Loại, cơ cấu, phân tích nguồn tài trợ cho các dự án đầu tư

2024 Tác giả: Howard Calhoun | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-17 10:44

Một trong những khía cạnh chung của sự phát triển kinh tế của Liên bang Nga ở giai đoạn hiện nay của xã hội là sự tồn tại của một nền kinh tế đổi mới. Giải pháp của vấn đề gắn với hoạt động ngày càng tăng trong lĩnh vực đổi mới có một phản ánh kép nếu chúng ta xem xét vấn đề ở cấp độ cấu trúc riêng lẻ. Một mặt, hoạt động đổi mới của nền kinh tế Nga được hình thành từ các dự án của các công ty khác nhau. Điều này làm tăng mức độ cạnh tranh của nó. Mặt khác, đổi mới sáng tạo là một công cụ quan trọng trong cuộc đấu tranh cạnh tranh của các doanh nghiệp và tổ chức cá nhân cả trên thị trường quốc tế và trong nước. Trong bài viết của chúng tôi, chúng tôi sẽ nói về nhu cầu đầu tư của các dự án và các nguồn tài trợ của chúng. Hãy cùng phân tích phân loại, cấu trúc của các nguồn và phân tích chúng một cách chi tiết.

Đối tượng tài trợ dự án đầu tư. Phương pháp luận

Theo nguồn tài trợ của các dự án đầu tư, cần hiểu rõ nguồn vốn áp dụng là nguồn đầu tư. Điều đáng chú ý là hiện tại phụ thuộc rất nhiều vào sự lựa chọn có thẩm quyền của họ. Đây là khả năng tồn tại của công việc đầu tư; phân phối thu nhập nhận được từ nó; một loại đảm bảo sự ổn định tài chính cho các nhà đầu tư. Từ các nguồn tài trợ của các dự án đầu tư, cũng như các phương thức đầu tư nhất định, một hệ thống duy nhất đang được hình thành. Cần nói thêm rằng đằng sau mỗi phương pháp đều có một thực thể thị trường thực.

Trong các cách đầu tư, cần lưu ý những điều sau:

• Tín.
• Bang.
• Kết hợp.
• Vốn tự có.

Thực thể Thị trường:

• Sàn giao dịch chứng khoán.
• Cấu trúc ngân hàng thương mại.
• Ngân sách ở các cấp độ khác nhau.
• Doanh nghiệp.

Phân loại nguồn tài trợ

Cần lưu ý rằng tất cả các thực thể được nêu tên đều có thể là nhà đầu tư. Và các nguồn tài trợ của các dự án đầu tư là:

• Nguồn tài chính của chính nhà đầu tư (khấu hao; lợi nhuận; tiết kiệm, tiết kiệm của cá nhân và pháp nhân; quỹ do cơ cấu bảo hiểm chi trả để bù đắp tổn thất do các loại tai nạn). Cần phải nhớ rằng bất kỳ tổ chức thương mại nào ngày nay đều phải phân tích cấu trúccác nguồn tài trợ cho các dự án đầu tư, cũng như để xác định các xu hướng nhất định, nguyên nhân của chúng trong trường hợp có sự can thiệp tiêu cực của bên thứ ba vào quá trình này.
• Vốn vay từ các nhà đầu tư hoặc các nguồn lực do họ chuyển nhượng. Một ví dụ nổi bật ở đây là các khoản vay ngân sách hoặc ngân hàng.
• Vốn nhà đầu tư huy động được. Chúng ta đang nói về số tiền nhận được từ việc bán cổ phần, cũng như do đóng góp - ví dụ: cổ phần - của công dân, thành viên của tập thể lao động và pháp nhân.
• Kinh phí của kế hoạch ngoại mục tiêu.
• Các quỹ ngân sách liên bang, có thể được cung cấp cả trên cơ sở có thể trả lại và không hoàn lại, cũng như vốn ngân sách của các tổ chức cấu thành của Liên bang Nga.
• Tiền từ các nhà đầu tư nước ngoài.

Các loại nguồn tài trợ cho các dự án đầu tư

Nguồn vốn đầu tư vào cơ sở vật chất và các dự án xây dựng có thể đến từ một hoặc nhiều nguồn. Hiện tại, chúng được phân loại thành:

• Ngân sách (tập trung) - ngân sách từ ngân sách của cấp liên bang hoặc địa phương, cũng như ngân sách của các tổ chức cấu thành của Liên bang Nga.
• Extrabudgetary (phi tập trung) - tất cả phần còn lại (tiền đi vay huy động từ quỹ ngoài mục tiêu, quỹ riêng của các cấu trúc, nhà phát triển cá nhân, đầu tư từ vốn nước ngoài). Cần lưu ý rằng ngày nay việc sử dụng các nguồn tài chính thu hút được cho các dự án đầu tư trên lãnh thổ Liên bang Nga không còn là ưu thế.

Cấu trúcnguồn tài trợ

Hệ thống kinh tế không phát triển và hoàn toàn không tồn tại nếu không có sự hình thành và sử dụng sau đó các nguồn lực đầu tư. Đó là giải pháp của vấn đề liên quan đến tìm kiếm của họ có thể làm tăng hiệu quả hoạt động của nền kinh tế. Trong tài liệu kinh tế, các nguồn tài trợ của các dự án đầu tư thường được phân loại theo ba lĩnh vực: vốn tự có, vốn vay, vốn vay. Điều đáng chú ý là chúng có thể được mở rộng bằng cách thêm các khoản đầu tư ngân sách, cũng như các khoản đóng góp từ thiện và miễn phí.

Bất kỳ nguồn tài trợ nào cho một dự án đầu tư đều có thể có các thành phần, khối lượng, vai trò và ý nghĩa nhất định. Trong mỗi trường hợp mới, chúng sẽ khác nhau đáng kể về lợi nhuận, tính sẵn có, thanh toán và hiệu quả.

Nguồn đầu tư riêng

Chúng ta nên xem xét riêng các nguồn tài trợ của các dự án đầu tư và cơ chế áp dụng các dự án đó. Tăng trưởng kinh tế phụ thuộc vào cơ cấu và khối lượng đầu tư vào nền kinh tế quốc dân. Ngoài ra, nhà nước cần tham gia tích cực vào quá trình đầu tư, điều tiết, kích thích và chỉ đạo nó. Hơn nữa, chúng tôi tính đến vấn đề này và phân tích các khả năng cơ bản và các vấn đề thực tế của các nguồn tài trợ chính cho các dự án đầu tư và cơ chế sử dụng chúng. Ngày nay, cơ sở vật chất cho quá trình tái sản xuất mở rộng ở mọi nơi trên thế giới là khả năng tự trang trải của các cơ cấu. Nói cách khác, theo quy luật, việc tài trợ cho các khoản đầu tư của một tổ chức kinh tế được thực hiện bằng chi phí từ các nguồn của chính nó: khấu hao tài sản cố định, lợi nhuận và quỹ dự trữ. Đồng thời, các quỹ riêng của tổ chức mới được coi là nội bộ, trong khi các khoản vay và vốn đi vay là các nguồn tài trợ bên ngoài cho các dự án đầu tư.

Những thách thức là gì?

Cần lưu ý rằng khả năng sử dụng lợi nhuận của cơ cấu làm một trong những nguồn tích lũy chính đang trở nên khó khăn hơn do sự gia tăng số lượng các công ty làm ăn thua lỗ, khối lượng lớn các công ty không các khoản thanh toán, cũng như mong muốn của các nhà kinh doanh để giảm thiểu lợi nhuận hoặc không tiết lộ chúng để không phải nộp thuế. Phân tích tình hình chứng minh rằng nguồn tài trợ chính cho các dự án đầu tư là của chính chúng tôi. Lợi nhuận được coi là một công cụ nội bộ quan trọng để tạo ra các khoản đầu tư tài chính. Nó cung cấp định hướng phát triển chiến lược hiện có của công ty.

Chính nhờ lợi nhuận mà công ty có khả năng nộp thuế, hình thành quỹ tiêu dùng và quỹ dự trữ, tích lũy các nguồn lực đầu tư để phát triển toàn diện về kinh tế. Điều đáng chú ý là phần lợi nhuận cuối cùng của công ty là nguồn tài chính chính cho các dự án đầu tư theo định nghĩa. Tài nguyên chođầu tư, được tạo ra từ lợi nhuận của công ty, được tiết lộ trong quá trình phân phối phù hợp với các mục đích khác nhau.

Việc lựa chọn nguồn tài trợ cho một dự án đầu tư phần lớn phụ thuộc vào khả năng của cơ cấu và hoàn cảnh bên ngoài. Phương tiện tự tài trợ thứ hai là khấu hao các tài sản dài hạn của doanh nghiệp. Do đó, công cụ quan trọng nhất để điều tiết hoạt động về mặt đầu tư là chính sách khấu hao của nhà nước.

Chính sách khấu hao

Hiệu quả của chính sách khấu hao, trước hết, được xác định bởi mức độ mà các quá trình kinh tế đang diễn ra trên thực tế được tính đến khi biện minh cho tỷ lệ khấu hao hiện tại. Một vai trò quan trọng được đóng bởi sự cân bằng, kịp thời của sự thay đổi của họ. Các khoản giảm trừ tài sản vô hình và tài sản cố định được sử dụng bởi công ty là nguồn lực đầu tư lâu dài hơn, đặc biệt khi nói đến các cơ cấu có số lượng tài sản đáng kể. Thông qua việc sử dụng các phương pháp khấu hao khác nhau, công ty có thể kiểm soát việc hình thành các dòng khấu hao. Doanh nghiệp có quyền độc lập lựa chọn phương pháp khấu hao TSCĐ tăng tốc hoặc tuyến tính cho mục đích sản xuất.

Nguồn tài trợ nào quan trọng hơn?

Hóa ra, các nguồn tài trợ thu hút được cho các dự án đầu tư chỉ đóng vai trò thứ yếu, và nguồn tài chính của chính chúng đóng vai trò quan trọng nhất. Đó là lý do tại sao cần phải tạo ra các điều kiện tiên quyết thích hợp, điều quan trọng là những điều kiện sau:

• Cải thiện lưu thông của quỹ.
• Cải thiện đáng kể kỷ luật tài chính và điều kiện tài chính của các công ty.
• Bổ sung vốn lưu động.
• Cải thiện chính sách trong lĩnh vực thuế và phí, tập trung chính vào tầm nhìn xa của các yếu tố tài khóa đối với công việc của các tác nhân kinh tế, cũng như đảm bảo sự ổn định. Phân biệt các nguyên tắc đánh thuế hiện có ngày nay để kích thích các quá trình tích lũy và tiết kiệm.
• Hợp lý hóa các dòng tài chính và đầu tư vốn trong lĩnh vực thực tế của nền kinh tế.
• Hình thành các điều kiện mà theo đó cấu trúc sẽ hoạt động như các thực thể thị trường.

Phân tích các nguồn tài trợ cho các dự án đầu tư

Sự thu hút của bất kỳ nguồn tài trợ đầu tư nào đều có liên quan đến chi phí nhất định cho cấu trúc. Ví dụ, việc phát hành cổ phiếu mới liên quan đến việc trả cổ tức trực tiếp cho các cổ đông, nhận một khoản vay - trả lãi cho nó, cho thuê sử dụng - trả thù lao cho người cho thuê, v.v. Do đó, khi phân tích, cần phải xác định giá của các nguồn tài trợ khác nhau và xác định các nguồn tài chính có lợi nhất.

Cần lưu ý rằng phương tiện duy nhất tiềm năng để tài trợ cho các khoản đầu tư FIG hiện tại là các khoản vay ngân hàng. Các chính sách do chính phủ thiết kế trong vài năm qua đã có tác động gián tiếp nhưng cực kỳ mạnh mẽ đến các biện pháp khuyến khích vàkhả năng tài trợ cho các dự án tài chính-công nghiệp của các tập đoàn tài chính-công nghiệp bởi các tổ chức ngân hàng. Trong việc điều tiết nền kinh tế, một trong những lĩnh vực ảnh hưởng quan trọng nhất đến các ưu tiên chính trị của cấu trúc ngân hàng gần đây là thu hút vốn từ các tổ chức tài chính để tài trợ cho thâm hụt nhà nước. ngân sách. Cần lưu ý rằng tỷ lệ sinh lời thay thế cao cản trở sự phát triển của hoạt động cho vay và đầu tư của các tổ chức ngân hàng trong ngành, nơi nên đưa vào các dự án đầu tư của nhóm tài chính và công nghiệp.

Yếu tố quan trọng thứ hai cản trở sự phát triển của hoạt động này là sự không an toàn ngày càng tăng của các nghĩa vụ hợp đồng trong nền kinh tế trong nước. Nhìn vào tình huống chỉ một lần, người ta có thể kết luận sai lầm rằng hành vi cơ hội của những người đi vay ngân hàng không hề liên quan đến hoạt động quản lý của chính phủ. Tuy nhiên, một phân tích chi tiết hơn chỉ ra rằng lòng tin xấu của các tác nhân kinh tế đối với việc thực hiện hợp đồng phần lớn bị kích động bởi một số hành động của chính nhà nước. Trong mọi trường hợp, thông lệ đã phát triển trong nhiều năm và gắn liền với việc thiếu bảo vệ quyền lợi của các nhà đầu tư và chủ nợ là một trở ngại đáng kể đối với việc tăng cường vai trò của các khoản đầu tư và cho vay của ngân hàng trong việc tài trợ cho các dự án đầu tư của tập đoàn tài chính và công nghiệp..

Phần cuối cùng

Vì vậy, chúng tôi đã xem xét đầy đủ các giống, cơ cấu của các nguồn tài trợ đầu tư, cũng nhưđã phân tích một số trong số chúng. Cuối cùng, cần lưu ý rằng cách tiếp cận vấn đề được thảo luận trong chương trước giúp có thể tách việc phân tích các quyết định tài trợ với việc phân tích các quyết định đầu tư. Nhân tiện, chỉ sau khi tính toán giá trị hiện tại ròng của dự án, bạn có thể phân tích từng nguồn vốn riêng biệt.

Cần lưu ý rằng để chứng minh cho bất kỳ dự án đầu tư nào, một kế hoạch kinh doanh được hình thành, phản ánh bản chất của vấn đề hiện tại, vai trò của dự án trong việc khắc phục nó, hiệu quả dự kiến của việc đưa ý tưởng thành hành động, các nguồn tài trợ, v.v. Nếu phương án dự án được chấp nhận, việc phân tích việc thực hiện nó được thực hiện bằng cách so sánh các chỉ số trên thực tế với các giá trị được cung cấp trong kế hoạch kinh doanh.

Ở phần cuối cùng, nên phân tích và phân tích tự động. Theo đó, theo một thuật toán được tạo sẵn, một nghiên cứu chi tiết về tất cả các khía cạnh tài chính và kinh tế của một dự án cần đầu tư được thực hiện, bắt đầu với các điều khoản tài chính và kết thúc bằng việc đánh giá khả năng tồn tại của dự án như một toàn bộ, chỉ ra các tính năng tiêu cực của việc thực hiện nó. Cần lưu ý rằng phân tích có thể được thực hiện cho toàn bộ dự án và cho một số phần của nó. Quy trình được thực hiện trong một phiên bản đồ họa. Phân tích được kèm theo bình luận văn bản. Cần phải nói thêm rằng tất cả các thông tin được chỉ ra trong đó có thể được sử dụng cho thiết kế ban đầu của dự án. Ngoài ra, dựa trên cơ sở phân tích, có thể xác định được những điểm yếu trong kế hoạch sản xuất của dự án, và do đó -mức độ rủi ro của khoản đầu tư tương ứng.

Chỉ bằng kết quả phân tích, các nhà phát triển có thể hình thành một số phiên bản thay thế của ý tưởng (ví dụ: với các nguồn tài trợ khác nhau, cơ cấu sản xuất hoặc chi phí đầu tư khác nhau, v.v.). Ngoài ra, trong phương thức phân tích như vậy, chương trình độc lập đưa ra kết luận ngắn gọn liên quan đến việc đánh giá các chỉ số hoạt động chính. Nếu có sự khác biệt với các phương pháp được chấp nhận, cô ấy sẽ đề xuất những cách hiệu quả nhất để loại bỏ chúng.

Cuối cùng, kế hoạch tài chính kết thúc với phần mô tả các nguồn tài chính cho tất cả các giai đoạn theo lịch của dự án, cũng như phân tích tình trạng tài chính của công ty và hiệu quả của các khoản đầu tư trong tương lai.