu nhập từ phiếu giảm giá đã biết. Quy mô của chứng khoán được công bố bởi tổ chức phát hành ngay cả trước thời điểm phát hành và người nắm giữ chứng khoán có mọi quyền nhận thu nhập từ lãi suất có hệ thống. Như với loại trái phiếu trước đây, chiết khấu được cung cấp theo các điều khoản giống hệt nhau. Tùy thuộc vào loại tài sản, thời hạn lưu hành của nó có thể thay đổi từ 1 năm đến 30 năm. Giá trị danh nghĩa, ngoại trừ OFZ-FD, là 1000 rúp. Đối với FD, mệnh giá có thể thay đổi từ 10 đến 1000 rúp. Hình thức phát hành là phim tài liệu. Giữ một tài sản đã in là điều kiện tiên quyết để mua lại nó trong tương lai.

Tính năng phát hành

Mỗi đợt phát hành trái phiếu được đặc trưng bởi sự hiện diện của một mã đăng ký tiểu bang, có cấu trúc tương tự như mã GKO. Ngoại lệ duy nhất là danh mục thứ hai, cho biết loại bảo mật. Mỗi đợt phát hành OFZ, lợi tức tương ứng với hầu hết các chương trình tiền gửi, đi kèm với việc cấp Chứng chỉ Toàn cầu, được trình bày thành hai bản, được lưu trữ trong kho lưu ký của Bộ Tài chính. Thu nhập từ phiếu thưởng là sự khác biệt chính giữa trái phiếu và GKO.

coupon OFZ trôi nổi trên thị trường

Việc đưa các OFZ với lãi suất thả nổi trên thị trường chứng khoán Nga đã trở thành bằng chứng về việc mở rộng phạm vi nghĩa vụ nợ với lãi suất thay đổi. Sự đột phá là do tất cả các trái phiếu loại này trên thế giới đều mang lại cơ hội giảm rủi ro lãi suất, vốn có thể gây ra bởi sự biến động đáng kể của lãi suất, điển hình cho các khoản đầu tư dài hạn. Xác suất thua lỗ của nhà đầu tư sợ tăng và người đi vay không muốn giảm sẽ giảm.

Trên thế giới trở lại năm 1996, trái phiếu có lãi suất thay đổi chiếm khoảng 46% thị trường. Ở Nga, sự phổ biến của OFZ-PD không ngừng phát triển. Điều này cho thấy thị trường đang có những thay đổi mạnh mẽ. Thu nhập từ phiếu thưởng trở nên rõ ràng không chỉ vào thời điểm thanh toán mà còn khi ký kết hợp đồng trên thị trường thứ cấp. Khi ký kết một giao dịch, người mua không chỉ phải trả mệnh giá của trái phiếu mà còn phải trả lợi tức từ phiếu mua hàng, khoản thu nhập này phải tương ứng với thời gian tài sản ở với người bán. Giống như tất cả các loại chứng khoán, OFZ-PK bị đánh thuế theo quy trình do luật định.

Sự tham gia của các nhà đầu tư nước ngoài vào thị trường trái phiếu

Thị trường GKO-OFZ mở cửa cho các nhà đầu tư nước ngoài. Chủ tịch Bộ Tài chính Liên bang Nga và đại diện của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga đã mở rộng cơ hội cho các nhà đầu tư phương Tây đầu tư vào chứng khoán trong nước.giấy. Phân khúc trong nước hấp dẫn đối với các nhà đầu tư nước ngoài vì việc mua chứng khoán có kỳ hạn trên một năm sẽ mở ra một số triển vọng nhất định. Do đó, thanh toán cho các tài sản có được có thể được thực hiện bằng đồng rúp và trực tiếp từ tài khoản đầu tư. Một cơ hội được mở ra để chuyển đổi thêm lợi nhuận bằng đồng rúp thành các đơn vị tiền tệ nước ngoài với lợi nhuận tương ứng. GKO-OFZ là một cơ hội tuyệt vời để đa dạng hóa đầy đủ rủi ro của danh mục đầu tư. Ở giai đoạn hình thành thị trường, các đại lý và nhà đầu tư có cơ hội thực hiện không chỉ các giao dịch đầu cơ mà còn cả các giao dịch chênh lệch giá.

Tỷ giá thị trường trái phiếu

Tỷ giá thị trường OFZ là cố định và có thể thay đổi. Tỷ lệ cố định hoặc không đổi được đặt cho mỗi kỳ phiếu giảm giá của từng đợt phát hành riêng lẻ. Tỷ giá biến đổi được hình thành có tính đến dữ liệu chính thức đặc trưng cho tỷ lệ lạm phát. Tỷ giá OFZ phụ thuộc rất nhiều vào tỷ giá chủ chốt của Ngân hàng Trung ương. Sự khác biệt giữa các chỉ số chỉ là một vài điểm. Sau khi tỷ giá mùa xuân cắt xuống dưới 13%, những người tham gia thị trường tiếp tục kỳ vọng tỷ giá sẽ giảm. Điều này được chứng minh bởi nhu cầu vay nợ thấp. Vì vậy, trong phiên đấu giá đặt cọc hồi tháng 4 với số tiền 110 tỷ rúp với tỷ lệ 12,5%, chỉ có 75 tỷ được đặt với tỷ lệ 13,02%. Đối với trái phiếu, thị trường ấn định lợi suất của chúng ở mức 10,72%. Nhu cầu cao gấp ba lần so với nguồn cung hiện có. Không ảnh hưởngvề tình hình bị chặn các kênh liên lạc tài chính do các lệnh trừng phạt từ châu Âu. Các nhà đầu tư phương Tây quan tâm đến tỷ giá tiếp tục tích cực tham gia đấu giá.

Chính phủ Nga có những kế hoạch gì?

Đối với chính phủ Nga, thị trường OFZ là một cơ hội tuyệt vời để bù đắp thâm hụt ngân sách thông qua một khoản vay. Trong tương lai, nó có kế hoạch phát hành chứng khoán với số lượng 250 tỷ rúp, với khối lượng thu hút ròng là 112 tỷ rúp. Cho đến nay, kể từ đầu năm, trái phiếu đã được bán với số tiền 93,3 tỷ rúp, với khối lượng thu hút ròng là âm 12,9 tỷ rúp. Trong số lượng chứng khoán ước tính, tài sản trị giá 150 tỷ rúp sẽ có thời hạn đến năm năm, dự kiến phát hành chứng khoán 80 tỷ rúp có thời hạn từ 5 đến 10 năm. Tổng số chứng khoán trị giá 20 tỷ rúp sẽ được phát hành với thời hạn luân chuyển hơn 10 năm. Hầu hết các chứng khoán trong tương lai sẽ có tỷ giá thả nổi. Theo các chuyên gia, trái phiếu tháng 3 do Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga phát hành đã được định giá quá cao, và về mặt này, tất cả các nhà thầu đều cho rằng giá trị của chúng sẽ giảm vào cuối mùa xuân. Đồng rúp suy yếu tiếp tục gây áp lực chi phối lên trái phiếu.