Sở giao dịch chứng khoán Tokyo: tổ chức, nguyên tắc hoạt động, chủ sở hữu, niêm yết

2024 Tác giả: Howard Calhoun | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2024-01-17 19:12

Sở giao dịch chứng khoán Tokyo, hay TFB, là một trong những thị trường chứng khoán lớn nhất ở châu Á, với hơn 3,3 tỷ cổ phiếu được trao đổi mỗi ngày. Sàn giao dịch hỗ trợ giao dịch trái phiếu và các công cụ phái sinh ngoài cổ phiếu.

Tình hình kinh tế ở Nhật Bản

Nhật Bản là quốc gia đứng thứ hai trên thế giới về phát triển kinh tế, thứ ba về GDP danh nghĩa và thứ tư về PPP (hợp tác công tư). Năm 2014, nền kinh tế Nhật Bản đứng thứ 28 trên thế giới về GDP bình quân đầu người. Đất nước này là một trong những cường quốc sáng tạo nhất trên thế giới, với ngành công nghiệp điện tử và tài liệu bằng sáng chế lớn nhất. Nhật Bản cũng là chủ nợ lớn nhất thế giới với số đo nợ công hàng đầu. Quốc gia này nắm giữ 13,7% tài sản tài chính tư nhân, trị giá 13,5 nghìn tỷ USD và bao gồm 54 công ty nằm trong danh sách Fortune Global 500. Tuy nhiên, nền kinh tế Nhật Bản đang phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ Trung Quốc và Hàn Quốc.

Có một số vấn đề trong nền kinh tế Nhật Bản không phải là bí mật. Trong số những tác phẩm lớn nhất: một tác phẩm già cỗisức mạnh, mức nợ công cao và giảm phát dai dẳng. Nhưng giá cổ phiếu Nhật Bản khiêm tốn đã che lấp điều đó, có nghĩa là có rất nhiều tiềm năng tăng giá.

Nền tảng lịch sử

Lịch sử của Sở giao dịch chứng khoán Tokyo bắt đầu từ những năm 1870, khi Nhật Bản thiết lập hệ thống chứng khoán và bắt đầu thảo luận công khai về trái phiếu. Sở giao dịch chứng khoán được thành lập vào ngày 15 tháng 5 năm 1878 và giao dịch trên sàn giao dịch này bắt đầu vào tháng 6 năm đó.

Từ ngày 10 tháng 8 năm 1945 đến ngày 1 tháng 4 năm 1949, giao dịch chính thức trên thị trường chứng khoán bị đình chỉ do chiến tranh. Sau nhiều lần tái tổ chức sau chiến tranh, TFB đã trở thành sàn giao dịch lớn nhất trong số 5 sàn giao dịch ở Nhật Bản, bao gồm Sở giao dịch chứng khoán Sapporo, Sở giao dịch chứng khoán Osaka, Sở giao dịch chứng khoán Nagoya và Fukuoka.

Vào ngày 1 tháng 7 năm 1969, TFB giới thiệu TOPIX (Chỉ số Giá Chứng khoán Tokyo), là một chỉ số tổng hợp của tất cả các cổ phiếu trong nước được niêm yết trên sàn giao dịch. TOPIX được coi là chỉ báo tốt nhất về sức khỏe tài chính của thị trường chứng khoán Nhật Bản.

Sở giao dịch chứng khoán Tokyo thuộc sở hữu của Japan Exchange Group, Inc., một công ty mẹ với các công ty con bao gồm Osaka Securities Exchange Co., Ltd. (OSE), cũng như Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo và Ngân hàng Chứng khoán Nhật Bản.

Chỉ số Giá Chứng khoán Tokyo

Chỉ số Sàn giao dịch Chứng khoán Tokyo, được gọi là TOPIX và Nikkei 225, là một chỉ số chứng khoán quan trọng đối với sàn giao dịch ở Nhật Bản, theo dõi tất cả các công ty trong nước trong phần đầu tiên của sàn giao dịch. Có 1669 công ty đã đăng ký trong phần đầu tiên của TFB và giá trị thị trường của chỉ số này là197,4 nghìn tỷ yên Nhật.

Số liệu này đến từ một hệ thống trong đó tỷ trọng của một công ty dựa trên tổng số cổ phiếu đang lưu hành để tính tỷ trọng dựa trên số lượng cổ phiếu có sẵn để giao dịch (được gọi là free float). Quá trình chuyển đổi này diễn ra trong ba giai đoạn bắt đầu từ tháng 10 năm 2005 và hoàn thành vào tháng 6 năm 2006. Mặc dù sự thay đổi này mang tính kỹ thuật, nhưng nó đã có tác động đáng kể đến tỷ trọng của các công ty trong chỉ số, vì nhiều công ty ở Nhật Bản có cổ phần đáng kể trong các đối tác kinh doanh của họ trong các liên minh kinh doanh phức tạp và những cổ phần đó không còn được tính trọng số của công ty trong chỉ số.

Japan Giao lưu nhóm

Tập đoàn Tiền tệ Nhật Bản (JPX) là một công ty cổ phần tư nhân tạo điều kiện thuận lợi cho việc kinh doanh chứng khoán tài chính ở Nhật Bản. Được ủy quyền bởi Đạo luật về các công cụ tài chính và sàn giao dịch 2008, JPX cung cấp cơ sở hạ tầng trao đổi cho phép giao dịch hợp đồng tương lai, công cụ nợ và các công cụ phái sinh. Có trụ sở tại Tokyo, nó là một trong những sàn giao dịch ưu tú trên thế giới và có giá trị vốn hóa thị trường là 4,48 nghìn tỷ USD. Điều này đưa JPX trở thành tập đoàn hàng đầu ở Châu Á và là tập đoàn lớn thứ ba trên thế giới.

JPX có ba công ty con chính, mỗi công ty tập trung vào một chức năng thị trường cụ thể: Sở giao dịch Osaka, Sở giao dịch chứng khoán Tokyo và Cơ quan quản lý tỷ giá hối đoái của Nhật Bản.

TFB hoạt động như thị trường chứng khoán trung tâm của Nhật Bản và cung cấp tỷ trọng lớn nhất trong tổng thanh khoảnJPX.

Thành viên của Sở giao dịch chứng khoán Tokyo

Tư cách thành viên trên sàn giao dịch là một số vị trí giới hạn cho phép chủ sở hữu giao dịch thay mặt cho chính mình hoặc thay mặt khách hàng. Những người tham gia chính của sàn giao dịch chứng khoán:

• các công ty tiến hành hoạt động bằng chi phí của họ hoặc vì lợi ích của khách hàng là thành viên thường xuyên;
• công ty trung gian giữa các thành viên thông thường - saytori;
• công ty liên kết thị trường chứng khoán và thực hiện các nghiệp vụ đặc biệt là những người tham gia đặc biệt;
• công ty chứng khoán phi ngân hàng (liên kết với ngân hàng).

Saitori là thành viên TFB đóng vai trò trung gian giữa các nhà môi giới.

Tổ chức và nguyên tắc của Sở giao dịch chứng khoán Tokyo

Về giá trị vốn hóa thị trường, chỉ có Sở giao dịch chứng khoán New York vượt qua TFB. Hơn tám mươi phần trăm kim ngạch trao đổi của đất nước thuộc về Tokyo, những người tham gia chính là chủ sở hữu chứng khoán của Sở giao dịch chứng khoán Tokyo. Yêu cầu niêm yết như sau - dự án phải được các cơ quan liên quan của sàn giao dịch chấp thuận và bao gồm các thông tin sau: chứng khoán được chào bán và dữ liệu của chúng, tài sản và nợ của công ty, ban quản lý nhóm, quyền của nhà đầu tư, lãi và lỗ, cũng như như các dự báo tài chính. Ngay sau khi dự án được phê duyệt, công ty sẽ có quyền truy cập vào sàn giao dịch với tư cách là thành viên của mình.

Chỉ hai mươi phần trăm thuộc về các chủ sở hữu cá nhân trên sàn giao dịch, tám mươi phần trăm còn lại được phân phối giữa các công ty tài chính và bảo hiểm. Cổ đông ở Tokyokhông tính vào cổ tức, mà dựa vào việc tăng giá cổ phiếu và nhận thu nhập từ việc bán với giá cao nhất.

Có tới 80% tất cả cổ phiếu nắm giữ ở Nhật Bản được mua và bán trên sàn giao dịch chứng khoán ở Tokyo. 1.517 công ty đã đăng ký chiếm hơn 25% tổng số hàng hóa và dịch vụ.

Sự kiện và Hình ảnh

Điều này thật thú vị:

• Báo cáo mới nhất (tháng 8 năm 2018) của TFB cho thấy có khoảng 3636 công ty trên sàn giao dịch.
• 3.636 công ty niêm yết giống nhau có tổng vốn hóa thị trường là 6,05 nghìn tỷ đô la.
• Khoảng 800 triệu cổ phiếu được trao đổi hàng năm trên TFB.
• Tháng 8 năm 2018 chứng kiến trao đổi trung bình 3,3 tỷ cổ phiếu trị giá 21,5 tỷ đô la.
• Chỉ số quan trọng nhất được giao dịch trên TSE là TOPIX, bao gồm TOPIX, TOPIX 1000, TOPIX Nhỏ, TOPIX 500, TOPIX Giữa, TOPIX Core 30 và TOPIX Lớn 70.
• Ngoài TOPIX, Nikkei 225 được công nhận là một trong những chỉ số chứng khoán chính trên thế giới hiện nay.

Sự cố

Công việc của sàn giao dịch bị dừng vào ngày 10 tháng 8 năm 1945 do các cuộc ném bom nguyên tử của Mỹ, và sau khi sàn giao dịch được đặt xong, quân đội của họ đã chiếm đóng. TFB trở thành trụ sở chính của quân đội Hoa Kỳ cho đến tháng 1 năm 1948, cơ quan này cũng trở thành chính phủ mới. Dần dần, quyền lực trở lại với chính phủ Nhật Bản.

Ngày 1 tháng 11 năm 2005, giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán ngừng gần như cả ngày do lỗi hệ thống giao dịch.

Vào tháng 1 năm 2006, số lượng giao dịch được thực hiện trên TFB đã vượt quá 4.500.000 và giao dịch dừng lại trong 20 phút. Sàn giao dịch đã buộc phải thực hiện các bước để nâng cấp hệ thống máy tính để ngăn chặn sự cố hệ thống trong tương lai.

TFB giờ mở cửa

Giờ giao dịch tiêu chuẩn cho hầu hết các sản phẩm trao đổi được niêm yết trên TSE là 09:00 đến 11:00 và 12:30 đến 15:00. Giờ giao dịch liên quan đến sản phẩm bao gồm:

• Trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGBs) 13:00 đến 13:30 (09:30 đến 10:00).
• Trái phiếu ngoại tệ bằng ngoại tệ từ 13:30 đến 14:00 (10:00 đến 10:30).
• Trái phiếu trực tiếp từ 10:00 đến 11: 00.
• Phái sinh từ 09:00 đến 11:00 và từ 12:30 đến 15:10 (09:00 đến 11:10).
• JGB phái sinh từ 09:00 đến 11:00, từ 12:30 đến 15:00 và từ 15:30 đến 18: 00.

Lưu ý: Giờ hoạt động nói trên theo giờ địa phương Tokyo, Nhật Bản. Múi giờ chuẩn cho Tokyo là UTC / GMT +9 giờ.

Cuối tuần

Sở giao dịch chứng khoán Tokyo mở cửa từ thứ Hai đến thứ Sáu và tuân theo lịch trình nghỉ lễ sau đây cho năm dương lịch 2019:

• ngày 1-2 tháng Giêng;
• ngày 8 tháng 1;
• ngày 31 tháng 3;
• ngày 30 tháng 4;
• ngày 3-4 tháng 5;
• ngày 16 tháng 7;
• ngày 17 tháng 9;
• ngày 24 tháng 9;
• ngày 8 tháng 10;
• 23 tháng 11;
• 24 tháng 12;
• 31 tháng 12.

Thị trường chứng khoán và sàn giao dịch quan trọng

Thị trường chứng khoán là thị trường tài chính kết nối các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức với các doanh nghiệp đang cần vốn. Các thị trường này đóng một vai trò quan trọng trong nền kinh tếQuốc gia. Các sàn giao dịch chứng khoán làm việc với các cơ quan quản lý quốc gia và quốc tế để đảm bảo tính minh bạch và bảo vệ người tham gia khỏi các hành vi giao dịch không công bằng.

Bắc Mỹ	Á	Âu	Thị trường khác
Sở giao dịch chứng khoán New York và Nasdaq đang dẫn đầu về giá trị cổ phiếu giao dịch. Sở giao dịch chứng khoán New York, với tư cách là thị trường chứng khoán lớn nhất thế giới, là địa điểm ưa thích của hàng nghìn cổ phiếu và chứng khoán của các công ty Hoa Kỳ và nước ngoài. Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq-100 có liên quan mật thiết đến các chỉ số thị trường theo dõi rổ cổ phiếu niêm yết trên hai thị trường lớn này. Các chỉ số này thường đóng vai trò là đại diện cho nền kinh tế Hoa Kỳ, có tác động đáng kể đến các nền kinh tế toàn cầu lớn khác	Ba thị trường chứng khoán lớn nhất tiếp theo tính theo giá trị cổ phiếu được giao dịch là Sở giao dịch chứng khoán Tokyo, tiếp theo là hai thị trường chứng khoán Trung Quốc là Thượng Hải và Thâm Quyến. Những thị trường này phản ánh tầm quan trọng ngày càng tăng của châu Á trong thiên niên kỷ mới. Thị trường chứng khoán Tokyo ở một vị trí độc nhất vì thị trường bắt đầu giao dịch khi trời tối ở New York	London và Frankfurt là nơi có hai sàn giao dịch chứng khoán lớn nhất Châu Âu. London được coi là thủ đô tài chính của châu Âu, trong khi Frankfurt là trung tâm tài chính lớn của Đức và là trụ sở của Ngân hàng Trung ương châu Âu. Vương quốc Anh là một trong những nền kinh tế lớn nhất ở Châu Âu và Luân Đôn phục vụtrung gian tài chính giữa Châu Âu và Bắc Mỹ. Paris, Milan và Madrid là nơi có các sàn giao dịch chứng khoán châu Âu quan trọng khác	Thị trường chứng khoán Sao Paulo và Johannesburg đóng vai trò quan trọng trong việc phân phối vốn hiệu quả. Công nghệ thông tin cũng đã tạo điều kiện thuận lợi cho việc tạo ra các mạng liên lạc điện tử cho phép các nhà đầu tư chủ yếu là tổ chức giao dịch suốt ngày đêm thông qua các máy chủ an toàn

Sở giao dịch chứng khoán Tokyo khác với những nơi khác như thế nào?

Thoạt nhìn, thị trường chứng khoán hàng đầu Nhật Bản hoạt động giống như bất kỳ thị trường chứng khoán nào khác. Nhưng giống như nhiều nơi khác ở Nhật Bản, những gì có vẻ quen thuộc ở bề ngoài có thể rất khác ở bên trong. Thị trường chứng khoán này là một trong những thị trường lớn nhất, được theo dõi chặt chẽ nhất và có ảnh hưởng nhất trên thế giới. Nhưng sàn giao dịch vẫn chịu sự chi phối chủ yếu của các quy tắc của Nhật Bản, điều này gây khó chịu cho những người phương Tây cố gắng giao dịch trên Sở giao dịch chứng khoán Tokyo bằng các biện pháp phân tích tiêu chuẩn.

"Tất cả các giả định mà chúng tôi có trên thị trường chứng khoán đều không phù hợp với Sở giao dịch chứng khoán Tokyo", Peter Tasker, tổng giám đốc công ty chứng khoán Kleinwort Benson International của Anh cho biết. Bất chấp sự sụp đổ của thị trường chứng khoán toàn cầu, khi giá trên nhiều sàn giao dịch hàng đầu giảm 30%, Tokyo chỉ giảm giá 15%.

Những vụ thâu tóm thù địch đã thống trị Phố Wall không được biết đến ở Nhật Bản, nơi mà quyền cổ đông được coi là ít quan trọng hơnquyền của nhân viên công ty.

Thị trường Tokyo từ lâu đã được thống trị bởi các sàn giao dịch ở Nhật Bản. Nó chiếm hơn 95% tổng số cổ phần và vốn chủ sở hữu trong cả nước. Nhưng năm ngoái, một phần do đồng yên Nhật tăng giá so với đồng đô la và một phần do giá cổ phiếu tăng, thị trường Tokyo trở nên đáng giá hơn bất kỳ thị trường chứng khoán nào khác. Vào cuối tháng 10, Sở giao dịch chứng khoán New York có vốn hóa 2,254 nghìn tỷ đô la và Tokyo là 2,677 nghìn tỷ đô la.

Các nhà đầu tư ở nước ngoài bắt đầu xem xét kỹ hơn thị trường Tokyo, và nhiều người không thích những gì họ thấy. Một số nhà kinh tế cho rằng, thị trường đang được định giá quá cao và đang hướng tới sự sụp đổ. Họ chỉ ra những biến động dữ dội về giá cổ phiếu, tỷ lệ giá trên thu nhập tăng cao và số tiền đầu tư dựa trên giá đất cao.

Một số nhà môi giới tin rằng thị trường ở Tokyo sẽ chống lại áp lực thay đổi, bất chấp sự hiện diện của nhiều vốn nước ngoài hơn. Hai năm trước, sàn giao dịch đã cho phép sáu công ty nước ngoài niêm yết trên sàn chứng khoán.

"Người nước ngoài đang tự đánh lừa mình nếu họ nghĩ rằng sự hiện diện của họ là đủ để thay đổi bản chất cơ bản của thị trường này", Perry Gary, nhà phân tích cấp cao tại Chase Manhattan Securities cho biết. Thị trường phản ánh cấu trúc của xã hội này.

Những người khác cho rằng thị trường Tokyo sẽ thay đổi với tác động lớn đến các hoạt động giao dịch quốc tế. Nhiều người Nhật tin rằng thị trường Nhật Bản vẫn chưa trưởng thành.

Nhật Bản đã kinh doanh cổ phiếu từ năm 1878, nhưng chỉ gần đây thị trường Tokyo mới lan rộng ra toàn cầu. Mối quan tâm đến giao dịch cổ phiếu đã tăng lên khi người Nhật trở thành những nhà đầu tư lớn trên thị trường trái phiếu và cổ phiếu toàn cầu.

Triển vọng

Sở giao dịch chứng khoán Tokyo đóng một vai trò quan trọng trong nền kinh tế Nhật Bản hiện đại. Về cơ bản, nó xuất phát từ thị trường chứng khoán: người mua và người bán cần một nơi để thực hiện các giao dịch, nơi mà sàn giao dịch đã trở thành. Sở giao dịch chứng khoán là trung tâm của đời sống kinh tế của nhà nước, là cơ quan đảm bảo sự hoạt động thường xuyên của thị trường chứng khoán có tổ chức. Sở giao dịch chứng khoán quốc gia tồn tại ở mọi quốc gia có nền kinh tế thị trường.

Tập đoàn giao dịch chứng khoán Nhật Bản đã trở thành một trong những tập đoàn mạnh nhất thế giới về thị trường chứng khoán và đang phát triển năng động. Sàn giao dịch chứng khoán ở Tokyo là sàn giao dịch chứng khoán lớn nhất cả nước, và chính nhờ đó mà Nhật Bản đã gia nhập thị trường thế giới.